赞助方：投资创新“更美好的生活突破”系列 © The Economist Intelligence Unit Limited 20161投资创新关于本报告 2概要 3可持续的影响力投资——更多好处、更大回报？ 4 衡量可持续性 5 让资金发挥力量 7 示例：高净值投资者需要新兴市场SRI教育 8金融科技：利用信息的潜力 9 自动化咨询 10 示例：井喷式的中国移动领域投资 12 两股力量的汇合 13结论 14目录 投资创新© The Economist Intelligence Unit Limited 20162关于本报告由渣打私人银行赞助，经济学人智库 (The Economist Intelligence Unit/EIU) 负责撰写的《投资创新》是“更美好的生活突破”系列的第一份报告。该系列报告旨在分析能够扩展和丰富生活、创造全新体验，并且可能改善整个社会的创新。对于有能力将尖端技术融入生活，从而在主流趋势降临之前就体验未来的人，其所具有的颠覆影响力可能超越所有人的想象。从计算、金融科技、医学和医疗保健的进步，到商业太空旅行和人工智能的发展，这些变化在其早期阶段通常都是由那些具有全球眼光、充满求知欲的消费者推动的。在这首份报告中，我们研究了技术创新与进步如何为高净值投资者开辟新的投资机会途径，未来又将如何发展。报告采用了详细的案头研究，以及对以下高级管理人员和专家的深入访谈（按姓氏字母顺序列出）：l Amit Bhatia，影响力投资者委员会 (Impact Investors Council) 首席执行官l Philippe El-Asmar，Amareos 公司首席执行官兼联合创始人l Zennon Kapron，Kapronasia公司创始人l Rehan Noor Pathan，Arabesque 公司中东及马来西亚负责人l Jake Reynolds，剑桥大学可持续领导力学院 (Cambridge Institute for Sustainability Leadership) 可持续经济部执行理事l Art Tabuenca，EarthFolio公司创始人兼合伙人l Anson Zeall，CoinPip 公司首席执行官，新加坡加密货币企业与创业公司协会 (Association of Cryptocurrency Enterprises and Startups Singapore, ACCESS) 主席我们谨此感谢所有受访者抽出宝贵时间来分享他们的真知灼见。本报告所采访的所有专家均未因参与采访而收取任何费用。Gareth Nicholson 为本报告的编辑。经济学人智库对本报告的内容承担全部责任。调查结果不一定反映赞助方的观点。 投资创新 © The Economist Intelligence Unit Limited 20163在一个时常充满不确定性，并被泡沫与破裂所困扰的全球投资环境中，有两个主要领域成为了孕育机会的温床以及催生变革的主要推力：一是可持续、负责任和有影响力 (sustainable, responsible and impact, SRI) 投资，即在回报之外还考虑环境、社会和治理标准的投资；二是金融科技 (fintech)，主要是金融服务提供方式的变革。这两个领域最近吸引了众多投资者的兴趣，并将在未来几年改变人们的投资和交易方式。更重要的是，尤其对于个人投资者而言，这两者都创造出众多投资可能性。这些可能性即使在十年之前亦难以想象。本文以广泛的研究和对行业参与者和专家的访谈为基础，探讨了SRI和金融科技如何改善投资方式。其主要结论如下：l S RI 正处于变革的风口浪尖。SRI曾经是被大型机构投资者占据的领域，现在即将迎来一个在更广泛的投资者群体中发展的时期，那些高净值个人 (high net worth individual, HNWI) 投资者将首当其冲加入这场发展浪潮。这是因为更理想主义、更具社交参与度的一代人将成为中坚力量，并充分利用种类不断增长的SRI产品和选择。l 可持续性将变得更加标准化。投资者的需求，以及如联合国支持的负责任投资原则等准则的出现，将推动为关键的可持续性指标创建更加客观的框架和衡量标准，降低可持续投资中“猜测”的比例。l 作为 SRI 投资的目的地同时也是来源地，新兴市场将迎头赶上，甚至有时会超越发达市场。在开发并采用金融科技解决方案造福更广泛的投资者方面也是如此。l “绿色”将成为主流。随着更多司法主体对可持续性报告提出强制要求，更多投资者将可持续原则纳入其使命陈述中，关于可持续性方法和绩效的数据将变得与公司和基金的财务报告一样重要（并接受审查）。l 技术将让投资变得“民主化”。随着个人用户利用和分析数据的解决方案的出现，大型机构投资者与高净值个人投资者在获得信息和投资机会方面的差距将缩小。同时，自动化和手机平台将以更低的总成本，为个人投资者提供更广泛的资产管理解决方案。l 期待 SRI-金融科技反馈环路的出现。通过将 SRI 资产管理的要素予以自动化，金融科技将使投资者更容易实现其影响力目标，并有为行业增长做出贡献的巨大潜力。同时，与 SRI 相关的金融科技解决方案的改进很可能导致可应用于其他领域的进步。概要 投资创新© The Economist Intelligence Unit Limited 20164可持续的影响力投资——更多好处、更大回报？尽管经济和市场存在严重不确定性，但 SRI 近年来出现惊人增长。据可持续及负责任投资论坛 (Forum for Sustainable and Responsible Investment) 所称，采用环境、社会和治理标准的美国基金数量从 1995 年的 55 个增加到今天的 1,000 个以上。SRI 资产管理规模 (assets under management, AUM) 的增长不仅仅是一个美国现象。全球可持续投资协会 (Global Sustainable Investment Association, GSIA) 的数据显示，这类资产从 2012 年的 13.3 万亿美元增长到 2014 年的 21.4 万亿美元，现在占全球专业管理资产的近 30%。这种转变背后有许多因素，包括上市公司强制性或准强制性可持续性报告规定的展开。例如，香港和新加坡交易所现在要求公司在“遵守或解释的基础”上，为投资者提供环境、社会和公司治理 (environmental, social and corporate governance, ESG) 信息。大型基金和公司也越来越多采用可持续投资原则。迄今为止，来自50个国家的近1,500家组织已签署了联合国支持的负责任投资原则 (Principles for Responsible Investment, PRI)，包括BlackRock、PIMCO和Vanguard等投资管理巨头。根据GSIA的信息，参与其中的散户投资者占2014年可持续AUM的13%以上，高于两年前的10.7%。然而，业内人士指出，推动这一转变的是高资产净值人士，大众富裕投资者的SRI参与比例仍然相对有限。例如在比利时，来自散户的可持续和负责任投资已超过了来自机构的部分。根据欧洲可持续投资论坛 (European Sustainable Investment Forum, Eurosif) 2016ဇ 1˖౟࣭ܿ SRI ˈيݲ1995-2016 ೧઄ᏁٛᏓ߇˄ໟᇻ౟ኇ˅Ꮑலହኑ˖౟࣭ SIF নਜ਼ঐˈ2016 ೧ȃ05001,0001,5002,0002,5003,00005001,0001,5002,0002,5003,00020162014201220102007200520032001199919971995 投资创新 © The Economist Intelligence Unit Limited 20165年的研究，这“主要是由于资产管理公司推出新产品，以及在过去两年中越来越关注私人客户（如高资产净值人士）的趋势。”1EarthFolio的创始人兼合伙人Art Tabuenca表示：“绝大多数的[SRI]资产来自