中投期货国债日报

报告可通过天琪期货有限公司网站下载：http://www.tqfutures.com/ 0 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2015年1月28日 国债期货行情回顾 今日国债期货主力合约早盘窄幅震荡，午盘小幅走低后震荡回升，最后以小阳线报收。价差0.4420.7900.348TF1509-TF1506TF1509-TF1503类别TF1506-TF1503国债期货合约价差活跃CTDIRR基差130015.IB2.11450.1718130008.IB1.93360.1742130020.IB1.51850.3268 主力合约最廉可交割劵 分析评论 货币市场：今日银行间流动性有所收敛，回购加权利率多数上行，显示了春节跨节资金需求加大，继续关注明天央行的公开市场逆回购规模。随着春节的临近，取现需求往往会导致资金面有所趋紧，从而对现券市场亦造成短期影响。继上周央行重启7天期逆回购之后，央行时隔两年再度重启28天期逆回购操作，主要是为了提供跨年资金以应对春节期间的资金面波动，但其4.8%的中标利率说明了央行暂无引导利率下行的意图。 现货市场：今日银行间现卷市场继续以窄幅波动为主，整体表现偏弱。今天一级市场上财政部续发了200亿元的10年期固息国债，其中标收益率3.4205%，稍高于此前3.40%的市场预测均值，其投标倍数2.28倍。年初不少机构仍有配置需要，加上春节前国债的发行期数和规模均有限，因此本期国债需求向好。 操作建议 春节前的这一段时间里，基本面对债市的影响有限，短期债市的主导因素仍是资金面。春节因素将使得资金面有所承压，继续关注央行的公开市场操作，预计短期期债或将面临震荡调整。操作上，建议多单逢高减持。 中投期货研究部 中投期货国债日报 股票报告网整理http://www.nxny.com 1 国债现货变化和流动性状况 (4.5)(4.0)(3.5)(3.0)(2.5)(2.0)(1.5)(1.0)(0.5)0.0 3.0 3.2 3.4 3.6 3.8 4.0 4.2 4.4 4.6 4.8 1年3年5年7年10年关键期限国债收益率曲线收益率变动BP(右轴）2015-01-262015-01-2300.20.40.60.811.21.41.61.801234561天7天14天1月3月上海银行间同业拆借利率SHIBOR收益率变动BP(右轴）2015-01-282015-01-27-4-202468101201234561天7天14天21天1月2月3月银行间质押回购加权利率收益率变动BP(右轴)2015-01-272015-01-26 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 全球国债和股市状况 5,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0001.02.03.04.05.014-01-1314-04-1314-07-1314-10-1315-01-13中国国债和深证成指1年期国债收益率10年期国债收益率深证成指(右轴） 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2000.0 1.0 2.0 3.0 4.0 14-01-1014-04-1014-07-1014-10-1015-01-10美国10年期国债和标普50010年期国债收益率标普500(右轴） 2002503003500.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 14-01-0914-04-0914-07-0914-10-0915-01-09欧盟10年期公债和泛欧60010年期公债收益率泛欧600(右轴） 股票报告网整理http://www.nxny.com 3 4,0008,00012,00016,00020,0000.0 0.2 0.4 0.6 0.8 14-01-1014-04-1014-07-1014-10-1015-01-10日本10年期国债和日经22510年期国债收益率日经225(右轴） 全球主要汇率 0.161 0.162 0.162 0.163 0.163 0.164 0.164 14-02-1014-05-1014-08-1014-11-10人民币兑美元中间价人民币兑美元中间价 72747678808284868890929414-01-1314-04-1314-07-1314-10-1315-01-13美元指数美元指数 股票报告网整理http://www.nxny.com 4 1.061.081.101.121.141.161.181.201.221.241.261.281.301.321.341.361.381.401.4214-01-1314-04-1314-07-1314-10-1315-01-13欧元兑美元欧元兑美元 0.0000 0.0005 0.0010 0.0015 0.0020 0.0025 0.0030 0.0035 0.0040 0.0045 0.0050 0.0055 0.0060 0.0065 0.0070 0.0075 0.0080 0.0085 0.0090 0.0095 0.0100 0.0105 14-01-1314-04-1314-07-1314-10-1315-01-13日元兑美元日元兑美元 风险提示 关注宏观经济政策大幅变动，以及局部风险事件、政治事件将导致债市出现超预期的变化。 股票报告网整理http://www.nxny.com 5 报告使用说明 1、适合范围 报告如仅供投机者使用、仅供企业保值使用 2、有效期 报告如1日内有效，或者每天要调整报告内容 3、注意事项 出现以下事项，报告不可再用：如价格突破某位置后，报告失效；美债违约，则报告失效；农业部报告极度利空，则报告失效；人民币大幅度上涨，则报告失效等 法律声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，中投期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券\期货买卖的出价或征价。 据此报告买卖证券\期货，后果由投资者自行承担。中投期货的客户可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 中投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告的版权仅为中投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 股票报告网整理http://www.nxny.com