中国电信：维持板块跑赢大市评级

中国电信(00728):维持板块跑赢大市评级瑞士信贷发表研究报告，指11月内地4G上客量净增长放缓至2，190万户，较10月的2，720万户为低，惟中国移动(80.5, -0.40, -0.49%)（00941.HK）上客量已超过今年目标，中国电信(3.56, 0.00, 0.00%)（00728.HK）亦接近目标。该行认为4G用户增长日趋平均，中移动占净增4G用户的57.2%，中国联通(8.98, 0.07, 0.79%)（00762.HK），中电信占19.8%，降低监管风险。该行料4G用户增长继续推动数据用量，增加电讯商收入。该行对中资电讯板块维持‘跑赢大市’看法，首选中电信，目标价6.85元。另联通目标价16元，中移动目标价123.5元。 该行提到，虽然内地电信商4G用户上客量增长放缓，但仍属强劲。其中，中移动4G用户逾5.09亿户，超过非公开的5亿户目标，但由於新加坡、印度及马来西亚市场面对新竞争者的挑战，中移动股价跑输恒指。另联通11月4G用户按月增加500万户，按月呈减少，但仍是连续五个月高过平均值，反映联通营运改善，并料联通盈利能力将逐步提升。 至於中电信方面，瑞信指出，其11月4G上客量由550万户降至430万户，今年以来净增长有5，880万户，相信全年可达6，000万户的目标，料今年盈利超市场预期，股价下跌亦令估值吸引。