甲醇期货日报：国际价格快速上冲，甲醇有望继续走高

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 国际价格快速上冲，甲醇有望继续走高 （评级：震荡） 总结与操作建议： 昨日甲醇主力合约1705开盘先小幅回落，再大力拉涨，重心上移，上方2900处承压，午后小幅跳水，在2850附近震荡盘整，最终收阳。交投气氛好转，放量增仓。多头主力小幅增仓，空口主力大幅减仓。现货市场价格维稳为主，华南地区甲醇市场市场挺价运行，鲁南地区甲醇市场弱势震荡，陕西地区甲醇市场暂稳，江苏江阴常州、张家港和南通甲醇市场处于基本休市状态。而国际主要甲醇价格均小幅走高，受到东南亚当地重要甲醇装置全面停车检修以及重要商家采买货源支撑，近期东南亚和韩国价格快速上冲，有望继续拉高。虽然下游买盘意向清淡，但是受到现货价格的影响，甲醇盘面有望继续小幅上涨。 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年1月23日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002012-01-232012-05-232012-09-232013-01-232013-05-232013-09-232014-01-232014-05-232014-09-232015-01-232015-05-232015-09-232016-01-232016-05-232016-09-232017-01-230100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-01-232012-05-232012-09-232013-01-232013-05-232013-09-232014-01-232014-05-232014-09-232015-01-232015-05-232015-09-232016-01-232016-05-232016-09-232017-01-23成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2848 2875 2781 1.61 1057726 236602 444958 12838 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇主力合约1705开盘先小幅回落，再大力拉涨，重心上移，上方2900处承压，午后小幅跳水，在2850附近震荡盘整，最终收阳。交投气氛好转，放量增仓。多头主力小幅增仓，空口主力大幅减仓。 当日主力合约成交1057726手，增加236602手，持仓量444958手，增加12838手。 二、甲醇现货市场分析 0500100015002000250030003500400045002013-01-232013-05-232013-09-232014-01-232014-05-232014-09-232015-01-232015-05-232015-09-232016-01-232016-05-232016-09-232017-01-23福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007002013-01-202013-05-202013-09-202014-01-202014-05-202014-09-202015-01-202015-05-202015-09-202016-01-202016-05-202016-09-202017-01-20FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 华南地区甲醇市场市场挺价运行，商家多数退市休假，少数报盘在2960-2980元/吨自提，日内成交在2960-2970元/吨自提，交投有限，商家挺价惜售为主，日内少量小单成交。福建地区部分报盘在3080-3100元/吨自提，成交零星。鲁南地区甲醇市场弱势震荡，当地主力工厂零售报盘2670-2690元/吨，当地传统下游停产较多，少数低价也有，市场交投清淡。陕西地区甲醇市场暂稳，关中地区主流工厂出厂报价2150-2350元/吨，节前排货基本完成，企业无库存压力，个别工厂意向上调；陕北地区部分工厂价格报价2250元/吨，货源主供烯烃企业。江苏江阴常州、张家港和南通甲醇市场处于基本休市状态。 截至01月20日，FOB美国海湾价格为354.46美元/吨，CFR中国主港为342.00美元/吨，FOB美国鹿特丹为332.00欧元/吨，CFR东南亚为360.00美元/吨，国际主要甲醇价格均小幅上调。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-07-092015-08-062015-09-032015-10-012015-10-292015-11-262015-12-242016-01-212016-02-182016-03-172016-04-142016-05-122016-06-092016-07-072016-08-042016-09-012016-09-292016-10-272016-11-242016-12-222017-01-19江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-07-092015-08-062015-09-032015-10-012015-10-292015-11-262015-12-242016-01-212016-02-182016-03-172016-04-142016-05-122016-06-092016-07-072016-08-042016-09-012016-09-292016-10-272016-11-242016-12-222017-01-19 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至1月19日，江苏甲醇库存在27.30万吨，下跌0.60万吨。区域内的车船流动仍较为频繁，江苏港口库存累积仍极为缓慢。浙江（嘉兴加上宁波）地区库存在24.17万吨，大幅缩减5.36万吨，跌幅在18.15%，近期西北、华南等地内贸船货陆续抵达传统下游以及MTO工厂厂库。华南（不加福建地区）甲醇库存在9万吨，增加0.30万吨。福建地区甲醇库存在1.18万吨附近，减少0.38万吨。周内部分进口船货如期抵港，周内华南节日气氛加重，下游刚需支撑乏力，实质性消耗速度缓慢，因此华南甲醇库存窄幅增加。 目前，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存大幅下降至61.65万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源下降至12.30万吨附近。 四、价差与基差 甲醇期货日报 第4页 请务必阅读最后重要事项 截至01月19日收盘，甲醇05 与09 合约价差为67，百分位为79.76%，均值为-1.08，标准偏差为101.02，远月合约继续小幅贴水，无明显套利机会；江苏地区与05 合约基差为167，现货价格继续升水。 -800-600-400-20002004006002012-05-232012-09-232013-01-232013-05-232013-09-232014-01-232014-05-232014-09-232015-01-232015-05-232015-09-232016-01-232016-05-232016-09-232017-01-231月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002012-05-232012-09-232013-01-232013-05-232013-09-232014-01-232014-05-232014-09-232015-01-232015-05-232015-09-232016-01-232016-05-232016-09-232017-01-231月-江苏5月-江苏9月-江苏 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -300-200-10001002003004002012-05-232012-09-232013-01-232013-05-232013-09-232014-01-232014-05-232014-09-232015-01-232015-05-232015-09-232016-01-232016-05-232016-09-232017-01-23-600-400-2000200400600800100012002012-07-232012-10-232013-01-232013-04-232013-07-232013-10-232014-01-232014-04-232014-07-232014-10-232015-01-232015-04-232015-07-232015-10-232016-01-232016-04-232016-07-232016-10-232017-01-23 图4-3 05与09价差 图4-4 江苏地区与05合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 五、主力合约持仓报告 表5-1 主力合约持仓龙虎榜 名次 会员简称 多单量 增减 名次 会员简称 空单量 增减 1 海通期货 18257 -2090 1 永安期货 28813 345 2 永安期货 10664 1381 2 华泰期货 15866 328 3 中信期货 10348 581 3 宝城期货 9521 -153 4 兴证期货 8263 1201 4 国泰君安 7124 1866 甲醇期货日报 第5页 请务必阅读最后重要事项 5 华泰期货 7320 -833 5 海通期货 7098 -473 6 国泰君安 6153 232 6 南华期货 6867 514 7 浙商期货 5840 17 7 光大期货 6750 -5298 8 广发期货 5400 -108 8 中信期货 6080 1017 9 申银万国 4998 -471 9 申银万国 6074 -1123 10 方正中期 4708 244 10 银河期货 4949 -368 11 招商期货 4399 1485 11 大连良运 4765 404 12 银河期货 4203 584 12 广发期货 4617 883 13 东证期货 4114 1716 13 东航期货 4469 -93 14 南华期货 4109 852 14 弘业期货 4453 338 15 上海东亚 3898 1089 15 中辉期货 3849 688 16 鲁证期货 3819 23 16 方正中期 3825 566 17 光大期货 3732 -5730 17 五矿经易期货 3781 581 1