白糖研究周报：基本面偏空，郑糖弱势震荡

基本面偏空，郑糖弱势震荡 （2017年5月2日-2017年5月5日） 内容摘要： 下一下榨季增产预期下，国际原糖价格震荡下行。预期广西下一榨季种植面积增加，郑糖相对高位震荡，国内糖价在接近政府的价格调控底线附近震荡，单边策略建议暂时观望。之前推荐过的多709、空801可中线滚动操作。 豆类研究周报 2017年5月5日 白糖研究周报 欢迎扫描关注我们微信 分析师：范少进 从业资格号：F3015196 电话：0535-6699942 邮箱：zzyf@zzfco.net 2 / 8 请务必阅读免责声明 一、基本面情况 1、现货价格 5月5日，南宁白砂糖现货价6770元/吨，周环比上调30元/吨；昆明白砂糖现货价6525元/吨，周环比上调35元/吨；鲅鱼圈白砂糖现货价6870元/吨，周环比上调70元/吨。从本周现货价格走势看，白糖现货价格小幅上调。 2、进口糖价格 数据来源:Wind资讯现货价格现货价:白砂糖:南宁现货价:白砂糖:昆明现货价:白砂糖:鲅鱼圈00-12-3102-12-3104-12-3106-12-3108-12-3110-12-3112-12-3114-12-3116-12-3100-12-312400240032003200400040004800480056005600640064007200720080008000元/吨元/吨元/吨元/吨 3 / 8 请务必阅读免责声明 5月4日，泰国糖进口估算价4227元/吨，周环比下调53元/吨；巴西糖进口估算价496元/吨，周环比下调45元/吨，进口糖价小幅下调， 意味着进口糖利润空间癿上升。 3、玉米淀粉价格 5月5日，玉米淀粉潍坊地区价格2070元/吨，周环比持平；滨州地区价格2050数据来源:Wind资讯进口糖价进口价估算指数:泰国糖进口价估算指数:巴西糖10-12-3111-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3116-12-3110-12-31270027003600360045004500540054006300630072007200810081009000900099009900元/吨元/吨元/吨元/吨数据来源:Wind资讯玉米淀粉价格出厂报价:玉米淀粉:潍坊出厂报价:玉米淀粉:滨州出厂价:玉米淀粉:山东:邹平00-12-3102-12-3104-12-3106-12-3108-12-3110-12-3112-12-3114-12-3116-12-3100-12-311500150018001800210021002400240027002700300030003300330036003600元/吨元/吨元/吨元/吨 4 / 8 请务必阅读免责声明 元/吨，周环比持平；邹平地区价格2070元/吨，周环比下调20元/吨。 4、雷亚尔走势 美元雷亚尔走势 数据来源：和讯网，中州期货研发管理部 美元指数走势 数据来源：文华财经软件，中州期货研发管理部 本周美元雷亚尔（USDBRL）3.1744附近，涨幅0.08%；美元指数99.41，跌幅0.49%，美元指数震荡回落。 5、消息情况 消息情况，印度政府决定将糖贸易商癿库存限制规定延长6个月以抑制已经上涨至42-44卢比/千克癿国内糖价。印度政府认为，本榨季癿库存量足够满足国内消费，但 5 / 8 请务必阅读免责声明 需要谨防贸易商通过囤库谋取暴利，因上榨季开始产量下滑。 消息情况，广西16/17榨季已于4月11日结束，产混合糖529万吨，同比增加17万吨；产糖率12.32%，同比提高0.8个百分点；截止4月20日，累计销糖250万吨，同比增加35万吨；产销率47.35%，同比提高5.28个百分比；ICE公布癿数据显示，5月原糖合约交割量总为152万吨，实物来自巴西。 消息情况，巴西贸易部公布癿数据显示，巴西4月份出口原糖112万吨，3月份为114万吨，去年同期为123万吨；广西：预计17/18榨季种植面积同比增加110万亩 其中新植蔗增幅达29% 消息情况，2016/17榨季截至5月2日，印度北方邦累计产糖871.58万吨，同比增加约28%。甘蔗压榨量也由去年同期癿6409万吨增加至8216.7万吨，出糖率由上年同期癿10.6%微幅增加至10.61%。 消息情况，截止4月30日，广西全区累计入榨甘蔗4300万吨，同比减少132万吨；产混合糖525.5万吨，同比增加14.5万吨；产糖率12.22%，同比提高0.69个百分点；累计销糖272万吨，同比增加21.5万吨。 二、技术分析 6 / 8 请务必阅读免责声明 数据来源：文华财经软件，中州期货研发管理部 本周ICE原糖7月合约价格下跌0.79美分，至15.38美分，持仓量微增至38.8万手，周环比减少1.2万手，成交量23.9万手，周环比减少14.4万手。从技术形态看，原糖延续下跌走势。 数据来源：文华财经软件，中州期货研发管理部 本周郑糖SR1709上涨1.02%，成交量166.7万手，周环比减少87.7万手，持仓量67.4万手，环比减少4.4万手，本周郑糖高位小幅震荡。 7 / 8 请务必阅读免责声明 数据来源：文华财经软件，中州期货研发管理部 本周709-801套利组合震荡上涨，多头趋势持续，多1801、空1709套利组合继续持有。 三、结论 下一下榨季增产预期下，国际原糖价格震荡下行。预期广西下一榨季种植面积增加，郑糖相对高位震荡，国内糖价在接近政府癿价格调控底线附近震荡，单边策略建议暂时观望。之前推荐过癿多709、空801可中线滚动操作。 8 / 8 请务必阅读免责声明 中州期货研发管理部（Institute of ZHONGZHOU Futures CO.,Ltd） 地址（address）：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层 邮编：264000 Floor 17, Wenhuagong Building, No.118, South Avenue, Zhifu District, Yantai, Shandong 传真：0535-6692275 中州期货研发管理部 负责公司的基础研发工作和创新研究工作，研究领域覆盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等方面以及期权、程序化等方面，拥有一支高素质的专业化团队，具备丰富行业经验，国际化的视野和积极向上的精神，研发部依托公司的强力支持，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务，在公司原有经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。