富邦银行港股日报
2015年09月07日 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 1 - 2015年09月04日收市概況 成交金額 693.29億元 恆生指數 20840 94 恆生期貨 20612 87 恆生國企 9169 131 十大最活躍港股表現 00700 騰訊控股 127.400 0.00% 02318 中國平安 35.650 3.30% 00939 建設銀行 5.140 2.30% 01398 工商銀行 4.400 0.90% 01299 友邦保險 41.450 0.10% 00941 中國移動 91.500 0.30% 00005 匯豐控股 59.400 0.00% 03988 中國銀行 3.320 1.20% 00388 香港交易所 175.900 0.80% 02628 中國人壽 25.200 2.10% 五大升幅股票 01250 北控清潔能源集 1.070 59.70% 00273 民信金控 0.300 31.00% 00299 中訊軟件 2.050 30.60% 00676 創信國際 2.130 21.70% 00198 星美控股 0.640 18.50% 五大跌幅股票 03075 ＨＺ標普亞洲工 19.260 17.20% 00776 捷豐家居 10.200 15.00% 00736 中國置業投資 0.150 13.80% 01202 成都普天電纜股 1.040 13.30% 00657 環科國際 0.340 12.80% 港股評析 ►恆指跌94點 港股今早假期後復市。內地股市今日則繼續假期休市。恆指今早隨外圍高開223點，惟已貼近全日高位，中午前已掉頭向下，恆指最多跌219點，一度低見20,715，跌穿周三(2日)20,771點再逾兩年新低。恆指全日收20,840點，倒跌94點或0.5%。國指收9,169點，倒跌131點或1.4%。大市成交額跌至693.3億元，創逾半個月低。 重點新聞 ►IMF：A股波動無礙人民幣納入SDR評估 國際貨幣基金組織(IMF)發言人William Murray表示，近期中國股市波動不會阻礙人民幣被納入特別提款權(SDR)貨幣籃子的檢討，仍預計SDR貨幣籃子評估可在年底前完成。 另外，他說，近期中國股市波動，部份是源於中國採取更靈活的匯率政策，而此並不足以令IMF對人民幣納入特別提款權感到憂慮。 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 2 - 證券報告 ►花旗升上石化(00338.HK)評級至「買入」 目標價上調至3.76元 花旗預期，隨著原油價格正常化及油產品繼續升級至國V標準，上石化(00338.HK) 煉油毛利於2016年仍能保持強勁。鑑於沒有重大的投資計劃，該行估計公司在2016財年，可產生自由現金流37-45億元人民幣，即自由現金流收益率為14.2%-17.5%，並上調今年純利預測至55%，2016及2017財年分別為40%及37%。報告續指，公司第二季盈利表現受煉油的去庫存表現及強勁的化工毛利所帶動，不過原油價格在7-8月有所下跌，將拖累煉油的去庫存表現，因此預期公司第三季業績將按季轉差。該行提到，隨著油價反彈，煉油毛利將可望在今年第四季回升，建議在較弱的第三季業績後買入股份。該行升上石化評級至「買入」 目標價由2.68元上調至3.76元。 ►瑞信維持光大國際(00257.HK)「跑贏大市」評級 目標上調至17.3元 瑞信發表研究報告，指光大國際(00257.HK) 收購東達水務可增加水處理產能33%，反映公司在污水處理業務擴張的執行力，其目標在2018年至2020年處理能力達每天1,000萬噸。瑞信指，東達內蒙及遼寧處理量為每天113.5萬噸，估算每噸EBIT為0.31元人民幣，較公司目前平均0.93元人民幣為低，但未來有改善空間，同時估算可以增加公司12%盈利，佔光大整體1%至2%。所以該行調升16至17年每股盈利預測1-2%，18至20年更調升5-13%，維持「跑贏大市」評級，目標價由16元上調至17.3元。 ►美銀美林：達芙妮(00210.HK)估值偏低重申「買入」 調低目標價至2.45元 美銀美林發表報告，指達芙妮(00210.HK) 盈利增長疲弱，但短期前景不明朗的因素已在股價中反映，重申「買入」評級，相信其強勁的資產負債表可支持公司渡過下行周期，經過管理層的調整策略下，公司盈利可望企穩或反彈，股價有上升空間。目標價由2.64元下調至2.45元。報告提到，達芙妮管理層表示，2015年市場充滿挑戰，第三季銷售增長動力弱，故該行下調其2015年及2016年盈利預測分別64%及48%。管理層表示正努力合理化店舖網絡，節省成本、提升店舖生產效率。未來兩年將逐步關閉經營虧損10%以上的店舖，同時會增加大型店舖以優化銷售渠道。預計2015年下半年淨關店 港股日報 版權屬富銀證券(香港)有限公司所有。嚴禁任何未經許可而透露或使用本文內容。本報告作為一般資料流通閱讀刊物。請注意：以上資料及建議只供參考，並不屬意構成任何投資意見。證券價格波動，可跌可升。任何人若未經本行書面同意，根據上述資料或建議作出投資決定而蒙受任何虧損，本行概不負上任何責任。 - 3 - 200間，全年銷售網絡約下降6%。庫存方面，達芙妮上半年周轉天數由208日增加至238日，但管理層有信心年底前會有明顯改善，因為公司打算加大折扣及把部分庫存銷售至東南亞國家，下半年毛利率預計會下跌，但預期會較2014年下半年佳。第三季同店銷售增長仍然疲弱，該行預計在去年的高基數效應下，同店銷售的降幅與上半年的17%相若。
