1 2014股指期货日报 2015年1月7日星期三  市场表现：指数震荡上涨  主要观点：继续逢低买入 张伟 执业编号： F0251993 电话：0755-82912597 QQ：280939215 地址：深圳市福田区投资大厦3楼中投期货研究所 宏观数据和政策解读 政策/数据 解读 一带一路规划进入最后冲刺 投资或达1.6万亿美元 根据《筹建亚投行的政府间框架备忘录》草案，亚投行注册资本金有望达1000亿美元，其中中国提供500亿美元资金。财政部部长楼继伟此前表示，按照目前工作计划，预计各国在2015年内完成章程谈判和签署工作，使亚投行在2015年底前投入运作。 丝路基金的成立路径同样明确。中国证券报记者了解到，丝路基金资金来源于外汇储备以及中国进出口银行、中国投资有限责任公司、国家开发银行三家机构，其中外汇储备出资占比65%，中国进出口银行和中投公司各出资占比15%，国家开发银行出资占比5%。 央行近日也首次就亚投行和丝路基金对外发声。央行官员指出，亚投行和丝路基金的成立主要有四点意义：一是有利于促进中国与周边国家的互联互通；二是为“一带一路”沿线国家和地区提供资金支持；三是有利于拉动中国经济增长；四是有利于加快中国资本账户开放和人民币国际化进程。。 点评：一带一路对消化过剩产能意义重大，但是具体效果仍需跟踪。 行情分析 1． 沪深两市今日双双低开，随后快速震荡翻红，券商股盘中崛起涨幅一度超过6%，创业板则跌逾1%逼近1500点，权重板块与中小盘个股跷跷板效应再现。早盘指数在3350点附近高位震荡，呈窄幅整理的走势。午后沪指快速走低，权重股集体回落，但以核电核能为首的题材股开始活跃，沪指再次探底回升翻红，临近尾盘，盘面局势突变，中石油、中石化急速拉中投期货研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 升推动指数快速上涨，再次扮演救世主角色。截至收盘，沪指报3373.95点，涨22.51点，涨幅0.67%成交4364.17亿，深成指报11613.36点，跌54.61点，跌幅0.47%成交2462.53亿，创业板报1523.39点，跌16.44点，跌幅1.07%成交378.99亿。 2． 从市场表现看，金融板块因前期短时间内涨幅较大，面临的获利回吐压力越来越大。不过总体而言，当前A股市场对资金的承载力仍大，规模适中的二线蓝筹品种逐步崛起，蓝筹股的内部形成了有效轮动。后市有望逐渐转为震荡上涨，建议多单谨慎持有。 3． 中期观点不变，注意我们“货币宽松背景下股市有从估值回升向泡沫化发展的潜力”的提法：央行重回宽松货币政策，对股市有极强的乘数效应。降息表明春节前流动性环比宽松可期，而年底中央经济工作会议之前维稳与改革政策红利将持续；地产调整下的资产配置效应余温仍在。最重要的是，考虑到货币向实体经济流动渠道受阻严重，货币宽松背景下股市有从估值回升向泡沫化发展的潜力。 现货市场表现、估值和资金进出状况 01002003004005006007001,7002,2002,7003,2003,7004,200沪深300走势和成交量日成交量右轴指数点位203040506070808.0 9.0 10.0 11.0 12.0 13.0 14.0 15.0 16.0 17.0 18.0 申万三大指数市盈率沪深300中小板（右）创业板（右） -300-250-200-150-100-5005010005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000资金净流入额资金净流入额:沪深300020406080100120140恒生AH股溢价指数恒生AH股溢价指数 股票报告网整理http://www.nxny.com 3 05010015020025005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000融资融券数据融资融券交易金额融资买入额融券卖出额 期货市场表现及市场情绪 -40-2002040608010012014016005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000主力合约基差和指数走势期货收盘价(活跃合约):沪深300指数期货:减沪深300指数050,000100,000150,000200,000250,000300,00005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000合约持仓量和市场表现沪深300指数期货持仓量:沪深300指数期货 流动性状况和资金价格 01234567上海银行间同业拆解利率：shiborSHIBOR:隔夜01234567银行间回购加权利率:7天银行间回购加权利率:7天 股票报告网整理http://www.nxny.com 4 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 国债收益率及利差固定利率国债到期收益率:10年:减固定利率国债到期收益率:1年固定利率国债到期收益率:10年-10,000-8,000-6,000-4,000-2,00002,0004,0006,0008,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002010-06-042011-06-042012-06-042013-06-042014-06-04公开市场操作情况公开市场操作:货币投放公开市场操作:货币回笼公开市场操作:货币净投放 早盘建议及复盘 4． 早盘建议为：基本面相对平静，指数连续暴涨之后出现震荡行情，小板股票大幅反弹，沪指前期高点3478点仍形成一定的技术性压力，继续关注资金流入情况和市场情绪的变化，目前位置多头可保持谨慎，建议设置止盈。多单继续持有，有低吸机会择考虑低吸，年初资金面将重回宽松，银行间市场利率已经大幅下降，有利于行情发展。 风险提示 关注宏观经济政策大幅变动，以及局部风险事件、政治事件或者不可预见的事件导致指数走势出现超预期的变化。 报告使用说明  报告如仅供投机者使用、仅供企业保值使用  报告如1日内有效，或者每天要调整报告内容 股票报告网整理http://www.nxny.com 报告可通过中投期货网站下载：http://www.tqfutures.com/ 法律声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，中投期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券\期货买卖的出价或征价。 据此报告买卖证券\期货，后果由投资者自行承担。中投期货的客户可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 中投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告的版权仅为中投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 中投期货研究所 股票报告网整理http://www.nxny.com