LLDPE周报：需求疲软 LLDPE反弹空间有限

LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 周报：需求疲软 LLDPE反弹空间有限 行情综述：上周L1709合约开于8750 元/吨，收于8880 元/吨，周上涨60元/吨，周上涨幅度是0.68 %。持仓方面，周持仓减少1.36 万手至38.57 万手，成交量至231.46 万手。 L1801合约开于8590 元/吨，收于8845 元/吨，周上涨180元/吨，周上涨幅度是2.08 %。 原油情况：WTI原油至49.33（-0.43）美元/桶，布伦特原油至51.73（-0.25）美元/桶。技术面支撑显现，上周国际原油止跌企稳，窄幅震荡。美国能源信息署数据显示，美国原油库存下降而汽油和馏分油库存增加。截止4月21日当周，美国原油库存量5.28702亿桶，比前一周下降364万桶。炼油厂开工率94.1%，比前一周增长1.2个百分点。贝克休斯公布的数据显示，截至4月28日当周，美国石油活跃钻井数增加9至697座，连续15周录得增加的同时再创2015年4月以来最高。 现货市场：上周LLDPE 现货市场价格偏弱，华北 LLDPE 主流价格在8850-8930元/吨，周下跌50元/吨；华东 LLDPE 主流价格在 8950-9150元/吨，周下跌50元/吨左右；华南LLDPE 主流价格在9100-9300元/吨，周下跌150元/吨左右。 操作策略：原油一至技术支撑附近，近期原油跌势放缓。美国炼厂负荷提升，美国原油库存下降，但各方对延长减产的态度不一，原油仍有继续下跌的可能。上周部分石化企业降价，现货价格松动，目前石化库及社会库存居高不下，消化缓慢。供需面来看，近期装置检修较多，但对盘面带动有限，农膜需求进入淡季，需求表现平平。综合来看，原油下跌，成本端偏弱，库存居高不下，LLDPE价格承压，反弹空间有限。 风险点：原油价格走势、PE装置检修。 LLDPE周报 LLDPE weekly Report 作 者：能源化工组 梁家坤 执业编号：F3012179 联系方式：010-68578570 / liangjiakun@foundersc.com 成文时间：2017年5月2日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 行情综述 表1：LLDPE期货周度数据 开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅（%）成交量(万手)成交额（亿元）持仓量(万手)持仓量变化（万手）L18018590884587951802.0813.10562920.555.460.60L1705881088258850-130-1.454.15181740.170.88-2.63L1709875088808825600.68231.4610042947.0338.57-1.36 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周L1709合约开于8750 元/吨，收于8880 元/吨，周上涨60元/吨，周上涨幅度是0.68 %。持仓方面，周持仓减少1.36 万手至38.57 万手，成交量至231.46 万手。 L1801合约开于8590 元/吨，收于8845 元/吨，周上涨180元/吨，周上涨幅度是2.08 %。 二、上游市场 表2： 上游市场周度数据 名称单位4月28日周涨跌周涨跌幅名称单位4月28日周涨跌周涨跌幅WTI原油美元/桶49.33-0.43-0.87%布伦特原油美元/桶51.73-0.25-0.48%石脑油CFR日本美元/吨453.25-17.0-3.62%石脑油FOB新加坡美元/桶49.55-1.87-3.64%乙烯CFR东南亚美元/吨1,060.000.000.00%乙烯CFR东北亚美元/吨1,205.000.000.00%数据来源：Wind，方正中期研究院 WTI原油至49.33（-0.43）美元/桶，布伦特原油至51.73（-0.25）美元/桶，乙烯CFR东北亚至1205.00 （+0.00）美元/吨。 技术面支撑显现，上周国际原油止跌企稳，窄幅震荡。美国能源信息署数据显示，美国原油库存下降而汽油和馏分油库存增加。截止4月21日当周，美国原油库存量5.28702亿桶，比前一周下降364万桶。炼油厂开工率94.1%，比前一周增长1.2个百分点。贝克休斯公布的数据显示，截至4月28日当周，美国石油活跃钻井数增加9至697座，连续15周录得增加的同时再创2015年4月以来最高。 三、现货市场 表3： 现货市场周度数据 名称单位4月28日周涨跌周涨跌幅名称单位4月28日周涨跌周涨跌幅LLDPE CFR中国美元/吨1,120.00-10.00-0.88%LLDPE CFR东南亚美元/吨1,180.00-10.00-0.84%HDPE(薄膜级)CFR中国美元/吨1,140.00-5.00-0.44%HDPE(中空级)CFR中国美元/吨1,110.00-10.00-0.89%LDPE CFR中国美元/吨1,220.00-20.00-1.61%LDPE CFR东南亚美元/吨1,280.00-20.00-1.54%LLDPE大庆石化元/吨8,900.00-150.00-1.66%LLDPE齐鲁石化元/吨9,000.000.000.00%LLDPE扬子石化元/吨9,000.00-250.00-2.70%LLDPE茂名石化元/吨9,200.00-100.00-1.08%LLDPE华东地区元/吨9,275.83-310.00-3.23%LLDPE华南地区元/吨9412.50-245.00-2.54%LLDPE华北地区元/吨9,032.00-325.20-3.48%LLDPE西北地区元/吨9255.00-110.00-1.17%数据来源：Wind，方正中期研究院 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 上周周石化检修情况与前周相比明显有所增加。