C9产业链月报
目录 现货供应偏紧，7月裂解碳九/C9产业链价格涨跌互现 ............................................................................................. 2 石脑油价格走跌，裂解C9主营价格走跌，而均价上行 ............................................................................................. 3 原料供应紧张，加氢C9价格上涨 ................................................................................................................................. 4 石油树脂装置开工率偏低，出货平稳，库存小幅下降 ............................................................................................... 5 隆众C9产业链月报 2018-7 现货供应偏紧，7月裂解碳九/C9产业链价格涨跌互现 产业链整体 中国C9产业链产品月均价格走势图 Cracking C9 Industry Chain Price Index 7月中旬，大庆石化120万吨/年乙烯装置停工检修，华锦集团45万吨/年乙烯装置恢复开工，赛科等部分乙烯装置降低开工负荷，本月C9产量在16.57万吨，外放量在12.3万吨左右。 精双环方面，医药农药中间体厂家受环保检修增多，下游需求疲软，厂家生产85-90%含量供应UPR市场，高纯市场供应明显减少，厂家报价跌至7400-7600元/吨，价格有继续下行趋势。 7月份，受成品油税票短缺及环保等因素制约，国内调油市场萎缩加剧，加氢C9终端需求承压。但由于裂解C9现货减少，加氢C9原料供应不足，平均开工率在56.83%，支撑厂家涨价心态。同时，考虑到汇率贬值影响，进口加氢C9和混合芳烃成本高位，也拉涨加氢C9市场价格，至月底时，主流价格涨至5800-6200元/吨，较月初价格上涨300-500元/吨。 浅色热聚石油树脂装置开工月底上升至76.43%，深色开工降至40.63%，装置开工率整体出现下行，厂家库存出现走跌，至月底场内库存降低至8000吨附近，厂家出货压力降低，以及原料C9价格供应紧张，有上行预期，石油树脂报价趋于坚挺。 价格对比 产品名称 2018.7 2018.6 环比 2017.7 同比 裂解碳九/C9 4346 4651 -6.56% 3145 38.19% 加氢C9 5865 5850 0.26% 4770 22.96% 热聚C9石油树脂 5761 6061 -4.95% 5048 14.12% 精双环戊二烯/DCPD 7500 7700 -2.60% 6650 12.78% 汽油月价格累计上涨279元/吨，加氢C9价格上涨200元/吨。 精双环戊二烯资源供应充足，导致厂家开工率降低，库存上升，利空影响C9。 石油树脂价格下跌幅度收缩，厂家利润走高，对C9支撑力度走强。 2018.7装置 厂家 产能（万吨） 检修时长 备注 镇海乙烯 100 4月25日-6月7日 例行检修 吉林石化 70+35 5月2日-6月10日 例行检修 大庆石化 60+60 7月1日-9月中旬 例行检修 华锦集团 45 6月10日-7月20日 例行检修 7月大庆石化装置检修，上海赛科装置减产，场内供不应求，下游采买积极性较高，至月底C9价格出现零星上涨。 石脑油价格走跌，裂解C9主营价格走跌，而均价上行 裂解碳九/C9 裂解C9与国际石脑油价格对比 Cracking C9 & Naphtha Price Index 7月原油价格走势震荡，石脑油价格上涨，月均价上涨至5053元/吨,环比上涨5.27%，同比价格上涨50.43%。 7月份，受人民币汇率贬值影响，进口加氢C9成本高位运行，据悉将在5700-5750元/吨，进口商操作积极性锐减，多为消耗前期库存，听闻8月初有3000吨泰国进口货源，为6月底订单。 国内裂解C9价格/石脑油价格比为0.87，针对乙烯厂成本来看，C9利润水平偏高，而国内下游产能放量明显，C9整体供货，裂解C9价格贴近MOPJ价格水平。 2018.8预期 预计8月国际油价先扬后抑，一是美国原油产量再创历史新高，带来供应可能再度过剩的担忧；二是需求预期出现削减迹象；三是美元维持强势表现，继续带来利空抑制。 8月，大庆石化120万吨/年乙烯装置检修，裂解C9市场货源供应仍偏紧，主营销售公司及厂家挺价心态强烈。 需求面来看，调油市场表现依旧消极，加氢C9终端需求清淡，石油树脂市场仍维持低开工负荷，均抑制裂解C9市场购销。 