请务必阅读最后重要事项 第1页 鸡蛋维持震荡 一、 行情回顾及主要观点 鸡蛋期货主力合约JD1901收涨0.71%，开盘价3830元，收盘价3854元，昨结3827元，涨27元，最高3875元，最低3829元，结算价3854元，持仓量14.9手，增2792手。 日内全国主产区以及主销区均价稳中运行，主产区价格基本平稳，山东、河北以及河南地区小幅回调，全国主产区鸡蛋均价4.60元/斤，较昨日下降0.01元/斤；主销区上海及北京地区持稳，广东东莞地区微涨。根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2018年8月在产蛋鸡存栏量为10.68亿只，环比减少1.02%，同比去年减少5.86%；最新2018年8月育雏鸡补栏量6343万只，环比减少9.43%，同比减少18.47%，八月份新开产蛋鸡有增，但老鸡淘汰量偏多导致在产蛋鸡小幅减少，以蛋鸡补栏和目前养殖户淘汰心理看，九月份在产蛋鸡存栏量变化幅度不大，立秋过后天气逐渐转凉，主产各地气温开始走低，蛋鸡产蛋率将逐步回升，供应面阶段性偏紧已经缓解；需求处于平淡期，市场购买力不足，但双节前期的终端消费对市场购销拉动力仍在，本地商超农贸备货带动下走货好转，短期蛋价将窄幅调整为主。 盘面近月合约表现偏弱，双节过后季节性需求回落，盘面或提前预期，近月合约可适当逢高空单进入，主力合约1901日内震荡调整，基本面上来看，四季度及以后在产蛋鸡存栏将大幅增加，同时春节前期蛋品需求量不及中秋国庆双节，远期蛋价存有偏低预期，但下方空间仍需继续关注远月蛋鸡存栏情况，另外，元月蛋价有春节备货支撑，不易过度看空，操作上建议中长线逢低多单进入。 鸡蛋期货日报 作者： 农产品组 霍雅文 执业编号：F3040615（从业） 联系方式：010-68578971 成文时间：2018年9月13日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1：鸡蛋期货主力合约价格 数据来源：文华财经 方正中期研究院整理 二、 基本面动态 2.1 现货行情 表1：鸡蛋现货以及淘鸡价格 区域现货价格环比淘鸡价格环比主产区均价全国4.610.04%4.420.00%河北4.440.00%4.500.00%江苏4.710.00%4.600.00%山东4.770.00%4.500.00%河南4.710.00%4.700.00%辽宁4.340.00%4.450.00%湖北4.490.00%4.100.00%安徽4.850.00%4.700.00%山西4.400.00%4.500.00%陕西4.600.00%4.000.00%广东广州5.100.00%广东东莞4.700.00%北京大洋路4.560.00%北京回龙观4.560.00%上海浦东4.730.00%上海浦西4.760.00%主销区主产区 数据来源：博亚和讯 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 2.2 供需情况----8月份在产蛋鸡存栏量以及育雏鸡补栏量环比下降 根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2018年8月在产蛋鸡存栏量为10.68亿只，环比减少1.02%，同比去年减少5.86%。从规模方面来看，2 万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量略微增加，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，10万-50万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，50万-100万规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，100万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少。8月份在产蛋鸡存栏量较7月份小幅减少，原因如下：一、8月份全国大范围高温酷暑天气，老鸡产蛋率偏低且死亡率增加，部分老鸡在自身机能和产能双双下降情况下被迫淘汰，导致老鸡淘汰数量超过预期数量；二、环保政策施压下，部分地区仍存在鸡舍拆迁情况，同时不符合环保要求养殖户被迫淘鸡；三、养殖户对于双节过后单价回落有先见之明，在淘鸡价格高位提前淘汰部分老鸡以保持在产蛋鸡鸡龄年轻化。 最新2018年7月份青年鸡存栏量环比减少1.90%。最新2018年8月育雏鸡补栏量6343万只，环比减少9.43%，同比减少18.47%。从规模方面来看，2万只以下规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少，2万只-10万只规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少，10万只以上规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量变化减少。8月份仍然为育雏鸡补栏淡季，高温补栏雏鸡应激明显，育雏鸡补栏量减少。 图3 在产蛋鸡存栏量 图4 在产蛋鸡存栏季节性规律 -0.3-0.2-0.100.10.20.39.0010.0011.0012.0013.0014.0015.002010/052010/092011/012011/052011/092012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052014/092015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/05环比同比在产蛋鸡存栏量（亿） 10.0010.5011.0011.5012.0012.5013.0013.5014.0014.5015.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20112012201320142015201620172018 图5 青年蛋鸡存栏环比 图6 青年鸡存栏环比变化季节规律 请务必阅读最后重要事项 第4页 -1.74%9.11%27.19%3.36%3.28%5.60%-2.30%-4.23%10.07%5.57%5.07%11.45%-10.24%-8.32%1.14%5.86%7.37%-14.72%-18.33%9.87%1.20%13.83%-5.50%0.48%3.13%-6.47%14.19%-4.79%7.32%-0.75%-5.76%-10.97%-9.35%10.74%0.04%-2.58%2.50%-7.73%10.34%-5.40%-3.01%-9.78%-10.49%14.72%11.81%2.08%5.64%3.53%-11.38%-10.63%5.42%1.94%10.30%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%2014年3月2014年6月2014年9月2014年12月2015年3月2015年6月2015年9月2015年12月2016年3月2016年6月2016年9月2016年12月2017年3月2017年6月2017年9月2017年12月2018年3月2018年6月青年鸡存栏环比-0.3-0.2-0.100.10.20.31月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20142015201620172018青年鸡存栏环比季节规律 图7 育雏鸡补栏情况 图8 育雏鸡补栏月度对比情况 -60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002012/012012/052012/092013/012013/052013/092014/012014/052014/092015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/05环比同比育雏鸡补栏量200040006000800010000120001400016000123456789101112育雏蛋鸡补栏量2018201720162015201420132012 资料来源：芝华数据 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037