请阅读最后一页重要声明 1 研究员： 王 丰 ：(027) 65799983 ：wangfeng@cjfco.com.cn 联系人： 李 佳 ：(027) 65799950 ：Lij@cjfco.com.cn 相关报告 能源化工日报  原油: 全球供应充裕，美国一些生产商准备恢复闲置的页岩油生产，欧美原油期货继续下跌。5月14日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2015年6月期货结算价每桶59.88美元，比前一交易日下跌0.62美元，交易区间59.36-60.84美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2015年6月期货结算价每桶66.59美元，比前一交易日下跌0.22美元，交易区间66.25-67.29美元。  天然橡胶：中国多数关键经济指标不及预期，显示经济持续低迷。国工业增加值、固定资产投资、社会零售等数据均不及预期，房地产开发投资增速更是放缓至至少2009年以来的最低水平，前期国内已经出台了大量的刺激政策，但二季度已经过半，从目前经济数据来看并没有出现企稳回升的格局。从橡胶基本面来看，上一轮反弹更多的是资金轮动以及供应的青黄不接所推动。政策方面：烟片泰国政府预期后期仍将继续收储，烟片胶将以国家间高铁换商品的形式来进行库存转移，这在后期无形中释放中国的供给，预计将形成外强内弱的格局。 能源化工日报 研究咨询部 2015-05-15 2009-09-17 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 请阅读最后一页重要声明 一、基差 14日，Brent原油期货报期66.59元/桶，基差为-0.89美元/桶；WTI原油报期59.88美元/桶，基差为0.36美元/桶；15日，天然橡胶连续合约结算价13800元/吨，基差-900元/吨。 图1： Brent原油基差 图2： WTI原油基差 数据来源：wind 长江期货 数据来源：wind 长江期货 图3：沪胶基差 数据来源：wind 长江期货 二、跨月价差 14日， NYMEX轻质原油（活跃）和NYMEX轻质原油（连续）价差为0美元/桶；14日，沪胶（活跃）和沪胶（连续）价差为520元/吨。 股票报告网整理http://www.nxny.com 请阅读最后一页重要声明 3 图4： NYMEX轻质原油（活跃）与NYMEX轻质原油（连续）价差 数据来源：wind 长江期货 图5： 沪胶（活跃）与沪胶（活跃）价差 数据来源：wind 长江期货 三、相关品种的价差与比价 14日，布伦特原油和WTI原油价差为5.46美元/桶；天然橡胶和丁苯橡胶比价为 0.92；14日，天然橡胶和顺丁橡胶比价为0.94。 图6：Brent与WTI价差 股票报告网整理http://www.nxny.com 4 请阅读最后一页重要声明 数据来源：wind 长江期货 图7：天然橡胶、丁苯橡胶与顺丁橡胶价格走势 图8： 天然橡胶与丁苯橡胶的比价及天然橡胶与顺丁橡胶的比价 数据来源：wind 长江期货 数据来源：wind 长江期货 股票报告网整理http://www.nxny.com 长江期货业务受理机构 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号8楼01-02单元 Tel: 021-61683728 Fax: 021- 61683728-817 上海北京西路营业部 上海市静安区北京西路1399号信达大厦3楼A座 Tel: 021-62898366 Fax: 021-62898711 北京建国门营业部 北京市东城区建国门北大街8号华润大厦一层103单元 Tel: 010-84683288 Fax: 010-84682176 北京建国路营业部 北京市朝阳区建国路108号丰树大厦1402室 Tel: 010-59817097 Fax: 010-59817088 广州营业部 广州市海珠区琶洲大道琶洲国际采购中心A-1栋1608 Tel:020-28087800 Fax: 020-28087816 成都营业部 成都市青羊区白丝街56号棉麻大厦3楼 Tel:028-86512266 Fax: 028-86679150 长沙营业部 长沙市雨花区芙蓉中路佳天国际新城北栋21B 0731-85302660 Fax: 0731-85302656 郑州营业部 郑州市经三路15号广汇国贸大厦A座1601 Tel:0371-65665721 Fax:65665722 福州营业部 福州市鼓楼区湖东路168号宏利大厦21层B3 Tel: 0591-87270809 Fax:0591-87270809 深圳营业部 深圳市福田区东北深圳国际商会中心0606- 0608 Tel: 0755-82835766 Fax: 0755-82835701 太原营业部 太原市小店区金茂国际数码中心大厦1幢A座17层A Tel: 0351-8721093 Fax: 0351-8721091 江汉营业部 湖北武汉市汉口解放大道国际大厦A座三楼 Tel: 027-85865598 Fax: 027-85840749 江岸营业部 湖北武汉市汉口沿江大道160号时代广场1座8楼 Tel: 027-85868896 Fax: 027- 85853870 硚口营业部 湖北武汉市硚口区解放大道1007号兴隆大厦第九层 Tel: 027-85860129 Fax: 027-83310031 青山营业部 湖北武汉市青山区友谊大道999号武钢大楼B座705-707 Tel: 027-86740469 Fax: 027-86740455 武昌营业部 湖北省武汉市武昌区洪山路81号洪山礼堂一层 Tel: 027-85499321 Fax: 027-85556075 黄石营业部 湖北黄石市桂林南路1号团城山中行附2楼 Tel: 0714-6351518 Fax: 0714-6351718 客户服务中心 027-85861133 95579 股票报告网整理http://www.nxny.com 免责声明 长江证券系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告中所评价或推荐的证券没有利害关系。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江证券研究部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 研究员介绍 王丰：长江期货能源化工分析师，毕业于中国热带农业科学院橡胶研究所，从事过天然橡胶的生理及产胶机理研究，熟悉天然橡胶产业链情况，具备深厚的能源化工品专业知识背景和行业经历。 研究咨询部介绍 长江期货研究咨询部，多年来始终以“客户资产增值为己任”作为终极使命，与投资者风雨同舟，帮助投资者发现机会，规避投资风险，是投资者值得信赖的投资决策参谋。 在多年的投资实践中，我们确立了“专业化、系统化、个性化、可操作化”的研发模式，开发了一整套服务于各类投资者的研发产品系列：专业化的研发信息，系统化的趋势研究，个性化的交易诊断，可操作化的投资及保值建议。为投资者构建了全方位、立体化的研发支持系统。 股票报告网整理http://www.nxny.com