白糖早报：郑糖震荡上涨创新高

1 2015-04-16 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 万达期货早报 合约 单位 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 ICE 5月 美分/磅 13.13 13.19 12.97 13.00 -0.19 Liffe 5月 美元/吨 371.3 372.2 368.4 370.0 -1.5 郑糖震荡上涨创新高 今日白糖观点： 国际糖市，巴西货币雷亚尔低位反弹走高，加之巴西3月份原糖出口量大幅提高，引发ICE糖价在低位反弹，泰国糖库存高企但国际糖价低迷令泰国出口商出口意愿降低，多采取屯糖措施而不愿意出口，后期糖价进一步反弹或令泰国出口商加大套保力度和出口意愿。后期关注巴西货币雷亚尔走势对糖价的影响，低迷的糖价能否刺激实物买盘入场采购值得关注。 国内糖市，上周市场传闻天津和上海两地暂停白糖进口许可，令市场炒涨情绪高涨。上周我们对广西主产区崇左和来宾两地种植面积情况进行初步摸底，从糖厂和蔗农反应来看，种植面积大幅下降已成定局，初步预估两地甘蔗种植面积下降幅度至少高达10%以上，具体数据可参考后期万达期货白糖研发中心调研报告。从技术走势上看，逢低做多思路不变，SR1509多单短线参考止损位5400元/吨。  15日下午现货市场报价 下午柳州批发市场行情震荡整理，受此影响，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交偏清淡。具体情况如下： 柳州：中间商报价5400元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5400元/吨，报价较上午不变，成交清淡；站台暂停报价。 南宁：中间商报价5290-5370元/吨，报价较上午不变，成交一般；部分集团南宁仓库报价5370元/吨，报价较上午不变，成交清淡；钦州仓库报价5400-5430元/吨；厂仓车板报价5320-5410元/吨。 湛江：制糖集团报价5350元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 云南：昆明中间商一级糖新糖报价5150-5160元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价5070元/吨,一级白砂糖新糖报价5140元/吨。优级糖（新糖）报价5170元/吨，报价较上午不变，成交一般。  印度马邦额外增加原糖出口补贴 继不久前印度联邦政府出台给予原糖出口提供4000卢比/吨的补贴政策后，日前印度马邦地方政府又宣布给原糖出口额外增加1,000卢比/吨的补贴。为增强食糖产业的信心，马邦政府同时决定解除对糖蜜的管制。虽然联邦政府提供4,000卢比/吨的原糖出口补贴，但因今年马邦食糖增产，业界对政府推出的补贴原糖出口政策并不满意，地方政府首席官随即同意给原糖出口额外提供1,000卢比/吨的补贴。现阶段马邦糖业正面临着食糖增产且糖价不断下跌的危局。 马邦糖厂合作联盟执行董事表示，历史上马邦糖产量曾超过800万吨，估计今年糖产量将达到，甚至超过900万吨。地方政府同时还采取了解除对糖蜜管制的措施。迄今为止马邦还禁止出口糖蜜，即便出口到邻国也不行。 新政策出台后，马邦生产的糖蜜除满足医药和酒类的生产外，剩余部分可出口，如此一来可改善糖厂的现金流。  泰国产量增至1140万吨 美国农业部海外农业局(USDA FAS)周二在一份报告中表示，在12股票报告网整理http://www.nxny.com 2 2015-04-16 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 月1日开始的2015/16年度中，泰国政府农业结构调整计划可能令泰国糖产量自1097万吨增至1140万吨，同比增长4%。出口总量料从800万吨增至880万吨。由于当前价格下滑，农户可能寻求来自国有的甘蔗和糖基金的金融支持。 在五年农业重组计划下，受泰国政府鼓励，2015/16年度甘蔗产量预计将增至1.07亿吨。然而，国内糖价料下跌，因全球库存膨胀且国际糖价低迷。农民今明两年可能会寻求更多的金融支持。这将挑战政府改革甘蔗和糖支持项目的计划。  2017年后欧盟食糖出口量或大增 法国糖业巨头Tereos执委本周二表示，估计2017年现行食糖生产配额废除后，欧盟28国的食糖进口量可能大幅减少，出口量则可能急剧增加。 在现行食糖高度管制体制下，欧盟一直是食糖净进口国，2017年欧盟废除现行食糖生产配额之后，国际糖市的竟争可能会更加激烈。该执委表示，估计2017年后欧盟的食糖出口量将从目前的160万吨增至300万吨，而食糖进口量可能从目前的380万吨急剧减少到50万吨的水平。由于其他主要产糖国的生产成本提高，最近几年欧盟产糖商的竞争力以得到很大提升。估计2017年后欧盟糖产量将从目前的1,580万吨增至1,900万吨。 开塞利糖业公司监事会成员周二在日内瓦举行的会议上表示，欧盟糖配额将于2017年底结束，土耳其食品制造商将处于竞争劣势。虽然欧盟行业将受益于竞争价格，但土耳其维持糖配额意味看食品制造商将受制于国内糖价上涨。土耳其有33家甜菜加工厂，该监事会成员表示，“我们认为12、13家工厂就足够了。”  截止4月15日广西仅剩4家糖厂尚未收榨 截止4月15日，广西14/15榨季收榨糖厂家数已达94家，同比增加12家，已收榨糖厂产能达到63.25万吨，同比增加6.6万吨，约占本榨季全区开榨糖厂压榨总产能的96%。目前仅剩4家糖厂尚未收榨，收榨进度同比有所提前。  南宁糖业一季度扭亏为盈 南宁糖业(000911)4月13日晚间发布2015年第一季度业绩预告， 经公司财务部门初步测算，预计公司2015年一季度经营业绩与上年同期相比将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为1,200-2,900万元。上年同期亏损：5,895.44万元， 公司2015年一季度扭亏为盈的主要原因是：1、食糖市场行情回暖，白砂糖销量比上年同期增加，产品毛利率提高，公司经营业绩开始好转。2、公司在报告期内收到资源综合利用退税1,836万元、储备糖贴息2,333万元，直接增加了公司利润。 股票报告网整理http://www.nxny.com 3 2015-04-16 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 信息披露 分析师承诺 陈永恒 研究员 研究范围：糖业 本人具有中国期货业协会授予的期货从业人员资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货有限公司北京研究所对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 股票报告网整理http://www.nxny.com