综上所述，C9资源供应预期依旧偏紧，支撑市场价格高位运行，但下游需求受限，成交并不乐观。 原料供应紧张，加氢C9价格上涨 加氢C9 加氢C9与成品油价格对比 Hydrogenated C9 & product oil 7月地炼汽油价格上涨至7599元/吨，环比上涨3.81%，同比涨幅扩大为39.58%。 7月加氢C9价格上涨为6050元/吨，环比上涨4.32%，同比涨幅为26.83%。 7月利好因素主要集中为：一是裂解C9市场货源供应紧张，加氢C9开工率低位运行，厂家挺价心态强烈；而是进口加氢C9及混合芳烃成本高位，拉涨加氢C9市场价格。 7月利空因素主要集中为：加氢C9等调油料价格高位，调油商利润倒挂，多减少市场操作，抑制加氢C9市场购销。 2018.6进出口 2018.6 2018.5 环比 2017.6 同比 进口量 52.94 38.20 38.58% 88.46 -40.16% 进口单价 752.2 713.6 5.41% 567.94 32.44% 2018.7装置 厂家 产能（万吨） 检修时长 备注 估算损耗量（吨） 盘锦益久 10 7月28日-8月10日 例行检修 400 锦江油化 6 5月7日-6月20日 例行检修 2400 安徽同心 10 3月2日-6月15日 例行检修 3000 浙江恒河 30 5月5日-6月13日 装置扩建 10400 惠州伊克斯 10 6月14日投料 装置新建 2800 大庆亿鑫 10 7月16日-待定 停工检修 3000 2018.8预期 8月份，国际油价先扬后抑，窄幅波动的特征可能将增强，加氢C9消息面利好支撑有限。 成品油税票短缺难以解决，调油商几无操作空间，加氢C9等原料采购谨慎，抑制加氢C9市场购销。 胜星、鑫泰等重整装置陆续开工，届时重整汽油等同质产品供应增加，加氢C9调油占比继续缩减。 大庆石化乙烯装置仍处检修期，裂解C9市场现货偏紧，加氢C9原料供应仍受限，开工率延续低位，厂家挺价心态强烈。 受汇率贬值影响，进口加氢C9货源减少，价格顺势走高，将带动加氢C9厂家推涨出厂价格。 综上所述，8月市场行情将延续高位，但整体交投仍显清淡。 石油树脂装置开工率偏低，出货平稳，库存小幅下降 C9树脂/C9 Resin C9与C9石油树脂价格对比 Cracking C9 & C9 petroleum resin 7月C9石油树脂均价下跌为5761元/吨，环比树脂7.08%，同比上涨14.12%。 7月浅色热聚C9石油树脂装置开工率在64.28-76.43%，整体上升12.15%，而且终端需求减弱，浅色热聚树脂价格出现明显下跌，部分低端价格在5500元/吨。 7月初深色C9石油树脂树脂开工率维持从73.75%降至40.63%，厂家销售压力出现明显降低，库存累计下降25%。而厂家库存仍在4000吨附近，销售压力仍较大，装置开工率维持低位。受库存下降支撑，厂家价格稳定在4300元/吨，零星低价在4000-4200元/吨。 7月冷共聚C9石油树脂方面，开工率维持在7成附近，厂家随产随销，而部分厂家由于气味较大库存偏高，加剧产品间价格差距。全月冷聚6#主流价格在7800-8200元/吨不等，大户优惠在100-200元/吨不等，共聚主流价格在8800-8900元/吨区间，低端价格在8200元/吨。 2018.7树脂料 7月冷聚树脂原料-茚段树脂液资源供应稳定，而下游船燃调和需求稳步上升，对树脂料价格支撑力度明显，主流价格维持在3500-3600元/吨。 裂解C9价格全月跌幅在6.56%，石油树脂跌幅为4.95%，石油树脂月底利润上升至545元/吨。 2018.7装置 厂家 产能（万吨） 检修时长 备注 估算损耗量（吨） 大庆华科 2+1 6月13日-9月底 例行检修 8500 山东科特 2 2月12日-7月底 大型会议 7450 天津兴源 2 4月20日-7月底 例行检修 3000 天津金业 2 6月10日-7月底 环保因素 2100 山东科荣 1.6 5月16日-8月初 例行检修 1350 濮阳新天 1.8 6月20日-7月5日 临时检修 不详 新疆天利 1.5 6月初-未知 加氢施工 不详 抚顺科隆 2 7月17日-8月初 例行检修 1000 盘锦宝腾 1.5 6月底-8月初 例行检修 800 河南中泰 2 7月17日-8月初 例行检修 1000 2018.8预期 8月胶黏剂、涂料开工率将出现小幅抬升，至7月底华北及周边地区下游厂家小单补货积极性上升，而场内库存仍偏高运行，厂家抬价意向较低，以及原料C9价格持稳，预计8月初热聚石油树脂价格持稳运行为主。 冷共聚石油树脂方面，库存在5000-6000吨，厂家几无库存，主要库存集中在产品较为低端厂家。山东齐隆、浙江恒河等主要生产企业，均出货较为平稳，库存低位。预计至8月，不排除厂家消耗库存，将出现低价冲击市场现象，冷共聚厂家主流价格暂稳。
