两融策略日报：谨慎应对当下行情

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 行情角度，周四，受隔夜美股大幅反弹驱动，早盘大幅高开，但却并未能够延续强势格局，可见积弱已久的盘面想要立马转变，显然还需要时间消化，最终上证综指高开低走，收于2483点，深成指和创业板指跌幅均超1%，这与亚太股市均大幅收涨的局面有些格格不入。从技术上看，虽然周四由涨转跌，但并不需要太过悲观，目前三大指数倘若跌破本周二的低位，那么将一同构筑30、60分钟级别的背离钝化，届时将形成较强的支撑作用，有助于指数的企稳。不过有一点也需要关注，目前美股对A股的影响是显性的，本周四隔夜美股低开高走，这将使市场更加分化，也就是说如果没有新的热点去驱动，指数很可能将维持弱势格局，然后等待真正的极度恐慌释放之后，方才能见到企稳反弹。  主题追踪 今日关注：无 昨日主题：市场主题低迷，5G、上证50表现佳 1）5G：邦讯技术、东方通信领涨，催化剂：中央经济工作会议上，指出将加快5G商用步伐作为2019年的重点工作之一，2019年三大运营商将全面实现5G预商用。 2）上证50：中国重工、青岛海尔领涨，催化剂：今日美股经过连续大跌后强力反弹，利好全球市场情绪，A股上证50调整较为充分，有反弹需求。  热股鉴赏 银轮股份（002126）：公司具备中长期稳健发展趋势 主要逻辑和观点：公司是本土热管理市场龙头，客户优质，订单充裕，同时公司坚定由单品向总成的发展途径，推动全球化布局，未来有望实现量价齐升，建议投资者积极关注。  风险提示： 宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2018/12/27 2018/12/26 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -4.22 -3.90 -8.11 -1.21 -4.46 -5.67 截止日余额（亿元） 4654.35 2897.44 7551.79 4658.56 2901.34 7559.90 融券 期间卖出量（亿股） 0.83 0.13 0.97 0.85 0.14 0.98 截止日余额（亿元） 60.10 9.79 69.89 59.21 9.74 68.95 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2018年12月28日 两融策略 谨慎应对当下行情 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周四，受全球股市反弹刺激，三大股指均高开逾1%，日内单边回落；午后中国石化闪崩拖累指数，创投股全线杀跌令沪指雪上加霜；尾盘两市加速下探，个股全线回落走低。截止收盘，上证综指收跌0.61%报2483.09点，深证成指跌1.02%报7215.34点，创业板指跌1.26%报1248.08点，万得全A收跌0.91%。两市全天成交2638亿元。陆港通节后恢复交易，当日净流入逾5亿元，其中沪港通净流入10亿元，深港通净流出5亿元。 板块方面，5G板块分化进一步加剧，达安股份强势4连板，东方通信今日涨停，已连涨15日，本月暴涨85%；板块内邦讯技术、亚光科技、世纪鼎利齐获涨停。银行、汽车和电力等中大盘股勉力抗跌。除5G外，其余科技股表现糟糕，上证50成分股三安光电大跌9%，半导体、计算机等多个细分板块均走势不佳。创投股全线杀跌，人气股通产丽星封死跌停，华控赛格、民丰特纸、九鼎投资、鲁信创投、西安旅游等热门个股跌幅均超过7%。游戏、广电、出版等前期强势的传媒板块齐遭抛售，恒大高新、广电网络、新华传媒均跌超7%，万达电影跌近7%。燃气板块集体走低，大众公用、新疆火炬跌超6%。石油板块中石化拖累集体走低，高科石化跌超9%，早盘大涨的油服板块亦全线回落。 个股方面，中国石化午后闪崩，放量收跌6.75%，创年内第二大跌幅，早盘一度涨近4%；中国平安遭遇尴尬10连跌；中弘退走完最后一个交易日，收涨近5%，尾盘触及涨停。 中国人民银行货币政策委员会2018年第四季度(总第83次)例会于12月26日在北京召开。 会议中强调，要继续密切关注国际国内经济金融形势的边际变化，增强忧患意识，加大逆周期调节的力度，提高货币政策前瞻性、灵活性和针对性。稳健的货币政策要更加注重松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷及社会融资规模合理增长。继续深化金融体制改革，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，进一步疏通货币政策传导渠道。按照深化供给侧结构性改革的要求，优化融资结构和信贷结构，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，综合施策提升金融服务实体经济能力，推动稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥资本市场功能之间形成三角良性循环，促进国民经济整体良性循环。进一步扩大金融对外开放，增强金融业发展活力和韧性。 行情角度，周四，受隔夜美股大幅反弹驱动，早盘大幅高开，但却并未能够延续强势格局，可见积弱已久的盘面想要立马转变，显然还需要时间消化，最终上证综指高开低走，收于2483点，深成指和创业板指跌幅均超1%，这与亚太股市均大幅收涨的局面有些格格不入。从技术上看，虽然周四由涨转跌，但并不需要太过悲观，目前三大指数倘若跌破本周二的低位，那么将一同构筑30、60分钟级别的背离钝化，届时将形成较强的支撑作用，有助于指数的企稳。