顶级策略（第2303期）：震荡筑底仍需时日

在敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 证券研究报告 顶级策略 近期策略：短期调整如期而至，震荡期间少动多看 稳健型：中期关注－民生银行（600016）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：近期民生转债触发赎回机制，该举措有望补充200亿元的资本金，缓解资本充足率不足的压力。去年底公司推出了员工持股方案，该方案一方面可提升公司经营效率，改善治理结构，另一方面近80亿元的募资也补充了核心一级资本。在新希望减持和安邦举牌的背景下，公司未来具备一定想象空间，谨慎推荐。 进取型：中期关注－合肥百货（000417）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司是安徽商业零售龙头，现金充沛和资产价值带来安全边际。为应对消费不振的影响，公司积极向线上和社区生活便利渠道拓展，同时向消费和供应链等金融领域延伸，积极拓展金融等相关转型业务。从二股东股权无偿划拨给大股东的事件来看，公司国企改革的预期正在加强，谨慎推荐。 激进型：短期关注－江中药业（600750）（仅供参考，请注意市场风险） 关注理由：公司是OTC领域的龙头企业。中成药方面，健胃消食片受去年高基数影响15Q1收入略有下降，新品乳酸菌素片推广顺利，预计今年有50%的增速。保健品方面，凭借渠道优势，增长有望恢复，重点关注蓝枸饮料和猴菇饼干等的销售情况。由于公司是江西省省属国企，改革充满看点，谨慎推荐。 短期回避：乔治白（002687）（仅供参考，请注意市场风险） 公司公告终止员工持股计划，暂谨慎。  重点推荐中期股票池 (2015年7月股票池精选品种跟踪) 股票名称 证券代码 跟踪理由 三安光电 600703 产业链整合 华域汽车 600741 定增收购 天士力 600535 中药国际化 立讯精密 002475 数据线放量 合肥百货 000417 估值偏低 卧龙电气 600580 做大电机 华发股份 600325 土地升值 恒瑞医药 600276 关注新药 青岛海尔 600690 多元化布局 大商股份 600694 估值偏低 特别风险提示 注：以当天收市价为准  两个月内推荐情况跟踪  一周策略推荐建议回顾（策略回顾上周同期推荐的投资建议） 股票名称 代码 关注理由 代码 公司名称 当前建议 上周建议 建议原因 金隅股份 601992 地产回暖 600267 海正药业 谨慎推荐 谨慎推荐 联手辉瑞，基本面稳步提升 中国汽研 601965 汽车检测 002678 珠江钢琴 谨慎推荐 谨慎推荐 大文化企业，看好国企改革 永辉超市 601933 供应链整合 002433 太安堂 谨慎推荐 谨慎推荐 旗下康爱多为医药电商龙头 江河创建 601886 布局医疗 投资评级分四级：强烈推荐，谨慎推荐，中性，回避。 光大银行 601868 理财分拆 上市公司动态跟踪：南风股份（300004） 跟踪理由：公司是最早进入核电领域的民营企业。在核电通风领域，公司参与了国内所有在建核电站项目，市场占有率高达70%。受益于核电重启和走出去政策，预计今年业绩将大幅改善。此外，公司的重型金属3D打印技术已成熟，生产效率全面提升，产品物理性能优越，未来或将带动公司实现跨越式发展，谨慎推荐。 投资策略： 周三两市低开低走表现乏力，沪指收跌3.03%。若 剔除石化双雄和银行板块的护盘，两市实际跌幅高达6.54%，千股跌停场面再现。判断 短期底部仍有待夯实，震荡筑底期间建议少动多看，配置上以 食品饮料等防御板块为主。当日国家统计局公布了上半年经济运行情况，我们有几点简评：第一， 在宽货币和稳增长政策的发力下，二季度实体经济如期企稳，GDP同比增7%，与上季度持平，回暖 有望延续。第二，第三产业继续超越第二产业，增速之差扩大2.3个百分点表明，经济结构的转型和改革仍在继续，基建投资将继续托底经济，预计下半年财政政策将有所发力。第三， 工业产出显著回暖，但各大行业出现不同程度的产销率下降，背离数据表明市场供需状况仍不乐观。第四 ，消费方面继续平稳运行，地产相关行业消费有所增长， 但随着近期股票市场的大幅度下行，居民未来一段时间的消费或受到抑制，消费能否持续回升仍存在不确定性。 分析师 张广文 执业证书编号：A1310512070004 电话：020-88836127 邮箱：zhanggw@gzgzhs.com.cn 顶级策略（2015.7.16第2303期 ）：震荡筑底仍需时日 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 机构销售团队： 区域 姓名 移动电话 电子邮箱 华北区域机构销售 金子娟 (86)13701038621 jinj@gzgzhs.com.cn 陈璐 (86)18618493777 chenlu_a@gzgzhs.com.cn 北京机构销售 王微娜 (86)18611399211 wangwn@gzgzhs.com.cn 张岚 (86)18601241803 zhanglan@gzgzhs.com.cn 深圳机构销售 步娜娜 (86)18320711987 bunn@gzgzhs.com.cn 上海机构销售 黄诚 (86)18616267711 huangc_c@gzgzhs.com.cn 海外业务拓展部 李文晖 (86)13632319881 liwh@gzgzhs.com.cn 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 《市场策略》仅供参考，不构成买卖依据，据此入市，风险自负。 广证恒生： 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电话：020-88836132，020-88836133 邮编：510623 股票评级标准： 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%-15%； 中性：6个月内相对市场表现在-5%-5%之间波动； 回避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺： 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示： 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所 有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所 有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所 有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。