玉米、玉米淀粉日报：供应压力较大,玉米震荡整理

请务必阅读最后重要事项 第1页 供应压力较大 玉米震荡整理 一、要点与操作策略 1日，连盘玉米1901合约滞涨震荡，国内玉米现货价格大多稳定，个别略跌。近期，国内玉米走势整体较为稳定，目前国内玉米市场多空交织，短期内维持震荡走势。供给方面，临储玉米拍卖常规推进，玉米出库压力较大，东北地区玉米供应充足。而由于临储拍卖的玉米出库成本并不低，因而东北玉米价格获得底部支撑，难有下跌。华北黄淮地区，前期由于受到夏季运力紧张的影响，当地深加工企业提价保量，受到价格上涨的刺激，华北地区玉米到厂量增加，玉米价格上涨乏力，局部下跌。需求方面，上周国内生猪价格继续上涨，生猪养殖利润扭亏为盈。夏季猪肉需求平淡，猪肉继续反弹力度受限。养殖户补栏积极性不佳，6月生猪和能繁母猪存栏存栏继续下降。深加工企业需求目前较为平淡，个别地区深加工企业停产检修，淀粉行业开机率下滑。总体来说，短期内国内玉米供给充足，北粮南运情况依旧，受到玉米拍卖成本以及运费的支撑，玉米价格下跌有限，预计1901合约在1825-1865元/吨一线震荡，操作上可于1820元/吨一线逢低买入为主。 1日，淀粉1809合约高开低走，国内玉米淀粉现货价格稳定。由于前期淀粉价格连续上涨，也使得淀粉下游企业采购谨慎。但玉米淀粉依旧处于需求旺季，并且7、8月份，华北地区淀粉企业季节性检修，行业开工率较前期75%下降至70%一线。目前淀粉需求转暖，并且淀粉行业开机率有下滑的担忧，都提振淀粉价格。总体来说，目前淀粉市场多空交织，但迎来淀粉需求旺季，供需逐步收紧。短期淀粉预计在2240-2300元/吨一线偏强震荡为主，操作上可于2400元/吨一线逢低买入。 玉米、玉米淀粉日报 作 者：农产品组 联系方式：01068578739 成文时间：2018年8月2日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1 近日玉米期货1901合约30分钟k线走势 图2 近日玉米淀粉期货1809合约30分钟 请务必阅读最后重要事项 第3页 05000001000000150000020000002500000300000035000004000000050000010000001500000200000025000003000000350000040000002012-10-182013-01-182013-04-182013-07-182013-10-182014-01-182014-04-182014-07-182014-10-182015-01-182015-04-182015-07-182015-10-182016-01-182016-04-182016-07-182016-10-182017-01-182017-04-182017-07-182017-10-182018-01-182018-04-182018-07-18期货成交量(活跃合约):黄玉米期货持仓量(活跃合约):黄玉米0200000400000600000800000100000012000001400000020000040000060000080000010000001200000140000016000002015-10-192015-11-192015-12-192016-01-192016-02-192016-03-192016-04-192016-05-192016-06-192016-07-192016-08-192016-09-192016-10-192016-11-192016-12-192017-01-192017-02-192017-03-192017-04-192017-05-192017-06-192017-07-192017-08-192017-09-192017-10-192017-11-192017-12-192018-01-192018-02-192018-03-192018-04-192018-05-192018-06-192018-07-19期货成交量(活跃合约):玉米淀粉期货持仓量(活跃合约):玉米淀粉 图3玉米主力合约成交量及持仓量 图4玉米淀粉主力合约成交量及持仓 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 1日，国内玉米现货价格大多稳定，个别继续下跌。山东地区深加工企业玉米主流收购价在1820-1920元/吨一线，大多稳定，个别企业继续下跌4-10元/吨；辽宁锦州港口辽蒙玉米收购价在1720元/吨（容重690-700），较昨日持平，陈粮收购价在1715-1720元/吨，较昨日持平；鲅鱼圈港口玉米收购价在1720元/吨；广东蛇口港东北产二等玉米价格在1830-1850元/吨，较昨日持平。 1日，国内玉米淀粉现货价格大多稳定，个别略跌。山东、河北地区玉米淀粉市场主流在2460-2550元/吨，较昨日稳定；东北地区市场地销主流价格在2300-2400元/吨较，昨日稳定。 