不过有一点也需要关注，目前美股对A股的影响是显性的，本周四隔夜美股低开高走，这将使市场更加分化，也就是说如果没有新的热点去驱动，指数很可能将维持弱势格局，然后等待真正的极度恐慌释放之后，方才能见到企稳反弹。 (二) 热股鉴赏 银轮股份（002126）：公司具备中长期稳健发展趋势 公司是一家专业研发、制造和销售各种热交换器及尾气后处理等产品的国家级高新技术企业。目前公 司是中国内燃机标准化技术委员会热交换器行业标准的牵头制订单位。公司主要产品有:新能源汽车热管理相关的高低温水箱、Chiller(电池深冷器)、电池冷却板、电机冷却器、电控冷却器、前端冷却模块、PTC加热器等;乘用车热管理相关的发动机机油冷却器及总成、机油滤清器及总成、EGR(废气再循环)冷却器及总成、EGR阀、中冷器、水箱、铝铸件、前端冷却模块等;商用车热管理相关的发动机机油冷却器及总成、机油滤清器及总成、前端冷却模块、铝铸件、EGR(废气再循环)冷却器及总成、空调系统等;工程机械热管理相关的前端冷却模块、铝铸件、空调系统等;工业及船用板块的ORC(余热回收)、工业换热器、铝铸件等;农业机械及其他行业热管理相关的冷却模块等;后处理板块的SCR、DPF、DOC系统等。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 不断开拓新能源汽车热管理、乘用车高端品牌热管理市场：2018年公司陆续成为多个知名品牌汽车的指定供应商，如18年5月，公司与捷豹路虎(中国)投资有限公司签订供应商定点合同,公司被确定为捷豹路虎英国工厂D4、P4发动机油冷器供应商；2018年10月12日公告,公司与东风雷诺汽车有限公司签订供应商定点合同,公司被确定为东风雷诺发动机机油冷却器供应商； 2018年12月10日公告,公司近期收到威睿电动汽车技术(宁波)有限公司BE12纯电动平台液冷板供应商定点通知,公司将为该平台开发、制造液冷板；2018年12月12日公告,公司近期收到美国通用汽车公司定点采购合同,公司被确定为通用CSS625T平台水空中冷器定点供应商。这足以证明公司无论在新能源汽车热管理市场或是高端品牌热管理市场均有重要突破，从而对公司中长期发展具有积极的影响。 公司根据行业技术发展趋势制定实施产品发展战略：一、传统热交换器产品完成更新换代，满足国六及第四阶段油耗法规需求；二、实现新能源汽车热交换产品全覆盖；三、满足商用车国六及非道路国四的后处理产品提升；四、电控与智能化产品拓展、研发与应用。通过三个五年的发展，有计划的将一部分产品做到全球绝对领先，引领行业的发展；有计划的将一部分产品做到部分指标在同行领先，有较强的全球化竞争能力与优势。 员工持股及回购彰显信心：公司将回购总金额不低于人民币5,000万元，不超过人民币10,000万元，回购价格不超过9.00元/股；同时公司第一期员工持股计划已完成员工持股计划证券开户认缴工作，实际参与本次员工持股计划的员工总人数为448人，员工实际缴款10,107万元，公司配套奖励基金800万元，合计总金额为10,907万，员工持股继续实施及回购均彰显公司对未来发展充满了信心。 总结：公司是本土热管理市场龙头，客户优质，订单充裕，同时公司坚定由单品向总成的发展途径，推动全球化布局，未来有望实现量价齐升，建议投资者积极关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件类型 事件摘要 600653.SH 申华控股 违规行为 因未及时披露公司重大事项,未依法履行其他职责，被出具警示函 600146.SH 商赢环球 收购失败 鉴于目前市场环境等多方面因素考虑，经交易双方友好协商达成一致意见，拟暂时终止本次对外投资暨关联交易 000426.SZ 兴业矿业 股票回购 回购数量：9199000股 000525.SZ 红太阳 股权收购 股东大会通过 000703.SZ 恒逸石化 股权收购 标的资产已经过户，本次交易完成 000703.SZ 恒逸石化 增发上市 本次增发价14.01元，增发数量32084.2253万股 000811.SZ 冰轮环境 业绩预告 2018年年报业绩预告，净利润约24000万元~32000万元 002050.SZ 三花智控 股票回购 回购数量：1061884股 002311.SZ 海大集团 股票回购 回购数量：1271120股 002456.SZ 欧菲科技 资产收购 本次收购事项已于2018年 12月27日正式完成交割，公司将取得富士天津 100%股权及手机和车载镜头相关专利和许可共计1,040件，其中专利 985件，专利许可55件 300146.SZ 汤臣倍健 业绩预告 2018年年报业绩预告，净利润约91950.67万元~107275.78万元,增长20%~40% 300274.SZ 阳光电源 股权激励 拟授予的限制性股票数量为900万股 600026.SH 中远海能 股权收购 董事会审议并批准由本公司全资子公司上海中远海运液化天然气投资有限公司收购中远海运船员管理有限公司持有的中海液化气船舶管理（上海）有限公司100%股权，交易价格为人民币 325.34 万元 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 600026.SH 中远海能 股权激励 计划将向激励对象授予37,792,000股股票期权 600185.SH 格力地产 股票回购 回购数量：9750000股 600188.SH 兖州煤业 股权激励 本激励计划拟向激励对象授予 4,668万份股票期权 600398.SH 海澜之家 股票回购 回购数量：1932900股 600482.SH 中国动力 股权收购 中国动力拟向特定投资者发行普通股及可转换公司债券购买其持有的广瀚动力、长海电推