基建托底，钢价筑底反弹

钢材日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 钢材期货日报 Steel daily Report 基建托底 钢价筑底反弹 行情走势： 钢材：28日钢材期货日盘冲高回落。其中螺纹钢主力合约1905，开盘价3712,结算价3711，下跌1/0.03%；热轧卷板主力合约1905，开盘价3610，收盘价3618，以结算价计算较前一交易日下跌6/0.17%。 现货市场： 28日钢材现货市场商家以收尾工作为主，下游需求几近停滞，成交表现十分清淡。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨6元/吨，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，Q235B4.75mm全国市场价格较上个交易日涨8元/吨。28日全国钢坯市场价格趋稳调整。28日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水47-77元/吨，较上一交易日减6元/吨。 消息面：  邯郸发布重污染天气橙色预警 启动II级应急响应  2018年全国黑色金属冶炼和压延加工业增长37.8%  澳大利亚终止对华铁道轮毂反补贴调查 操作策略： 应对外部环境变化，国内短期政策形成宽财政、稳货币、松信用的格局。房地产政策转向惯性仍存，地产投资、新开工等指标环比回升，建筑钢材需求中长期见顶，短中期仍有惯性。PMI数据偏弱，环比增速继续下滑。原材料库存平均天数处于中高位区。 钢材期货：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回落，目前仍处于盈利中位。库存方面，上周社会库存继续大幅回升，但钢厂库存再度回落，其中螺纹社库明显增加。另外钢材周产量再度回落，其中螺纹周产量回落较多，短期供给压力边际下降。菏泽、广州、衡阳等地房地产政策放松，但住建部再次强调“房住不炒”。发改委明确年内出台刺激汽车、家电政策，并近期加速批复通过投资项目，下旬首批地方债开始发行。CPI回落，货币政策空间扩大。2018年工业增加值增速回落。螺纹主力1905放量减仓冲高回落，日线20日线上，短期操作上关注3640-3670近支撑表现，热轧主力1905合约关注3530-3550附近支撑表现，总库存相对低位操作注意仓位。 请务必阅读最后重要事项 方正期货研究院钢铁建材组 研究员：田欣沅 执业编号：F3002574 Email：tianxinyuan@foundersc.com 电话：010-68578617 2019年1月29日 星期二 更多精彩请关注方正中期官方微信 钢材日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 一、 期货市场 合约开盘价收盘价结算价涨跌(以结算价计）涨跌幅成交量持仓量持仓量变化RB1905371236813711-1-0.03%33377102717346-133278RB1910349134663488-5-0.14%20951652960429214i1905534550.5553.5183.36%1943090937960-32174i1909516522.5527.5163.13%1345661178188940HC1905361035883618-6-0.17%551704639064-28794二、现货市场 北京涨跌上海涨跌沈阳涨跌武汉涨跌重庆涨跌广州涨跌37902037800364020378004110041300螺纹钢:HRB400 20mm(元/吨)Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌20MnSi涨跌0-34300-353035000364003480036000钢坯唐山山东江苏螺纹钢变动热卷变动铁矿石变动中板变动冷轧变动单位报告期444771893137886496-21092万吨1/25涨跌涨跌涨跌0111/250涨跌涨跌涨跌0111/250.07国产铁精粉(元/吨)进口PB粉(61.5%)(元/吨)铁矿石国际定价唐山干基含税(66%)青岛港车板价普氏指数(Fe62%)76557175.4本溪湿基不含税(65%)日照港车板价铁矿石掉期55557174.72涨跌涨跌涨跌0111/250涨跌涨跌涨跌0111/250.07国产铁精粉(元/吨)进口PB粉(61.5%)(元/吨)铁矿石国际定价唐山干基含税(66%)青岛港车板价普氏指数(Fe62%)76557175.4本溪湿基不含税(65%)日照港车板价铁矿石掉期55557174.72PB粉矿61.5%纽曼粉62.5%麦克粉61%卡拉加斯粉65%最小折算价基差较上日青岛港57159153969060147-6连云港57359153963077-6日照港57153960147-6天津港59260355969562369-7曹妃甸港57760055170361460-5京唐港57760555170361460-5 注：期现价差，期货价为近月期货价。 钢材日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 图1：原料库存变动分化 图2：粗钢重点企业日均产量高位运行 05101520253035402015-12-042016-01-152016-03-112016-04-222016-06-032016-07-222016-09-022016-10-282016-12-162017-02-102017-03-242017-05-052017-06-162017-07-282017-09-082017-10-272017-12-082018-01-192018-03-162018-05-042018-06-152018-07-272018-09-072018-10-262018-12-072019-01-25平均库存可用天数喷吹煤焦炭炼焦煤进口铁矿石废钢 110.00130.00150.00170.00190.00210.00230.00250.00270.00290.002013-05-312014-05-312015-05-312016-05-312017-05-312018-05-31粗钢日均产量日均产量:粗钢:重点企业(旬)预估日均产量:粗钢:全国(旬) 图3：全国盈利钢厂回升开工率回升 图4：河北盈利钢厂回升开工率回升 01020304050607080901005055606570758085909510023-Aug15-Nov14-Feb2-May18-Jul10-Oct26-Dec20-Mar5-Jun21-Aug13-Nov29-Jan22-Apr8-Jul23-Sep9-Dec3-Mar19-May4-Aug27-Oct12-Jan9-Apr22-Jun7-Sep23-Nov盈利钢厂全国高炉开工率全国（左） 455055606570758001020304050607080902017-09-082017-09-292017-10-272017-11-172017-12-082017-12-292018-01-192018-02-092018-03-092018-03-302018-04-202018-05-112018-06-012018-06-222018-07-132018-08-032018-08-242018-09-142018-10-052018-10-262018-11-162018-12-072018-12-282019-01-18盈利钢厂河北高炉开工率河北（右） 图5：螺纹钢社会库存分年 图6：热卷社会库存分年 2003004005006007008009001000110012001月2日1月13日1月25日2月10日2月26日3月11日3月25日4月8日4月22日5月6日5月20日6月3日6月19日7月3日7月17日7月31日8月14日8月28日9月11日9月25日10月9日10月20日10月31日11月11日11月22日12月4日12月15日12月26日2014年2015年2016年2017年2018年2019年 0501001502002503003504004505001月2日1月13日1月25日2月13日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月22日7月6日7月20日8月3日8月17日8月31日9月14日9月29日10月16日10月30日11月13日11月27日12月11日12月25日2014年2015年2016年2017年2018年2019年 钢材日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578867、85881117 传真：010-68578010 邮编：100037 行方正以致远