股指期货日报:期指出现分化

1 万达期货早报·股指期货 2015-4-28 万达期货股份有限公司北京研究所 万达期货早报·股指期货 期指出现分化 万达观点 周一A股再度强势上涨。上证综指高开高走，盘中触及4529.74点逾七年新高；不过，深成指、中小板指和创业板指冲高后回落，创业板指一度站上2800点。截至收盘，上证综指涨3.04%报4527.40点，深证成指涨1.44%报14809.42点。两市全天成交约1.61万亿元人民币，上日成交1.56万亿。中小板指收盘涨0.51%，创业板指收盘涨0.47%。 期指三大品种出现分化。沪深300期指主力合约IF1505收盘涨1.97%，报4804点，贴水3.59点。全天成交132.64万手，持仓10.25万手，增仓1514手。现货方面，沪深300指数收盘涨2.23%，报4807.59点。上证50期指主力合约收于3357.6点，大涨3.74%，升水扩大至近50个点；中证500期指合约IC1505收于8347.2电脑，较上周五计算机上涨0.48，低于今日开盘价。 受国企改革、央企合并等消息的影响，大盘蓝筹板块强势拉升，上证50和沪深300期指合约涨幅较大，中小股票占比较多的中证500期指却高开低走，然而此时断定风格转换尚早。总体来看，虽然中长期向上的趋势不变，但短期来看，期指在创出新高后积累了较高的风险，有调整的需求。短期或宽幅震荡，建议控制仓位，关注市场节奏和风格的转换。 作者： 王 元 wangyuan@wdqh.com 詹 超 zhanc@wdqh.com 新闻热点 消息称中国央行考虑直接购买地方债 两融余额本周望破1.8万亿元机构称规模上限2.3万亿 数据提示 美国 4月里奇蒙德联储制造业指数 美国 4月咨商会西非这信心指数 2 万达期货早报·股指期货 2015-4-28 万达期货股份有限公司北京研究所 一、股票市场 图表 1 ：市场概况（%） 数据来源：万达期货北京研究所 沪深300涨104.95点，涨幅2.23%，振幅1.6%，总成交量7659.1亿，比上个交易日增加446.37亿，增幅6.19%。 沪深两市总成交量为16117.47亿，较前一交易日微有增加。 图表 2 ：行业涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业指数27涨1跌，国防军工上涨5.21%涨幅最大，电子下跌0.03%跌幅最大。 图表 3 ：风格指数涨跌幅（%） 数据来源：万达期货北京研究所 3 万达期货早报·股指期货 2015-4-28 万达期货股份有限公司北京研究所 246024802500252025402560-100102030409:309:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:1011:2013:0013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1411IF1412IF1503IF1506沪深300 3460348035003520354035600501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 340034503500355036003650-500501001502009:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1501IF1502IF1503IF1506沪深300 32003250330033503400345035003550-100-500501001502002509:309:399:489:5710:0610:1510:2410:3310:4210:5111:0011:0911:1811:2713:0613:1513:2413:3313:4213:5114:0014:0914:1814:2714:3614:4514:54IF1502IF1503IF1506IF1509沪深300 图表 4 ：资金流向（万元） 数据来源：万达期货北京研究所 申万一级行业3行业净流入25行业净流出，银行净流入350114万元居首，机械设备净流出414192万元居末。 二、股指期货市场 IF1505收4804点，涨1.97%；IF1506收4811.2点，涨1.82%；IF1509收4816.8点，涨2.02%；IF1512收4863点，涨2.02%。 市场成交总量为1522447手（单边），较上个交易日减少92054手。 市场总持仓量为201607手，较上个交易日增加227手。 图表 6 ：当日基差走势 数据来源：万达期货北京研究所 图表 5 ：当日行情 合约代码 收盘价 结算价 收盘涨跌 结算价涨跌 成交量 成交量变化 持仓量 日增仓 IF1505 4804.0 4799.4 1.97% 1.87% 1326364 -84805 102486 1514 IF1506 4811.2 4808.6 1.82% 1.77% 158363 -13296 66080 -884 IF1509 4816.8 4812.6 2.02% 1.93% 36107 5726 31325 -442 IF1512 4863.0 4854.2 2.02% 1.84% 1613 321 1716 39 合计 1522447 -92054 201607 227 数据来源：万达期货北京研究所 4 万达期货早报·股指期货 2015-4-28 万达期货股份有限公司北京研究所 -25000-20000-15000-10000-50000-150000-100000-500000500001000001500002015-02-252015-02-262015-02-272015-03-022015-03-032015-03-042015-03-052015-03-062015-03-09前20多仓 前20空仓 前20净多仓 图表 7 ：股指期货合约基差离散性分析 IF1505 IF1506 IF1509 IF1512 MAX 28.80 41.40 38.78 92.98 MIN -12.59 0.33 3.22 44.63 MAX-MIN 41.39 41.07 35.56 48.35 Q3 18.69 31.13 29.76 77.44 Q1 2.56 13.32 15.81 58.43 Q3-Q1 16.13 17.81 13.95 19.01 数据来源：万达期货北京研究所 由基差分析可知：四合约经常性离散幅度分别为16.13，17.81，13.95和19.01，处于中等水平。最大离散幅度分别为41.39，41.07，35.56和48.35，处于中等水平。 图表 8 ：主力合约会员持仓变化（手） 数据来源：万达期货北京研究所 前20名会员持仓中，合约IF1505多方持仓增加2321手至72868手，空方持仓增加2077手至76576手。以当天前20持仓会员相对于这些会员前一天的持仓来讲，多方持仓增加3197手，空方持仓增加5409手。 三、新闻热点 消息称中国央行考虑直接购买地方债 德意志交易所旗下的MNI通讯社援引知情人消息称，中国央行考虑采取非常规措施，以重建其资产负债表并刺激经济发展。这些措施包括直接从金融市场购买地方政府债券。消息人士称，中国央行将直接从银行购买资产，以此鼓励银行购买地方债。或者直接从市场上购买地方债。 央行政策变化的多种可能性已经被广泛讨论，较为集中的猜测包括央行可能需要扩展资产负债表，以确保流动性供应能够满足经济需要。 中国央行讨论了量化宽松政策，也就是通常所称的QE。这种措施旨在配合地方政府今年将发行的1万亿元地方债券，以降低实体经济融资成本、 5 万达期货早报·股指期货 2015-4-28 万达期货股份有限公司北京研究所 减轻系统性风险，并在地方层面促进经济发展。 两融余额本周望破1.8万亿元机构称规模上限2.3万亿 《证券日报》报道，在近日上证指数突破4400点，一度冲至4444.41峰值的同时，沪深两市两融余额向上势头仍然不减。4月23日，沪深两市融资融券余额合计已达17790亿元。两融余额有望在本周初突破1.8万亿元。机构通过静态测算，我国两融规模上限为2.3万亿元。 从行业的角度来看，制造业、金融业、信息传输、软件和信息技术服务业仍然占据两融余额的前三名，截至4月23日，制造业两融余额为6904.1亿元，金融业两融余额为3708.8亿元，信息传输、软件和信息技术服务业两融余额为1144.1亿元。 华泰证券高级策略研究员姚卫巍表示，目前融资余额达到1.7万亿元，这是2007年没有看到的。从交易量来看，每日融资交易占市场交易量大概15%，再加上没有统计到的“伞形信托”、理财产品，基本上每日有四分之一的交易是杠杆资金交易，所以整个市场波动会非常大。” 6 万达期货早报·股指期货 2015-4-28 万达期货股份有限公司北京研究所 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货股份有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经