每日研究|泰国市场嗡嗡声2015年9月17日，星期四央行维持利率稳定在1.5％泰国银行利率设定委员会昨日维持政策利率不变，但确认尽管最近采取了一系列刺激措施，但今年的经济增长将低于3％。 （曼谷邮报）经合组织下调2015-2016年全球增长前景这家总部位于巴黎的组织现在预计，全球经济今年将增长3％，明年将增长3.6％。早在6月，其预测分别为3.1％和3.8％。 （曼谷邮报）悬挂更多特权以激发经济特区投资委员会（BOI）秘书长Hirunya Suchinai表示，政府将把对经济特区的投资的企业所得税免税期延长至八年。 （曼谷邮报）评论：我们认为中国的放缓将超过美国和欧盟的改善。泰国对中国的出口（占其总出口的11％）年初至今已缩水5％。此外，在曼谷爆炸后，我们看不到任何强劲的旅游业复苏迹象。尽管货币疲软应有助于出口和旅游业，但可能会影响外国投资。这可能是BOI为经济特区投资提供特权的主要原因。根据我们的敏感性分析，每减少1％的出口，GDP就会比我们的基本情况下降0.7％。鉴于此，我们预计央行将在下周将其GDP增长预期从3％下调至2.7％，前提是出口萎缩3％，而此前的预期为-1.5％。我们的选股仍然是防御性公司，例如 ADVANC， AOT， BBL， BTS， CK， CPN，KBANK，KTC，PTT和TUF。估价股票Mkt上限流动性价格TP U / D侧市盈率（X）P / B（X）股本收益率（％）（USDm）（USDm）（LC）（LC）（％）15E 16E 15E 16E 15E 15E 16E先进的19,55534.6236.0323.036.917.214.414.313.385.45.86.9AOT11,02941.0277.0360.030.024.520.93.63.215.71.61.9BBL8,80519.7165.5195.718.39.37.70.90.910.14.24.5防弹少年团3,2909.19.912.122.239.638.12.62.76.57.50.7CK1,2516.326.533.526.435.231.02.22.16.51.11.3CPN5,6297.845.060.033.323.120.54.33.820.01.72.0高宝11,94042.8179.0221.123.59.17.31.51.317.02.22.8KTC6842.195.3112.017.612.49.42.92.424.93.34.3一键通19,90260.5250.0330.032.08.47.31.00.911.55.24.8TUF2,5006.118.823.826.612.611.11.91.714.83.63.7平均19.116.83.53.221.23.63.3组14.612.91.81.711.63.33.6资料来源：MKE-ISR股市信息SET指数1,381.8W / W chg（％）-1.0平均每周营业额值（泰铢）36,712.5 W / W Chg(%)-0.2汇率（泰铢/美元）35.9银行同业拆借利率（％）1.4市值（美元b）363.9交易摘要2015年9月16日单位：百万美元机构购买82卖112净-30专有贸易1369541国外25624511个人527549-22平均每日至1,001年初至今交易摘要-2015单位：百万美元购买卖净机构21,37719,6911,686专有贸易19,39119,698-308国外45,98348,560-2,577个人114,589113,3911,198平均每日至1,177卖空交易– 2015年9月16日库存周转率平均价格差异百分比（泰铢）（泰铢）从最后的价格先进的262.1234.4-0.7%INTUCH 96.175.2-1.0%JAS 90.55.8-0.1%公积金79.920.90.3%高宝60.3178.90.0%DTAC50.862.80.9%ITD 40.48.20.1%是38.010.0-0.2%PTT 35.0249.8-0.1%渣打银行29.7142.2-1.3%资料来源：SET研究团队机构研究部Maybank Kim Eng泰国查看页面4 重要披露和分析认证 泰国日报2015年9月17日，星期四2新闻新闻Univentures因公寓市场下滑而削减收入酒类大亨Charoen Sirivadhanabhakdi的房地产公司Univentures Plc已下调了收入目标，原因是其公寓领域的收益有望下降。预计2015年Golden Land的预售价格为THB10.6b，Grand Unity的预售价格为THB5.6b。预计收入为：1）Golden Land的住房业务收入为7.10泰铢，出租物业收入为1.52b泰铢； 2）来自氧化锌业务的THB1.22b； 3）Grand Unity的THB3.5b，之前的THB5b。总统Worawat Srisa-an说：“在许多地方，公寓市场的市场竞争非常激烈。对于公寓业务，我们需要审查新产品和细分市场以及单元大小，以符合需求。” （曼谷邮报）内阁的修正案令AIS感到不安Advanced Info Service Plc（AIS）表示，随时准备向政府解释与特许权拥有者TOT Plc对其移动预付费收入分成特许权进行修改的事实。在星期二，内阁已经要求TOT在本月底之前解决让步。还要求TOT澄清与修正案有关的损失，并确定AIS必须赔偿国有企业的金额。最重要的修正案发生在2001年，当时TOT在剩余的优惠期内，将预付费服务的收入分成付款统一为每月20％。原始比率是1991-95年的15％，1996-2000年的20％，2001-05年的25％和2006-15年的30％。 （曼谷邮报）WHA着眼于数据中心扩展泰国最大的定制物流设施开发商WHA Corporation Plc已在SET上市，该公司计划利用与Hemaraj Land and Development的最新合并，进行多元化和竞标政府项目。