每日经济总第5460期
网站 www.anbound.com.cn 邮箱 aic@anbound.com.cn 订购热线 010-56763000 010-56763018 服务热线 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 安邦集团 中国宏观经济研究中心 2017年7月16日 星期日 总第5460期 上半年全国财政收入同比增长9.8% .............................. 2 中国企业违约的行业分布与区域分布 ............................. 3 编制国家资产负债表面临四大困难 ................................ 3 去杠杆背景下上半年地方债发行显著萎缩...................... 4 人工智能时代将带来“反房地产”影响？...................... 5 在“一带一路”成功站稳的中资企业不到20% ............. 5 三大信号可以证明再通胀未死 ....................................... 6 李嘉诚开始“去地产”是个重要的象征 ......................... 6 全球变暖对青藏高原气候及生态影响极为深远 .............. 7 城市建设用地规划要随产业结构变化而调整 .................. 8 中国跨过“中等收入陷阱”不要晚于2030年 ............... 8 中国光纤接入尼泊尔引起印度警惕 ................................ 9 日本进入“低欲望社会”值得关注 ................................ 9 全球储能行业可能面临价值重估 .................................. 10 特朗普在《巴黎协定》问题上玩外交游戏.................... 11 美国对肿瘤行业发展方向的引导值得借鉴.................... 11 分析专栏 新时代富豪的低调消费观与有志阶层 优选信息 每日经济 ECONOMIC DAILY 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 服务热线 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 1 〖分析专栏〗 【新时代富豪的低调消费观与有志阶层】 安邦咨询（ANBOUND）是国内较早研究中国从生产社会向消费社会转型的智库。我们认为，这是一个系统的、长期的、复杂的社会经济转型，会给中国带来一系列深刻的变化。作为一个后发展的国家，中国在开始向消费社会转型的同时，发达国家的消费社会则呈现出新的特点，值得关注。 1899年，经济学家托斯丹• 凡伯伦（Thorstein Veblen）发现银勺和紧身内衣成为社会精英的地位象征。在凡伯伦的如今已享誉天下的《有闲阶级论》一书中，他发明了“炫耀性消费”（conspicuous consumption）一词，专指那些用于炫耀社会地位和身份的实物性消费。在100年后的今天，炫耀性消费仍是当代资本主义的特色，也是新富起来的新兴市场国家富人们趋之若鹜的时尚潮流。 不过，新时代富豪如今对奢侈品的理解和消费已经大为不同。BBC不久前发表了Elizabeth Currid-Halkett的文章，描述对于消费社会的最新发现。文章称，随着奢侈品的泛滥和中产阶级消费能力的提升，消费行为也出现了民主化的进程，消费作为社会地位符号的作用大大降低。比如，富裕阶层和中产阶层都拥有了昂贵的电视和精美的手袋，他们都会租SUV、坐飞机，也都会乘坐游轮旅行。表面看来，这两个群体偏爱的消费品已经不再差异巨大，但是，精英们的消费方式却发生了巨大变化，主要动力来自于受过良好教育的富裕精英阶层，也称“有志阶层”。 所谓“有志阶层”是指一批新一代的精英人士，他们通过崇尚知识和构建文化资本来巩固自己的地位，还会采取与之相称的消费习惯——他们更喜欢把钱花在服务、教育和人力资本投资方面，而不是购买纯实物商品。这些新的身份习惯可以被称作“非炫耀性消费”。《美国消费支出调查》显示，自从2007年以来，该国最富有的1%人群（年收入30万美元以上的人）在实物商品上的花费大幅减少，大笔资金都投入到教育、退休和医疗领域，教育在其中占据很大份额（大约在收入1%人群的家庭开支中占据6%，而在中等收入家庭开支中仅略高于1%）。事实上，1%人群自1996年以来在教育上的投入已经增长了3.5倍，而中等收入人群同期的教育投入基本不变。 值得注意的是，虽然很多非炫耀性消费都极其昂贵，但其表现方式较为便宜，但具有标志意义。比如，阅读《经济学人》（The Economist）和购买有机鸡蛋。非炫耀性消费已经变成一种简单明了的方式，帮助新精英阶层向彼此传递自己的文化资本，这也构成了一种新的排他的新消费文化。 每日经济 ECONOMIC DAILY 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 服务热线 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 2 值得注意的是，这些看似廉价的社会规范，本身就是进入“有志阶层”的标志，而这些标志绝非没有成本。