每日研究|泰国市场嗡嗡声2015年7月24日，星期五泰铢兑美元跌至6年低点美元的持续走强和疲软的金价使泰铢昨天跌至6年低点34.84 / USD。泰国银行金融市场运营集团副行长Chantavarn Sucharitakul承认，泰铢正在“相当快”地下跌，本周兑美元下跌了约2％。尽管到目前为止尚未发现任何违规行为，但央行仍在密切关注泰铢的走势。 （国家）评论：外国投资者已经出售了1.56亿美元的周初付款和6.72亿美元的先期付款的本地股票。由于担心基础设施项目的延误和消费疲软，泰国的增长将受到损害，因此泰国今年在八个亚洲市场中遭受了最大的外国抛售。尽管亚洲货币已跌至多年低点，但泰铢却比其他货币弱了0.3-1.5％。我们认为，尽管地区增长放缓可能会影响需求增长，但其快速的贬值速度可能使出口商受益。随着增长放缓，泰国的出口已经收缩，尤其是在中国。MTD，THB对人民币贬值了3％，对日元贬值了2％，对TWD贬值了2％。这对于电子制造商HANA，KCE，DELTA和SVI可能是积极的。泰铢兑美元贬值了3％，而欧元兑1.5％。这可能会刺激2H15的季节性高峰期来自欧盟和美国的旅游，尽管航空公司可能会受到美元成本上涨的打击。股市信息SET索引1,444.7W / W chg（％）-2.5平均每周营业额值（泰铢）32,357.3 W / W Chg(%)-7.0汇率（泰铢/美元）34.8银行同业拆借利率（％）1.4市值（美元b）391.8交易摘要2015年7月23日单位：百万美元购买卖净机构1308941专有贸易83104-20国外203281-79个人42336558平均每日至839 年初至今交易摘要- 2015 单位：美元百万美元买入卖出净额机构17,379 16,228 1,150所有权贸易方式15,77816,018-240国外37,667 38,776 -1,109个人93,832 93,633 199平均日常 今天1,229交易卖空– 2015年7月23日股票平均成交价百分比差异（THBm）（THB）从最新价格泰铢兑主要货币走势一键通188.5318.3-0.2%高宝131.6181.90.5%韩国铁路88.717.40.9%先进的85.2249.80.7%AOT85.2296.00.3%PTGC82.665.62.1%渣打银行63.8150.01.0%ITD46.97.50.7%SCC44.7518.0-0.4%JAS41.15.20.4%资料来源：SET资源：彭博社总体而言，我们认为泰铢疲软的主要受益者是ERW，MINT，AOT，DELTA，KCE和HANA。至于失败者–可能是所有航空公司，尤其是泰国航空公司，都可能受到其债务外汇损失的打击。研究团队机构研究部Maybank Kim Eng泰国查看页面4 重要披露和分析认证 泰国日报2015年7月24日，星期五2新闻新闻TBB40b贷款帮助农村居民政府已通过其乡村循环基金将40泰铢的新资金注入低收入者和农村地区的农民贷款。这是其帮助他们摆脱十年来最糟糕的经济表现的努力的一部分。财政部长索迈·斯佩特（Sommai Phasee）目睹了从政府储蓄银行和农业及农业合作社银行借款40泰铢的合同签署后说，这笔资金是向农民直接套现的最有效方式。 （曼谷邮报）评论：我们认为，这种刺激只会产生有限的影响。直接向农民支付现金可以支持家庭支出，但乘数效应较低。如果将现金用于偿还债务，则总体信用质量将提高，但消费不会提高。我们认为这还不够。政府必须采取其他刺激措施，尤其是期待已久的大规模基础设施投资。但是我们怀疑今年是否会支出如此大的支出。保持中性尤其是对企业的贷款，在2H15可能保持疲软。我们的首选高宝和韩国铁路.银行业的估值股票Mkt Cap（美元）评分酒（美元）价钱（LC）TP（LC）U / D侧(%)市盈率（x）15E16E市净率（x）15E16E鱼子15E股利15E(%)16E湾6,941保持1.832.531.0-4.613.913.01.31.210.51.91.7BBL9,367购买21.6169.0195.715.89.57.80.90.910.11.21.1高宝12,578购买47.9181.0221.122.29.27.41.51.317.02.21.9KKP799保持0.732.533.94.48.66.20.70.79.66.57.5韩国铁路6,980购买36.217.221.022.36.96.11.00.913.01.31.2渣打银行14,636保持29.6148.5160.07.710.28.71.61.418.73.74.4TCAP1,116保持3.033.035.06.17.56.80.80.710.55.25.5太钢1,023购买2.244.050.314.27.76.81.21.116.95.05.7TMB2,922保持10.62.32.30.912.79.61.31.213.42.43.1平均9.68.01.11.013.33.23.6资源：彭博社，MKE-ISR银行的PBV KBANK的KTB银行的PER KBANK的KTB资料来源：彭博社，MKE-ISRSET的PBV SET的PER 泰国日报2015年7月24日，星期五3资料来源：彭博社资料来源：彭博社 泰国日报2015年7月24日，星期五4研究办事处区域性萨迪克·库里莫比（Sadiq CURRIMBHOY）研究与经济区域主管（65）6231 5836 sadiq@maybank-ke.com.sg黄洲翰（美国）机构研究区域主管（603）2297 8686 wchewh@maybank-ib.com翁成佑零售研究区域主管（65）6432 1453经济学Suhaimi ILIAS新加坡首席经济学家|马来西亚（603）2297 8682 suhaimi_ilias@maybank-ib.com卢兹·洛伦佐（Luz LORENZO）菲律宾（63）2 849 8836蒂姆·里拉哈潘泰国（66）2658 