宏观外汇日报：希腊谈判一波三折搅动欧美股市神经, 汇市继续淡定应对

a GEFO daily Global Economics & Forex Outlook 全球宏观外汇日报 希腊谈判一波三折搅动欧美股市神经， 汇市继续淡定应对 1 市场驱动因素 北京时间凌晨希腊与欧洲债权人的谈判未能如期达成一致，双方就养老金制度、企业税务和增值税改革方面仍有分歧，且不如让步，不得不稍后继续谈判，令市场避险情绪再度升温，导致欧股和美股大幅下跌。汇市方面，希腊旷日持久的谈判拉锯战已经将投资者的耐心消耗殆尽，对其已经基本不做反应，所以昨日美元不涨反跌，短期走势仍以震荡为主，上行仍需强劲的美国经济数据支持，昨日其他主要金融产品走势详见下表： 国投中谷期货研究部 全球宏观外汇团队 +86 (10) 5874 7621  市场展望：希腊与欧洲债权人的谈判未能如期达成一致，导致避险情绪再度升温，欧美股市大幅下跌。我们认为，无论谈判结果怎样，欧盟领导人可能最终将尽力避免希腊退欧尾部风险发生，短期美元指数仍以震荡为主，上行还需强劲的经济数据支持。今日建议关注美国5月核心PCE、个人收入和个人消费支出数据，以及上周初请失业金人数。  技术分析：上证指数昨日探底回升，K 线收出一根带下影线的阳线。短期、长期趋势看多，支撑位 4099.04。 2015年6月25日 星期四 国投中谷期货研究部 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 经济数据方面，受消费强劲的支撑，美国一季度GDP环比折年率上修至-0.2%，符合市场预期，前值为-0.7%。随着一季度暂时性因素的消退，预计二三季度美国经济将加速增长，全年GDP料同比增长2.3%。欧洲方面，法国一季度GDP终值季环比增长0.6%，与市场预期及前值一致，年同比增长0.8%，好于市场预期值和前值0.7%，但德国6月IFO商业景气指数降至107.4，低于预期值108.1和前值108.5.今日建议关注美国5月核心PCE、个人收入和个人消费支出数据，以及上周初请失业金人数。 今日下午欧洲债权人将于希腊再度进行谈判，鉴于最终还款日（6月30）迫在眉睫，留给希腊和“三驾马车”的时间已不多，若本周日前仍旧无法达成协议，理论上希腊恐将违约。但是据匿名消息人士称，欧洲财长们将商议能否在缺乏希腊协议的情况下解锁第二轮希腊救助资金，由此来看，无论谈判结果怎样，欧盟领导人可能最终将尽力避免希腊退欧尾部风险发生。 2 全球宏观要点  北美：  美国第一季度实际GDP年化季环比终值萎缩0.2%，符合中值预期的萎缩股票报告网整理http://www.nxny.com 3 0.2%。好于修正值的萎缩0.7%。一季度核心PCE物价指数年化季环比增长0.8%，预期增长0.8%，前值增长0.8%。  欧洲：  德国6月IFO商业景气指数下降至107.4，连续第二个月下降，不及市场预期的108.1，前值为108.5，表明人们担忧希腊债务违约影响将蔓延至德国这一最大欧洲经济体。  法国第一季度GDP季环比终值增长0.6%，同比终值增长0.8%。企业利润率提升和强劲的家庭支出促进了法国经济增长，也进一步证实法国经济已经开始复苏。  西班牙央行：将2015年GDP增长预期从此前的2.8%上调至3.1%，原因是第二季度经济活动有所回升，并重申2016年GDP增长预期为2.7%。  德国财政部：希腊若想与债权人达成协议，还有许多路要走。欧盟委员会副主席：一旦满足达成希腊协议的所有必要条件，欧盟委员会将处于恢复欧洲3500亿欧元预算以支持希腊的状态。  亚太：  6月24日媒体报道国务院常务会议通过商业银行法案修正案，删除存贷比不超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。此举有利于增强银行的信贷投放能力，缓解银行高息揽储的压力，降低实体经济融资成本，稳定利率预期。  中国央行公开市场今日进行350亿元7天期逆回购操作，中标利率大幅降低至2.7%，前次为3.35%。中国央行公开市场本周将净投放350亿元，此前中国央行已连续19次暂停公开市场操作，连续八周无投放、无回笼。  日本央行会议纪要：多位日本央行官员认为，日本央行宽松措施已在发挥预期效果，日本通胀趋势将继续改善；将继续放松政策直到稳定实现2%的通胀目标。  国际货币基金组织（IMF）表示，若经济复苏未能达到预期，且金融稳定风险依然得到有效控制的话，则澳大利亚央行应该为降息做好准备。  韩国执政党的一位官员称，政府将制定追加预算，以帮助应对中东呼吸综合股票报告网整理http://www.nxny.com 4 征（MERS）疫情爆发的影响以及经济下滑，金额预计将超过10万亿韩元（90亿美元）。 3技术分析 上证指数（日线） 上证指数昨日探底回升，K 线收出一根带下影线的阳线。短期、长期趋势看多，支撑位 4099.04。 股票报告网整理http://www.nxny.com 5 | 法律声明 | 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国投期货的其他业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 国投期货亦可依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下，国投期货相关股东单位可能会持有本报告中提及公司所发行的期货品种头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到国投期货及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一依据。 本报告的版权仅为国投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 股票报告网整理http://www.nxny.com