中投期货国债日报

报告可通过天琪期货有限公司网站下载：http://www.tqfutures.com/ 0 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2015年1月14日 国债期货行情回顾 今日国债期货主力合约早盘小幅走高后小幅回落，随后一路窄幅震荡，临近尾盘略有回升，最后以小阳线报收。 价差0.5000.8600.360TF1506-TF1503TF1506-TF1412类别TF1503-TF1412国债期货合约价差活跃CTDIRR基差140013.IB3.53350.0526130015.IB3.04080.0651140006.IB2.43450.2891 主力合约最廉可交割劵 分析评论 货币市场：今日银行间资金面相对宽松，主要期限回购加权利率多数回落，跨IPO申购周期的7天回购利率的上涨幅度缩窄，显示了7天期资金需求开始减弱。本周的新股IPO对流动性始终未现明显冲击，明后天的新股申购家数将逐步减少，预计资金面整体维持稳中偏松，下周起流动性的主要影响因素将转为缴税。当前经济基本面不如人意，支撑政策放松预期继续，加上今日市场上有消息称央行续做了2800亿元的MLF，资金面乐观情绪得到提振，市场看多情绪有所增强。 现货市场：今日银行间现券收益率呈先下后上的走势。一级市场上，今日财政部发行了200亿元的一年期固息国债，其中标利率为3.14%，低于此前3.23%的市场预测均值，投标倍数为3.55倍。新股密集发行期资金面基本无忧，加上央行续作MLF，一级市场短期品种的投标情绪有所回升，机构配置需求开始释放，导致本期国债的投标倍数创2014年以来国债投标倍数的第三高。 中投期货研究部 中投期货国债日报 1 操作建议 当前资金面预期相对乐观，基本面继续支撑债市，预计期债或将震荡偏强。操作上，建议多单继续持有。 国债现货变化和流动性状况 (4.0)(3.0)(2.0)(1.0)0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 3.0 3.2 3.4 3.6 3.8 4.0 4.2 4.4 4.6 4.8 1年3年5年7年10年关键期限国债收益率曲线收益率变动BP(右轴）2015-01-122015-01-09-4-202468101201234561天7天14天1月3月上海银行间同业拆借利率SHIBOR收益率变动BP(右轴）2015-01-142015-01-13 2 -20-15-10-5051015202501234561天7天14天21天1月2月3月银行间质押回购加权利率收益率变动BP(右轴)2015-01-132015-01-12 全球国债和股市状况 5,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0001.02.03.04.05.014-01-1314-04-1314-07-1314-10-1315-01-13中国国债和深证成指1年期国债收益率10年期国债收益率深证成指(右轴） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2000.0 1.0 2.0 3.0 4.0 14-01-1014-04-1014-07-1014-10-1015-01-10美国10年期国债和标普50010年期国债收益率标普500(右轴） 3 2002503003500.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 14-01-0914-04-0914-07-0914-10-0915-01-09欧盟10年期公债和泛欧60010年期公债收益率泛欧600(右轴） 4,0008,00012,00016,00020,0000.0 0.2 0.4 0.6 0.8 14-01-1014-04-1014-07-1014-10-1015-01-10日本10年期国债和日经22510年期国债收益率日经225(右轴） 全球主要汇率 0.161 0.162 0.162 0.163 0.163 0.164 0.164 0.165 14-01-2014-04-2014-07-2014-10-20人民币兑美元中间价人民币兑美元中间价 4 72747678808284868890929414-01-1314-04-1314-07-1314-10-1315-01-13美元指数美元指数 1.061.081.101.121.141.161.181.201.221.241.261.281.301.321.341.361.381.401.4214-01-1314-04-1314-07-1314-10-1315-01-13欧元兑美元欧元兑美元 0.0000 0.0005 0.0010 0.0015 0.0020 0.0025 0.0030 0.0035 0.0040 0.0045 0.0050 0.0055 0.0060 0.0065 0.0070 0.0075 0.0080 0.0085 0.0090 0.0095 0.0100 0.0105 14-01-1314-04-1314-07-1314-10-1315-01-13日元兑美元日元兑美元 风险提示 5 关注宏观经济政策大幅变动，以及局部风险事件、政治事件将导致债市出现超预期的变化。 6 报告使用说明 1、适合范围 报告如仅供投机者使用、仅供企业保值使用 2、有效期 报告如1日内有效，或者每天要调整报告内容 3、注意事项 出现以下事项，报告不可再用：如价格突破某位置后，报告失效；美债违约，则报告失效；农业部报告极度利空，则报告失效；人民币大幅度上涨，则报告失效等 法律声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，中投期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券\期货买卖的出价或征价。 据此报告买卖证券\期货，后果由投资者自行承担。中投期货的客户可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 中投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告的版权仅为中投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。