虽然《经济学人》的订阅费可能仅需100美元，但要知道应该订阅这本杂志，但要探讨其中的内容，则需要花费很多时间和金钱才能浸淫在精英环境之中。作者分析，这种非炫耀性消费以及他们的共识以炫耀性消费所无法实现的方式复制了特权。 与发达国家的新时代富豪相比，中国大量涌现的富豪们可以说还处在比较初级的消费阶段——基本上集中在物质领域的炫耀性消费阶段。中国富豪们的消费方式，主要集中在买房子置地、豪华游艇、私人飞机、豪车、买庄园、买奢侈品，或者极为奢华的聚会等。虽然中国的富豪们也有自己的小圈子，但他们还比较缺乏现代社会意义上的文化资本，也缺乏相关的身份认同。说白了，中国社会的“有志阶层”还远远没有建立起来。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 发达国家的消费社会已经出现了新的变化，基于文化、教育和品位的“有志阶层”开始成为富裕阶层的新标签。中国社会的消费观念和模式，迟早要转向与发达国家出现类似的变化，也需要出现一个自己的“有志阶层”。（NHJ）返回目录 〖优选信息〗 【形势要点：上半年全国财政收入同比增长9.8%】 中国财政部7月14日发布了上半年的财政数据。数据显示，今年上半年，全国一般公共预算收入呈现较快增长，收入总额达94306亿元，同比增长9.8%。其中，中央收入43891亿元，同比增长9.6%，为年初预算的55.8%；地方本级收入50415亿元，同比增长10%，为年初代编预算的56%。此外，全国一般公共预算收入中的税收收入80074亿元，同比增长10.9%；非税收入14232亿元，同比增长4.4%。从主要收入项目来看，上半年国内增值税28815亿元，同比增长2.2%；国内消费税5849亿元，同比增长7.1%；企业所得税21210亿元，同比增长15.6%；个人所得税6753亿元，同比增长18.6%；进口货物增值税、消费税7701亿元，同比增长34%；关税1458亿元，同比增长21.2%。房地产相关税收方面，上半年，契税2564亿元，同比增长18.5%；土地增值税2920亿元，同比增长23.9%。如果分季度看全国财政收入增长，一季度增长14.1%，二季度增长6.8%。二季度收入增幅有所回落，主要是上年基数变化影响。去年全面推开营改增试点前，各地清缴营业税，拉高了收入基数。2016年4、5月份营业税和改征增值税合计分别增长70.7%和69.5%。（AHJ）返回目录 每日经济 ECONOMIC DAILY 安邦集团 电话 010-56763000 传真 010-56763059 邮箱 aic@anbound.com.cn 网址 www.anbound.com.cn 服务热线 北京 010-56763028 上海 021-62488666 深圳 0755-82903344 成都 028-68222002 杭州 0571-87222210 重庆 023-86968538 3 【形势要点：中国企业违约的行业分布与区域分布】 宏观经济下行压力下，国内部分企业债务风险暴露，信用债违约进入频发期。《经济观察报》根据Wind数据不完全统计，从2016年至今，信用违约债券未及时拨付兑付资金总计102只，违约规模约为589.94亿元。其中，交易所共15只，违约规模44.7亿元；银行间共65只，违约规模544亿元；地方股权交易所22只，违约规模1.24亿元。目前违约债券总额最大的是中城建集团，截止目前有7只债券违约，共计118.5亿元，占比总违约额近五分之一。已有多家机构提起了共计20起诉讼，波及银行、保险、基金等多家机构。东北特钢也是违约大王。从去年至今东北特钢共11只债券发生了违约，共计规模为79.70亿；2017年7月10日，东北特钢正式向法院提交破产重整计划草案，进入破产重整程序。从行业看，违约债券主要集中在钢铁、建筑与工程、建材等行业，此外像电器部件与设备、食品加工与肉类等毛利较低的行业违约规模也较大。而在一些公共服务以及电子通信等行业信用事件“发生概率”明显较少。也有少量债券违约发生在基础化学、航空物流、金属与非金属、服装、鞋类等行业。有分析人士称，一个是周期性波动，一个是重资产行业，导致行业的债务都会比较大，是引起钢铁、建材等主行业债券违约的主要原因。从企业性质来看，2016年初至今，民营企业违约率43.14%，一共为44只；国有企业违约率达29.41%，一共为30只；外商独资企业违约率为6.86%，一共为7只；民营企业违约额达259.3亿元，地方国有企业违约额为195.2亿元，中央国有企业违约额为40亿元，外商独资企业为63.8亿元，公众企业和集体企业分别为14亿元和16亿元。从区域来看，从2016年至今，102只违约债券中19只发生在辽宁省，其次为广东省、山东省、北京、上海，这5省市违约债券只数占比近60%。违约主体主要分布在华北、东北、东南沿海。华北地区违约企业主要是产能严重过剩，如钢铁等行业的大型国企；东南沿海违约主体和违约金额排名都靠前的原因，主要因为该地区民营经济发达、发债企业较多，当地的贸易、中小型制造业和建筑业在经济环境下行影响下很可能出现流动资金紧张和兑付困难的状况；华北地区违约企业主要是产能严重过剩行业的大型国企，以及经营出现问题的中小型民营企业。（LHJ）返回目录 【形势要点：编制国家资产负债表面临四大困难】 中央全面深化改革领导小组第三十六次会议决议，国家统计局将牵头负责编制全国和地方资产负债表工作。按照计划，今年我国将完成2015年国家资产负债表的编制，2019年完成2017年地方资产负债表的编制。中国社科院国家金融与发展实验室（NIFD）下设的国家资产负债
