1/3一、数据变化品种价格变化 品种价格变化 206817Brent原油57.040.39↑3日本石脑油505.25-4.87↓20557乙烯1170-10↓11丙烯840-5↓194014远东LL1255-15↓39远东PP16740-15723华东LL9200-25↓2华东PP8200-75↓16017华南LL9400-100↓4华南PP8175-25↓5华北LL91250-5华北PP81000-11华东LD10825-75↓16山东丙烯6975-100↓9华东HD101750-18山东粉料7950-50↓24LL期货9270-60↓10PP期货8142-33↓25LL基差-7035↑11PP基差58-42↓27LL持有收益率-5.01%2%↑13PP持有收益率4.73%-3%↓2LL仓单2336180↑5PP仓单1010-48PP共聚8900-100↓二、总结三、基差及比价11、总结：塑料：前期炼厂检修较多，虽下游需求较淡但库存不高，价格上有支撑；7月后供应恢复加原油下行，对价格形成压力，但低价格或刺激下游农膜在7月下旬启动采购，塑料短期维持震荡走势。PP：前期炼厂检修多，整体库存不高，价格相对坚挺。7月后检修装置恢复，供应端有压力，需求还未释放，基本面偏弱；但价格下方有底，粉料价格目前在7850-8100，且MTP利润较低，因此价格大幅下行空间不大。短期维持震荡偏弱格局。 聚烯烃早报2015-7-22永安杭州研究中心金逸宁T218970jynann@126.com 2/33.1 期现价差3.2 品种价差3.3 国际比价四、利润情况4.1 生产利润4.2 进口利润(3000.00)(2500.00)(2000.00)(1500.00)(1000.00)(500.00)0.00500.001000.001500.002000.002012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1PE价差 LL-LDLL-HD注塑 LL-PP拉丝 (1500.00)(1000.00)(500.00)0.00500.001000.001500.002000.002014-1-12014-2-12014-3-12014-4-12014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-1PP价差 PP共聚-PP拉丝 HD注塑-PP共聚 -25.00%-15.00%-5.00%5.00%15.00%25.00%35.00%45.00%55.00%5000.007000.009000.0011000.0013000.0015000.002012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1石脑油制成本及利润率 利润率（右） 石脑油折算 LL生产成本 (20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.005000.006000.007000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.0014000.002014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-1甲醇制成本及利润率 利润率（右） 成本 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%7000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.002014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-1PP多头持有收益率 持有收益率（右） 华东PP 0.600.700.800.901.001.101.201.301.401.501.602012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1LL国际比价 国内/东南亚 国内/美湾 国内/西北欧 0.700.800.901.001.101.201.301.401.501.602014-1-12014-2-12014-3-12014-4-12014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-1PP国际比价 国内/东南亚 国内/远东 国内/西北欧 -30.00%-10.00%10.00%30.00%50.00%7000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.0014000.0015000.0016000.0017000.002012-7-312013-7-312014-7-31LL多头持有收益率 持有收益率（右） 华东LL 3/3五、库存日报5.1 库存5.2 仓单免责条款 本报告版权归“永安期货股份有限公司”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“永安期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息，以及所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。(1500.00)(1000.00)(500.00)0.00500.001000.001500.002000.002500.008000.008500.009000.009500.0010000.0010500.0011000.0011500.0012000.0012500.0013000.002012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1LLDPE进口盈亏 盈亏值（右） 进口完税价 (1500.00)(1000.00)(500.00)0.00500.001000.001500.007000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.0013000.002014-5-12014-6-12014-7-12014-8-12014-9-12014-10-12014-11-12014-12-12015-1-12015-2-12015-3-12015-4-12015-5-12015-6-12015-7-1PP进口盈亏 盈亏值（右） 进口完税价 0204060801001201401600200040006000800010000120001400016000180002013-01-012013-03-012013-05-012013-07-012013-09-012013-11-012014-01-012014-03-012014-05-012014-07-012014-09-012014-11-012015-01-012015-03-012015-05-012015-07-01PE库存及价格 PE库存(右） LLDPE价格 0204060801001201401600200040006000800010000120002014-01-012014-02-012014-03-012014-04-012014-05-012014-06-012014-07-012014-08-012014-09-012014-10-012014-11-012014-12-012015-01-012015-02-012015-03-012015-04-012015-05-012015-06-012015-07-01PP库存及价格 PP库存 PP价格 (1000.00)1000.003000.005000.007000.009000.0011000.0013000.0015000.002012-5-12013-5-12014-5-12015-5-1LLDPE仓单 0.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.00PP仓单