上期所主力合约铜锌铅前日收盘价48,8802005518510涨跌-390-485-140涨跌幅-0.79%-2.36%-0.75%成交量318,7681,004,01210,298持仓量169,944209,72021,728持仓量变化-8006-11562-1738上海金属网铜锌铅现货价格491202072018630涨跌-205-130-50升贴水1001900点评伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价$6,251.50$2,423.00$1,902.50前日3个月收盘价$6,111.00$2,485.00$1,948.00涨跌$130.00-$64.00-$40.50涨跌幅2.12%-2.57%-2.08%成交量15,10211,1983,747最高$6,269.00$2,481.00$1,947.50最低$6,113.00$2,420.00$1,897.50现货升贴水44.0093.00-17.00库存137,325120,250106,050库存变化-525-1,025-375点评沪期货/伦敦铜锌铅沪期货主力/伦敦3个月7.828.289.7320181129申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所 李野(执业编号：F0285557）liye@sywgqh.com.cn 021-50586241跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明法律声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铜：夜盘铜价反弹，受罢工提振。年产20万吨的智利spence矿山昨日罢工，促使市场担忧精矿供应。此前明年精矿加工费已经缩窄至80.8美元，意味矿供应总体并不宽裕。另外国内明年禁止废七类进口也会让冶炼更加依赖精矿。但市场似乎还不愿接受中国需求可能放缓。中长期维持弱势判断，关注中美领导人会晤。锌：夜盘锌价微升，供应过剩忧虑仍令市场承压。扩大的矿加工费、矿库存及需求疲软笼罩锌市。虽然近期冶炼产量受环保、搬迁等问题困扰，但在高利润情况下产量终究会恢复。中长期锌价仍可能走弱，关注加工费及库存变化。 必和必拓旗下智利Spence铜矿工人罢工据外电11月28日消息，工会领导人周三表示，必和必拓旗下位于智利的Spence铜矿工人工会开始罢工，该矿停止运营。Spence铜矿位于智利北部，本周稍早进行裁员。 工会主席Ronald Salcedo称，除了8名监管人员外，还有大约50名工人被解雇，这引发矿场剩余工人的安全问题，促使该矿关闭。 Salcedo称：“我们的人都没有工作，这意味着目前整体运营都停止了。” Spence矿场位于智利沿海城市Antofagasta附近，是必和必拓在智利的第二大矿场，仅次于全球最大的Escondida 铜矿。 必和必拓已表示将花费近25亿美元将Spence矿场的寿命延长逾50多年，创造多达5,000个就业机会，且新产出将在2021年上线。 Salcedo称：“此次裁员很奇怪，因为成本由该矿场控制，且公司正在推动升级项目，按理应该签约更多的工人。” Spence在2017年生产了198,600吨铜。美国10月新屋销售同比下跌12% 创7年多来最大跌幅周三，美国商务部数据显示，10月新屋销售年化总数为54.4万户，环比下跌8.9%，不及市场预期的环比上涨4.0%，与去年同期相比，下跌12%，创2011年4月以来最大同比跌幅。美国新屋销售已经连续第七个月低于市场预期。美国三季度GDP增速二读3.5% 符合预期这一数字与预期及初值持平，创2015年以来最佳同期表现，但仍不及二季度前值。分析称，企业设备支出似乎在四季度初有所减弱，且更高的利率正在减缓住房市场的需求。