首席执行官表示：“数据中心具有符合政府数字经济政策发展的巨大潜力。世界卫生大会拥有随时准备支持该政策以及支持其他私营企业集团的资源，这些企业主要是我们在仓库和物流服务领域的客户。” Somyos Anantaprayoon说。董事总经理Jareeporn Anantaprayoon表示，WHA计划宣布将于第四季度在越南启动新的业务部门。这将是继印尼分公司（今年开始运营）之后的第二家外国子公司。 （曼谷邮报） 泰国日报2015年9月17日，星期四3研究办事处区域性萨迪克·库里莫比（Sadiq CURRIMBHOY）研究与经济区域主管（65）6231 5836 sadiq@maybank-ke.com.sg黄洲翰（美国）机构研究区域主管（603）2297 8686 wchewh@maybank-ib.com翁成佑零售研究区域主管（65）6231 5839谭善梅研究总监（65）6231 5849 sinmui@kimeng.com.hk经济学Suhaimi ILIAS新加坡首席经济学家|马来西亚（603）2297 8682 suhaimi_ilias@maybank-ib.com卢兹·洛伦佐（Luz LORENZO）菲律宾（63）2 849 8836蒂姆·里拉哈潘泰国（66）2658 6300分机1420君曼BII印度尼西亚首席经济学家（62）21 29228888转29682战略萨迪克·库里莫比（Sadiq CURRIMBHOY）全球战略家（65）6231 5836 sadiq@maybank-ke.com.sg陈伟利香港/地区（852）2268 0631 williechan@kimeng.com.hk马来西亚黄洲翰（美国）研究负责人（603）2297 8686 wchewh@maybank-ib.com• 战略Desmond CH’NG，ACA(603) 2297 8680• 银行与金融廖忠忠（603）2297 8688 tjliaw@maybank-ib.com• 石油和天然气服务-区域性翁志婷（CA）（603）2297 8678 ct.ong@maybank-ib.com• 种植园-地区Mohshin AZIZ（603）2297 8692 mohshin.aziz@maybank-ib.com•航空-地区•石化尹少扬（CPA）（603）2297 8916 samuel.y@maybank-ib.com• 游戏–地区•媒体谭志伟CFA（603）2297 8690 chiwei.t@maybank-ib.com• 电源•电信公司黄伟森CFA（603）2297 8679 weisum@maybank-ib.com• 属性李延龄（603）2297 8691 lee.yl@maybank-ib.com• 建筑材料•手套•港口•航运柴立信CFA（603）2297 8684 lishin.c@maybank-ib.com• 人工林•建筑与基础设施叶van（603）2297 8612 ivan.yap@maybank-ib.com•汽车•半导体•技术黄凯文（603）2082 6824 kevin.wong@maybank-ib.com• 房地产投资信托基金•消费者可自由支配刘卫汉（603）2297 8676 weihan.l@maybank-ib.com• 消费必需品李正Ho区域宪章师(603) 2297 8694Tee Sze Chiah零售研究主管（603）2297 6858 szechiah.t@maybank-ib.com谢崇玲（603）2297 8767 chongling.c@maybank-ib.com香港/中国黄浩然研究负责人(852) 2268 0648• 石油和天然气-区域性何本杰明（852）2268 0632 benjaminho@kimeng.com.hk• 消费与汽车CFA杰奎琳·柯（Jacqueline KO）（852）2268 0633 jacquelineko@kimeng.com.hk• 消费必需品和耐用品罗嘉良（CFA）（852）2268 0630 kllo@kimeng.com.hk• 消费者自由裁量权和汽车米切尔·金（852）2268 0634 mitchellkim@kimeng.com.hk• 互联网与电信公司首席财务官唐s(86) 21 5096 8370• 运输与工业Ricky WK NG，CFA（852）2268 0689 rickyng@kimeng.com.hk• 公用事业和可再生能源陈子ST（852）2268 0645 stevenchan@kimeng.com.hk• 银行与金融-区域性沃伦·L非盟(852) 2268 0644• 技术–地区印度贾嘉（Jigar SHAH）研究负责人（91）22 6623 2632 jigar@maybank-ke.co.in• 石油和天然气•汽车•水泥阿努巴夫·古普塔（91）22 6623 2605 anubhav@maybank-ke.co.in• 冶金矿产•资本货物•财产维沙尔MODI（91）22 6623 2607 vishal@maybank-ke.co.in• 银行与金融阿披耶特·昆杜（91）22 6623 2628 abhijeet@maybank-ke.co.in• 消费者内拉夫·达拉尔（91）22 6623 2606 neerav@maybank-ke.co.in• 软件技术•电信公司新加坡格雷戈里·亚普（65）6231 5848 gyap@maybank-ke.com.sg• SMID帽• 技术与制造•电信公司叶FA强（CFA）(65) 6231 5842• 海上和海洋CFA衡H（65）6231 5843 derrickheng@maybank-ke.com.sg• 运输•财产•房地产投资信托基金（办公室）谭（65）6231 5850 joshuatan@maybank-ke.com.sg• 房地产投资信托