白糖早报：市场传闻颇多,糖价波动幅度加大

1 2015-03-12 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 万达期货早报 合约 单位 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 ICE 5月 美分/磅 13.06 13.18 12.97 13.14 0.12 Liffe 5月 美元/吨 370.9 372.8 369.6 371.8 1.4 市场传闻颇多，糖价波动幅度加大 今日白糖观点： 国际市场，上周巴西港口待运糖数量减至84万吨，ICE3月合约交割量达102万吨，为近年来最大交割量，但现货市场需求低迷，实物买兴有限。印度政府出口补贴公布后达成首笔5万吨原糖出口协议。国际糖市在当前基本面利多匮乏的形式下，整体上仍处于下跌探底的过程，关注后期价格下跌过程中，能否刺激实物买盘的出现。 国内市场，市场传闻本周三中糖协将到商务部进行进口糖管控工作的汇报，关注会议进程和市场对进口管控预期的变化。在当前主产区现货挺价限量销售的情况下，期价大幅下跌或将导致基差走强。从操作上来看，在基本面长期利好的情况下，糖价的回调预计空间有限，等待糖价止跌企稳中长线多单可伺机入场。  11日下午现货市场报价 下午柳州批发市场震荡整理，受此影响，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交偏清淡。具体情况如下： 柳州：中间商报价4870元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价4950元/吨，报价较上午不变，成交清淡；站台暂不报价。 南宁：中间商报价4790-4850元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂站台报价4850元/吨，报价较上午不变，成交清淡；厂仓车板报价4840-4890元/吨，报价较上午不变，成交清淡。 湛江：暂无报价。 云南：昆明中间商一级糖新糖报价4700-4730元/吨，报价较上午不变，销量清淡。 乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价4610-4710元/吨,优级糖报价4780-4830元/吨，报价较上午不变，成交清淡。  泰国截止3月9日产糖约900万吨 最新数据显示，截至3月9日泰国已压榨甘蔗8670万吨，同比上榨季同期的8613.34万吨略增0.7%；产糖901.06万吨，同比上榨季同期的918.86万吨减少1.9%。 其中产原糖665.87万吨，同比上榨季同期的685.23万吨减少2.8%；产白糖235.19万吨，同比上榨季同期的233.63万吨增加0.7%。而截至2月9日泰国白糖产量同比减少3.5%，2-3月期间泰国有向生产白糖倾斜的趋势。 本榨季截至目前出糖率提高至10.39%，但同比上榨季同期的10.67%仍下降0.28个百分点。  泰国糖厂试图阻止印度政府继续发放糖出口补贴 泰国糖厂组织负责人周一称，泰国制糖商敦促政府向世贸组织(WTO)寻求办法，暂停印度糖出口补贴，此前印度持续上调补贴额度。 泰国食糖公司(TSMC)副总裁表示，出口补贴使得印度两周前的糖出口价格下滑约2美分，至每磅14美分，这违反了WTO贸易规则。“希望泰国政府支持我们。应该阻止印度向糖出口提供补贴，因为这样会伤及我国出口。”印度政府向原糖出口每吨提供4,000卢比(63.75美元) 2 2015-03-12 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 的补贴，使得印度糖价低于其他国家。 去年，印度政府启动了一个叫做“营销及推广服务”的项目，开始对糖出口提供补贴，当时的补贴水平为每吨3,300卢比。去年印度糖出口量占到亚洲地区消费总量的2%。该副总裁表示，这侵占了泰国和澳大利亚的市场份额，这两个国家的出口量分别为700万吨和400万吨。 行业部长表示，政府将坚决支持制糖业，井将密切关注这一问题，以维护泰国在食糖贸易市场的份额，尤其是在亚洲市场。泰国在亚洲的市场份额正在被低价印度糖蚕食。“为了帮助食糖行业，我们必须做点什么。两周来，国际糖价已下滑至每磅13. 7-14美分。政府将密切监视这一情况。” 贸易商称，印度糖补贴令国际糖价承压，国际糖价较曾经每磅36美分的纪录高位已下跌逾一半。该部长还表示：“泰国糖厂担心这不但会对贸易关系产生负面影响，也会影响泰国和印度的外交关系。希望政府在采取任何行动之前，先与印度方面进行磋商。”他还表示，包括商务部等多部门将寻找合适的方法，来应对印度政府的糖出口补贴政策。泰国是全球第二大糖出口国，仅次于巴西。  巴基斯坦签署25万吨糖出口协议 一位业内高层周二称，巴基斯坦已签署协议出口25万吨糖，去年12月政府宣布为65万吨出口糖提供每吨100美元的补贴。眼下全球糖市充斤着大量供应，而巴基斯坦增加出口的举动将进一步打压ICE指标原糖价格。该合约周二下滑至2010年以来最低，并有望录得第五个年度下滑。 巴基斯坦糖厂协会主席对记者说，对于发往非洲、中亚和中东的即期船货来说，巴基斯坦糖厂将出口价格锁定在每吨370-400美元。 巴基斯坦每年糖产量约600万吨，但消费量仅为450万吨左右。过去六个月，巴基斯坦国内糖价下跌13%，跌破生产成本，并点燃对糖厂宣布破产的担忧。该主席质问到：“糖厂的成本在每公斤64卢比左右，售价为45卢比。试问拿什么向蔗农支付甘蔗货款？”他说，国内糖价疲软可能将迫使大约20家糖业公司倒闭，蔗农将无法收到货款。 邻国印度在经历了五年的产出过剩后，如今也存在大量库存，近期印度政府决定向糖出口提供补贴，以帮助削减库存。印度是仅次于巴西的全球第二大产糖国。但贸易商们认为，尽管印度政府颁布了出口补贴政策，但该国在出口方面仍将面临困难，巴西的庞大供应可能将令国际糖价维持疲软。 3 2015-03-12 万达期货白糖早报 万达期货股份有限公司白糖研究中心 信息披露 分析师承诺 陈永恒 研究员 研究范围：糖业 本人具有中国期货业协会授予的期货从业人员资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本研究报告由万达期货股份有限公司北京研究所撰写，仅为所服务的特定企业与机构的一般用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为万达期货有限公司北京研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。根据国际和行业通行的准则，本报告所引用的信息和数据均来自于公开资料及其他合法渠道，本研究所力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为诱发从事或不从事买入或卖出金融产品的任何交易，对于本报告所提供信息所导致的任何直接或者间接的投资盈亏后果不承担任何经济与法律责任。万达期货有限公司北京研究所对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。