下游终端需求依旧疲软，终端工厂多谨慎观望。石化库存水平有小幅累积。 表4：PE检修及转产情况 企业名称 生产装置 产能（万吨） 备注 兰州石化 老全密度装置 6 2013 年 5 月 18 日停车检修至今 上海石化 1LDPE装置 10 4月5号至5月27号 上海石化 HDPE装置 25 4 月 12 日停车，预计 5 月 16 日开车 茂名石化 HDPE装置 35 4 月 24 日停车，开车时间待定 中煤榆林 LLDPE装置 30 4 月 20 日停车检修，计划停车 35 天左右 神华新疆 LDPE装置 27 4 月 27 日停车检修，预计停车 30-45 天 数据来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、期货市场 表5：LLDPE期货市场数据 名称单位4月28日3月31日涨跌名称单位4月28日3月31日涨跌LLDPE仓单数量手2030203主力合约前十净多持仓手-23217-10581-1263601-05价差元/吨20-26528505-09价差元/吨-55125-180期现价差元/吨-275-33055L-PP跨品种元/吨9891090-101数据来源：Wind，方正中期研究院 五、LLDPE行情图解 图1：原油价格走势 图2：石脑油价格走势 -101234567801020304050607080Brent-WTI布伦特原油WTI原油美元/桶美元/桶020406080100120020040060080010001200石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/吨美元/桶 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图3：乙烯价格走势 图4：乙烯-石脑油价差 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 6007008009001000110012001300140015001600乙烯CFR东北亚乙烯CFR东南亚美元/吨 0100200300400500600700800900100002004006008001000120014001600乙烯-石脑油价差石脑油CFR日本乙烯CFR东北亚美元/吨美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图5：LLDPE出厂价 图6：LLDPE现货价 70007500800085009000950010000105001100011500出大庆石化齐鲁石化扬子石化茂名石化元/吨 800085009000950010000105001100011500120002015/012015/022015/032015/042015/052015/062015/072015/082015/092015/102015/112015/12华北地区西北地区华东地区华南地区元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图7：HDPE、LLDPE价差 图8：LDPE、LLDPE价差 02004006008001000120014008000850090009500100001050011000115002016/042016/052016/062016/072016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/04HDPE-LLDPELLDPEHDPE元/吨元/吨 05001000150020002500300035008000900010000110001200013000140002016/042016/052016/062016/072016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/04LDPE-LLDPELLDPELDPE元/吨元/吨 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图9：油制LLDPE利润 图10：甲醇制LLDPE利润 01000200030004000500080009000100001100012000130002016/042016/052016/062016/072016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/04油制LLDPE利润LLDPE元/吨元/吨 -2000-100001000200030008000900010000110002016/042016/052016/