2015年7月3日 1 / 9 华泰期货研究所 徐原媛 021-68757995 更多资讯请关注：www.htgwf.com 郑棉市场表现 合约 收盘 涨跌 成交 ZCE1601 13290 10 27424 ZCE1605 13570 25 1096 ZCE1509 12855 30 30276 美棉市场表现 合约 收盘 涨跌 成交 ICE1603 67.42 -0.04 4339 ICE1507 66.36 0.27 3 ICE1512 67.39 -0.15 19619 华泰期货|棉花日报 2015-07-03 2015-07-03 震荡偏多 棉市简评以及操作建议 ICE期棉周四在美国公布出口销售报告后升至11个月高位，但终场收低，因在近几日大涨后，投机商买盘降温，且在长周末假期前投资人获利了结。ICE 12月期棉合约收低0.15美分，或0.2%，报每磅67.39美分，盘中高见68.11美分，为去年7月24日来最高。美国政府数据显示，上周美国2014/15年度棉花净出口8.05万包，较之前四周均值增加22%。付运达到23.04万出口包，较之前四周均值低9%。基本面支撑，美棉有望继续保持强势。 周四郑棉微幅上扬，主力1509合约收盘报12853元/吨，上涨30元。现货方面，CC Index 3128B报13239元/吨，较前一交易日下跌9元。储备棉轮出政策已尘埃落定，与之前传言版本一致，政府拖市意图面层。若无其他消息刺激，郑棉有望维持震荡偏多态势。 市场走势 郑棉1509合约走势 (元/吨) 美棉1512合约走势(美分/磅) 12, 000.012, 200.012, 400.012, 600.012, 800.013, 000.013, 200.013, 400.013, 600.013, 800.014, 000.0Jan/05Jan/14Jan/23Feb/03Feb/12Mar /02Mar /11Mar /20Mar /31Apr /10Apr /21Apr /30May /12May /21Jun/01Jun/10Jun/19Jul/0156. 058. 060. 062. 064. 066. 068. 070. 0Jan/02Jan/13Jan/23Feb/05Feb/17Feb/26Mar /09Mar /18Mar /27Apr /08Apr /17Apr /28May /07May /18May /28Jun/08Jun/17Jun/26 华泰期货|棉花日报 2015年7月3日 2 / 9 供需平衡表 全球供需平衡表 中国供需平衡表 01020304050607080901000200004000060000800001000001200001400001981/821984/851987/881990/911993/941996/971999/002002/032005/062008/092011/122014/15产量消费库存消费比（%）（右轴）单位：1000 bales 020406080100120140160180200010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000产量进口期末库存消费库存消费比% 美国供需平衡表 印度供需平衡表 010203040506005,00010,00015,00020,00025,00030,000产量出口期末库存库存消费比% 010203040506005,00010,00015,00020,00025,00030,000产量出口期末库存库存消费比% 澳大利亚供需平衡表 巴基斯坦供需平衡表 02040608010012001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000产量出口库存消费比% 0510152025303540455002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000产量消费库存消费比% 华泰期货|棉花日报 2015年7月3日 3 / 9 现货市场： 中国棉花到厂价（3128B） CC Index 3128B 新疆 河南 河北 山东 当日价格 13239 13100 13218 13205 13300 涨跌 -9 0 -20 -90 0 进口棉价格指数 FC Index S FC Index M FC Index L 当日价格 81.08 74.41 72.98 涨跌 -0.4 -0.35 -0.5 进口棉到港价格 Cotlook A（FE） 印度S-6 1-1/8 美国EMOT M 澳棉 SM 巴西棉 M 当日价格 74.8 71 75.2 90.25 74.4 涨跌 0.5 0 -0.5 -0.5 -0.5 纱线价格指数 OEC10S C32S JC40S 当日价格 12505 21080 25580 涨跌 -10 0 0 替代品 涤纶短纤 粘胶短纤 当日价格 7380 12600 涨跌 20 20 棉副产品 棉籽 棉油 棉粕 棉短绒 棉壳 当日价格 1.04 5060 2273 2940 1562 涨跌 -0.01 14 10 -4 -13 数据来源：棉花信息网 价差跟踪： 9-1价差 1-5价差 -2000-1000010002000300040005000600070001917253341495765738189971051131211291371451531611691771851932012092172252332412492011年2012年2013年2014年2015年 -7000-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300011121314151617181911011111211311411511611711811912012112212312412011年2012年2013年2014年2015年 华泰期货|棉花日报 2015年7月3日 4 / 9 5-9价差 -5000-4000-3000-2000-1000010002000300011121314151617181911011111211311411511611711811912012112212312412011年2012年2013年2014年2015年 期现价格对比 05010015020025005000100001500020000250003000035000400002009-2-92009-7-92009-12-92010-5-92010-10-92011-3-92011-8-92012-1-92012-6-92012-11-92013-4-92013-9-92014-2-92014-7-92014-12-9郑棉近月结算价中国棉花价格指数328级ICE近月收盘价（右轴） 进口收益率： 郑棉1月-ICE12月 郑棉5月-ICE3月 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%1000012000140001600018000200002200024000260002800030000进口成本收益率 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%100001500020000250003000035000400002009-4-272010-4-272011-4-272012-4-272013-4-272014-4-27进口成本收益率 郑棉9月-ICE7月 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%100001500020000250003000035000400002009-4-272010-4-272011-4-272012-4-272013-4-272014-4-27进口成本收益率 内外棉现货价差 8000130001800023000280003300038000430002009-1-52009-9-52010-5-52011-1-52011-9-52012-5-52013-1-52013-9-52014-5-52015-1-5Cotlook（1%关税）Cotlook（滑准税）CC Index 328 华泰期货|棉花日报 2015年7月3日 5 / 9 纱线及化纤价格： 纱线价格 化纤价格 01000020000300004000050000600002010-6-252011-6-252012-6-252013-6-252014-6-25KC32SJC40S 050001000015000200002500030000350002004-07-232006-07-232008-07-232010-07-232012-07-232014-07-23涤纶短纤粘胶短纤CC Index 328 棉-化纤价差 05000100001500020000250003000035000-15000-10000-500005000100001500020000棉-涤价差棉-粘价差CC Index 328（右轴） 进出口数据： 中国棉花进口量 中国棉纱进口量 01000002000003000004000005000006000007000008000009000009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月2011/12年度2012/13年度2013/14年度2014/15年度 0500001000001500002000002500003000009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月2011/12年度2012/13年度2013/14年度2014/15年度 华泰期货|棉花日报 2015年7月3日 6 / 9 中国纺织品服装出口额 美国棉花周度出口数据 0501001502002503003501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年 -1000000-500000050000010000001500000200000025000002009-7-232010-1-232010-7-232011-1-232011-7-232012-1-232012-7-232013-1-232013-7-232014-1-232014-7-232015-1-23美棉周度装运量美棉周度签约量 美国棉花周度签约量 美国棉花周度装运量 -800,000-600,000-400,000-200,0000200,000400,000600,000