6300分机1420君曼BII印度尼西亚首席经济学家（62）21 29228888转29682战略萨迪克·库里莫比（Sadiq CURRIMBHOY）全球战略家（65）6231 5836 sadiq@maybank-ke.com.sg陈伟利香港/地区（852）2268 0631 williechan@kimeng.com.hk马来西亚黄洲翰（美国）研究负责人（603）2297 8686 wchewh@maybank-ib.com• 战略Desmond CH’NG，ACA(603) 2297 8680• 银行与金融廖忠忠（603）2297 8688 tjliaw@maybank-ib.com• 石油和天然气服务-区域性翁志婷（CA）（603）2297 8678 ct.ong@maybank-ib.com• 种植园-地区Mohshin AZIZ（603）2297 8692 mohshin.aziz@maybank-ib.com•航空-地区•石化尹少扬（CPA）（603）2297 8916 samuel.y@maybank-ib.com• 游戏–地区•媒体谭志伟CFA（603）2297 8690 chiwei.t@maybank-ib.com• 电源•电信公司黄伟森CFA（603）2297 8679 weisum@maybank-ib.com• 属性李延龄（603）2297 8691 lee.yl@maybank-ib.com• 建筑材料•手套•港口•航运柴立信CFA（603）2297 8684 lishin.c@maybank-ib.com• 人工林•建筑与基础设施叶van（603）2297 8612 ivan.yap@maybank-ib.com•汽车•半导体•技术黄凯文（603）2082 6824 kevin.wong@maybank-ib.com• 房地产投资信托基金•消费者可自由支配刘卫汉（603）2297 8676 weihan.l@maybank-ib.com• 消费必需品李正Ho区域宪章师(603) 2297 8694Tee Sze Chiah零售研究主管（603）2297 6858 szechiah.t@maybank-ib.com谢崇玲（603）2297 8767 chongling.c@maybank-ib.com香港/中国黄浩然研究负责人(852) 2268 0648• 石油和天然气-区域性亚历山大·拉泽(852) 2268 0647• 金属与采矿–地区何本杰明（852）2268 0632 benjaminho@kimeng.com.hk• 消费与汽车CFA杰奎琳·柯（Jacqueline KO）（852）2268 0633 jacquelineko@kimeng.com.hk• 消费必需品和耐用品罗嘉良（CFA）（852）2268 0630 kllo@kimeng.com.hk• 消费者自由裁量权和汽车米切尔·金（852）2268 0634 mitchellkim@kimeng.com.hk• 互联网与电信公司首席财务官唐s(86) 21 5096 8370• 运输与工业Ricky WK NG，CFA（852）2268 0689 rickyng@kimeng.com.hk• 公用事业和可再生能源陈子ST（852）2268 0645 stevenchan@kimeng.com.hk• 银行与金融-区域性沃伦·L非盟(852) 2268 0644• 技术–地区印度贾嘉（Jigar SHAH）研究负责人（91）22 6623 2632 jigar@maybank-ke.co.in• 石油和天然气•汽车•水泥阿努巴夫·古普塔（91）22 6623 2605 anubhav@maybank-ke.co.in• 冶金矿产•资本货物•财产维沙尔MODI（91）22 6623 2607 vishal@maybank-ke.co.in• 银行与金融阿披耶特·昆杜（91）22 6623 2628 abhijeet@maybank-ke.co.in• 消费者内拉夫·达拉尔（91）22 6623 2606 neerav@maybank-ke.co.in• 软件技术•电信公司新加坡格雷戈里·亚普（65）6231 5848 gyap@maybank-ke.com.sg• SMID帽• 技术与制造•电信公司叶FA强（CFA）(65) 6231 5842• 海上和海洋CFA衡H（65）6231 5843 derrickheng@maybank-ke.com.sg• 运输•财产•房地产投资信托基金（办公室）谭（65）6231 5850 joshuatan@maybank-ke.com.sg• 房地产投资信托（零售，工业）魏斌（65）6231 5844 weibin@maybank-ke.com.sg• 商品•物流•S芯片张强（65）6231 5845 johncheong@maybank-ke.com.sg• 中小盘•医疗保健阮庆恒（65）6231 5847 hang.truong@maybank-ke.com.sg• 中小盘印度尼西亚Isnaputra ISKANDAR研究负责人(62) 21 2557 1129• 战略•金属与采矿•水泥拉米·玛丽娜（Rahmi MARINA）(62) 21 2557 1128• 银行与金融Aurellia SETIABUDI(62) 21 2953 0785• 属性盘都ANUGRAH(62) 21 2557 1137• 基础设施•建筑•运输•电信公司詹妮·阿斯曼（Janni ASMAN）(62) 21 2953 0784• 香烟•医疗保健•零售阿迪·塔斯敏(62) 21 2557 1209• 人工林菲律宾卢兹·洛伦佐（Luz LORENZO）研究负责人(63) 2 849 8836• 战略• 公用事业•企业集团•电信公司拉威尔·萨雷勒(63) 2 849 8841•