中子星优财投资周报：市场情绪有所回暖 反弹持续缺乏动力

中子星优财投资周报 市场情绪有所回暖 反弹持续缺乏动力 2017年06月12日 投资要点  A股：上周上证指数下跌0.15%，深证成指下跌1.19%，创业板指下跌0.78%。6月2日，两市分别成交1543.31亿元和1866.90亿元，总成交金额达到3410.21亿元，交易额较上周有所下降。从市值风格来看，小盘风格表现强于大盘风格和创业板风格。上周，上证指数、深证成指和创业板指均出现上升，市场情绪有所回暖，大盘风格表现弱于小盘风格和创业板风格，但市场增量资金缺乏，反弹持续性不足。IPO放缓都会有利于提升市场风险情绪，可逢低布局成长股。  大宗商品：6月9日国际金价收盘于1268.8美元/盎司，国际银价收盘于17.18美元/盎司，美元指数上涨至97.28。上周期货市场整体表现较好，多个品种在上周出现正向收益，能源表现最好。美元指数和贵金属价格上涨。上周商品期货市场整体表现较好，大类指数相关性持续呈现出上升状态，绝大部分品种呈现出正向收益，其中能源表现最好，上周收益达到6.45%。回顾近一段时间期货市场的表现发现，从大类品种上看市场的波动率有所回升，一些小规模的期货行情亦会不时地出现，所以预计未来一段的期货市场行情为谨慎偏乐观。  债券: 上周4700亿元逆回购到期，逆回购投放4600亿元，上周资金净回笼100亿元。6月9日，一年期国债收3.6574％，较前日下跌0.16BP；十年期国债收3.6303％，较前日下跌1.75BP，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势出现下降，人民币中间价6.7971。进入6月的关键时点，资金依然呈现紧张态势，建议投资者继续保持谨慎。 研究部 卫海天 邮箱：haitian.wei@xingyoucai.com 中子星优财投资周报 目录 1.上周市场回顾 .......................................................................................................................... 1 1.1.股市 ...................................................................................................................................................... 1 1.2.商品期货 ............................................................................................................................................. 4 1.3.债市 ...................................................................................................................................................... 4 1.4.市场情绪 ............................................................................................................................................. 5 1.5.私募市场 ............................................................................................................................................. 7 2.重点事件分析 .......................................................................................................................... 7 2.1. 新股发行体制的市场化改革 不可能通过停止IPO进程来实现 .............................................. 7 3.一周大事 .................................................................................................................................. 8 3.1. 高盛：价值投资已死 ....................................................................................................................... 8 3.2. 央行虽未“大放水” 但仍充分释放出稳定市场预期的政策信号 .......................................... 8 3.3. 一季度银票掉七成 5月国开债净融资跌至历史次低 ................................................................ 9 4.后市展望 .................................................................................................................................. 9 股票 ............................................................................................................................................................. 9 商品期货 .................................................................................................................................................... 9 债券 ............................................................................................................................................................. 9 5.风险提示 .................................................................................................................................. 9 免责声明 .................................................................................................................................... 11 图表 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） .................................................. 1 图 2：A股市场各指数表现 ...................................................................................................... 2 图 3：A股市场行业涨跌幅 ...................................................................................................... 2 图 4：A股不同市场市盈率比较 .............................................................................................. 3 图 5：大宗商品涨跌幅.............................................................................................................. 4 图 6：央行资金周净投放量（亿元） ...................................................................................... 5 图 7：3年期企业债AA+、AA信用利差 .............................................................................. 5 图 8：50ETF期PUT-CALL 比率走势图 ............................................................................... 6 图 9：华夏上证50ETF 期权VIX 指数近期走势（单位：%） ........................................... 6 图 10：私募指数涨跌幅 ........................................................................................................... 7 中子星优财投资周报 1 1.上周市场回顾 上周上证指数上涨1.70%，深证成指上涨3.91%，创业板指上涨2.88%。6月9日，两市分别成交1813.91亿元和2237.40亿元，总成交金额达到4051.31亿元，交易额较上周有所上升。上周4700亿元逆回购到期，逆回购投放4600亿元，上周资金净回笼100亿元。6月9日，一年期国债收3.6574％，较前日下跌0.16BP；十年期国债收3.6303％，较前日下跌1.75BP，中债企业债AA+和AA级3年期信用利差走势出现下降，人民币中间价6.7971。 图 1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅（单位：%） 数据来源：Wind、中子星研究 1.1.股市 上周上证指数上涨1.70%，深证成指上涨3.91%，创业板指上涨2.88%。6月9日，两市分别成交1813.91亿元和2237.40亿元，总成交金额达到4051.31亿元，交易额较上周有所上升。从市值风格来看，大盘风格表现弱于小盘风格和创业板风格，从行业板块来看，过去一周多数行业均出现上涨，家电、电子、食品饮料表现较好，石油、银行、钢铁表现较差。 -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.