100012001400160018002000220024002600280030002011-10-082012-01-082012-04-082012-07-082012-10-082013-01-082013-04-082013-07-082013-10-082014-01-082014-04-082014-07-082014-10-082015-01-082015-04-082015-07-082015-10-082016-01-082016-04-082016-07-082016-10-082017-01-082017-04-082017-07-082017-10-082018-01-082018-04-082018-07-08长春大连石家庄青岛蛇口全国均价150017001900210023002500270029003100330035002015-04-082015-07-082015-10-082016-01-082016-04-082016-07-082016-10-082017-01-082017-04-082017-07-082017-10-082018-01-082018-04-082018-07-08长春沈阳秦皇岛潍坊石家庄 图5全国主要地区玉米现货价格（元/吨） 图6全国主要地区玉米淀粉出厂报价（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 三、基本面分析 （一）玉米市场基本面 1、玉米拍卖情况 目前，临储玉米继续以每周800万吨进行大量投放。自4月12日临储拍卖到7月27日当周，临储玉米投放高达1.24亿吨，累计成交高达5769.54万吨，而目前仍有大量玉米尚未出库，未来一段时间已成交的玉米将陆续出库，玉米市场供应压力持续。 0%20%40%60%80%100%010000002000000300000040000005000000600000070000004月12日4月13日4月19日4月20日4月26日4月27日5月3日5月4日5月10日5月11日5月17日5月18日5月24日5月25日5月31日6月1日6月7日6月8日6月14日6月15日6月21日6月22日6月28日6月29日7月5日7月6日7月12日7月13日7月19日7月20日7月26日7月27日2018年临储玉米拍卖情况（吨）投放量成交量成交率 图7 临储玉米拍卖 图8 规模性临储玉米拍卖 资料来源：国家粮食交易中心，方正中期研究院 资料来源：国家粮食交易中心，方正中期研究院 2、港口玉米库存 截至7月23日，国内玉米北方库存为359.1万吨，较7月16日的363.4万吨减少4.3万吨，周比降幅1.18%，较上月同期环比减少9.77%，同比增加3.25%；南方玉米港口库存55.5万吨，较7月16日的64.3万吨减少8.8万吨，周比降幅13.69%，较上月同期环比减少18.14%，同比增加56.78%。 时间标的销售计划成交量成交率起拍价成交均价1月9日山西2671926719100%182518701月12日山西322151255139%185218581月17日内蒙古3126531265100%173717681月24日内蒙古23566231210%178017821月25日吉林3517935179100%170017201月26日山西412621492636%1830.91831.21月26日北京471062109145%183118311月30日辽宁303402149071%180018011月30日黑龙江10000400040%177017802月28日内蒙古1219110008%182518403月1日北京2060020600100%180018973月2日内蒙古1119111191100%183218633月7日内蒙古1048910489100%186019683月13日吉林5432900%181003月14日内蒙古290742478685%185818643月14日山西528412424946%192918643月16日山东12410810965%194019413月20日湖南1481400%3月20日山西2073820010%19231950总计516329拍卖统计（单位：吨；元/吨） 请务必阅读最后重要事项 第5页 -80-60-40-200204060800501001502002503003504004505002011-11-142012-01-142012-03-142012-05-142012-07-142012-09-142012-11-142013-01-142013-03-142013-05-142013-07-142013-09-142013-11-142014-01-142014-03-142014-05-142014-07-142014-09-142014-11-142015-01-142015-03-142015-05-142015-07-142015-09-142015-11-142016-01-142016-03-142016-05-142016-07-142016-09-142016-11-142017-01-142017-03-142017-05-142017-07-142017-09-142017-11-142018-01-142018-03-142018-05-142018-07-14北方港口库存（左）南方港口库存（左） 图9 年我国南北港口玉米库存图 数据来源：wind，方正中期期货研究院 3、饲料养殖终端需求 饲料养殖需求方面，目前饲料养殖需求依旧保持平淡。2018年以来，生猪价格连续暴跌，上周生猪价格继续上涨，生猪养殖利润扭亏为盈，而目前天气炎热，猪肉需求平淡，而猪肉供应充足，生猪价格反弹动力不足，养殖户补栏积极性不佳。 生猪存栏和能繁母猪存栏依旧保持较低水平，导致饲料企业对于玉米的需求疲软。养殖业的玉米库存大多处于安全状态，谨慎采购，随买随用，难以有效支撑玉米市场。2018年6月份国内生猪存栏量环比下降1.2%，同比下降1.8%；2018年6月份国内能繁母猪存栏量环比下降1.3%，同比下降12.9%。 0100020003000400050006000010000200