中国中药给予跑赢大市评级，目标价5.3元

中国中药(00570):给予跑赢大市评级,目标价5.3元瑞士信贷 发表研究报告，指中药配方颗粒市场将於2017年初开放，但现时六个牌照持有者仍可於未来三年维持其寡头垄断地位，因新竞争者只能在六个持牌者及监管当局制订统一行业标准後，才能生产最小存货单位的中药配方颗粒。 该行引述中国中药(3.87, -0.04, -1.02%)(00570.HK)管理层指，因持续渠道去库存，中成药纯利於2016年料按年跌约25%，但2017/2018年将复苏至增长10至15%/5至10%。分销渠道库存水平将於2017年回复正常。 瑞信又指，中国中药最近完成3宗收购，预计2017及2018年盈利将增加4,630万元人民币(下同)及5,460万元，抵销成药业务复苏慢过预期的负面影响。瑞信相信，上述负面影响已於股价反映，但中药配方於2018年及以後带来的利润率扩张则未被反映。该行将中国中药评级由“中性”调升至“跑赢大市”，反映估值吸引，另以2017财年预测市盈率17倍计算，目标价由4.1元上调至5.3元。