1 / 21 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2018年6月11日 证券研究报告/行业周报 电气设备行业周报2018年第23期（总第108期） 一周回顾： 上周，沪深300指数上涨0.24%，长城国瑞电气设备与新能源行业指数（GWG电新）受到531光伏新政影响，上周下跌2.66%，连续三周维持整体弱势的特征。GWG电新行业分类指数上周出现分化，GWG新能源汽车指数上涨0.07%，GWG电气设备指数下跌1.41%，而GWG新能源指数受到新政影响，上周大幅下跌，跌幅达9.06%。 根据乘联会数据，2018年5月新能源车乘用车零售9.2万台，同比增长159.1%，依旧延续着今年以来高速增长的态势。进入6月份，新能源补贴新政的缓冲期结束，2017年第1-12批及2018年第1-4批《推荐车型目录》将予以废止。从工信部最新发布的第6批推广目录来看，今年上半年，动力电池企业已配合主机厂完成了前期的产品升级换代，新车型的电池系统能量密度普遍达到140wh/kg以上，并且已经出现3款可以获得1.2倍补贴的160wh/kg车型。建议持续关注具有技术和资金实力的动力电池及新能源车行业龙头。 截至2018年6月10日，共有66家电气设备与新能源行业上市公司发布了2018年半年度业绩预告，其中业绩增长上限高于30%的公司共有30家。 上周，电气设备与新能源行业上市公司中有12家上市公司公布重要股东二级市场交易，其中共有7上市公司重要股东增持24笔，增持部分变动金额参考市值合计为2.36亿元；有6家上市公司公布重要股东共减持17笔，减持部分变动参考市值合计为2.19亿元。 下周，将有7家电气设备与新能源行业上市公司限售股解禁，市值合计约41.63亿元，其中合众科技、先锋电子为首发股东限售解禁。 看好(维持) 长城国瑞证券研究所 分析师:刘宾 lb@gwgsc.com 证书编号： S0200514120001 分析师助理： 李凌翔 lilingxiang@gwgsc.com 证书编号： S0200116100001 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2017-06-052017-07-062017-08-082017-09-082017-10-182017-11-202017-12-212018-01-242018-03-052018-04-092018-05-14沪深300GWG电新新能源汽车销量依然高速增长，电池能量密度加速提升 股票报告网整理http://www.nxny.com 2 / 21 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 行业动态： ◆新能源汽车：工信部发布2018年第6批新能源汽车推广目录。6月6日，工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2018年第6批)，共有353款新能源车入选。其中新能源专用车118款、新能源客车183款和新能源乘用车52款。而从第6批目录车型配套的电池系统能量密度来看，动力电池企业基本上都已经完成了前期的产品升级换代，预计后续目录中会有更多配套150wh/kg以上的车型出现。 具体动力电池类型来看，在353款车型中，搭载三元电池的车型有108款、磷酸铁锂电池车型191款、锰酸锂电池车型31款、钛酸锂电池车型3款、多元复合锂电池车型4款、燃料电池车型5款、锂离子电池(未注明电池类型)车型9款。从电池系统能量密度来看，在非快充类纯电动客车领域，有155款车型系统能量密度超过135wh/kg以上，可以获得1.1倍补贴，占比达98%；在纯电动乘用车领域，有35款车型系统能量密度超过140wh/kg，可以获得1.1倍补贴，其中有三款车型的系统能量密度超过160wh/kg，可以获得1.2倍补贴，分别由比亚迪(2款)和妙盛动力(1款)提供电池配套。 此外，工信部公告显示，6月12日起，2017年第1-12批及2018年第1-4批目录将废除。其中符合2018年补贴政策技术要求的1977款新能源车，已经在第五批推荐目录上进行了公布。（工信部、高工锂电） ◆新能源汽车：五月份新能源乘用车同比增长159%。根据乘联会数据，5月新能源车乘用车零售9.2万台，环比增长34.3%，同比增长159.1%，纯电和插混表现均强；1-5月新能源乘用车零售累计销量达27.5万台，同比增长147.0%。5月传统燃油车零售增速仅0.5%，新能源成为拉动车市增量核心动力。（乘联会网站） 风险提示： 分布式光伏、光伏扶贫发展程度不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。 股票报告网整理http://www.nxny.com 3 / 21 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 一周行情回顾 ................................................... 4 2 重要行业数据跟踪 ............................................... 4 2.1 光伏设备 ................................................. 5 2.2 风电设备 ................................................. 7 2.3 核电设备 ................................................. 8 2.4 发电设备数据 ............................................. 9 2.5 新能源汽车 ............................................... 9 3 电力设备与新能源行业上市公司重点公告速览 ......................... 12 4 电力设备与新能源行业上市公司重要股东二级市场交易.................. 13 5 电气设备与新能源行业上市公司最新业绩公告 ......................... 14 6 电气设备与新能源行业上市公司下周重要事项预告 ..................... 19 股票投资评级说明 ................................................ 21 股票报告网整理http://www.nxny.com 4 / 21 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 一周行情回顾 上周，沪深300指数上涨0.24%，长城国瑞电气设备与新能源行业指数（GWG电新）受到531光伏新政影响，上周下跌2.66%，连续三周维持整体弱势的特征。GWG电新行业分类指数上周出现分化，GWG新能源汽车指数上涨0.07%，GWG电气设备指数下跌1.41%，而GWG新能源指数受到新政影响，上周大幅下跌，跌幅达9.06%。 图表1：长城国瑞电气设备与新能源行业（电新GWG）最近一年相对市场表现 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表2：一级行业一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2017-06-052017-06-142017-06-232017-07-042017-07-132017-07-242017-08-022017-08-112017-08-222017-08-312017-09-112017-09-202017-09-292017-10-172017-10-262017-11-062017-11-152017-11-242017-12-052017-12-142017-12-252018-01-042018-01-152018-01-242018-02-022018-02-132018-03-012018-03-122018-03-212018-03-302018-04-122018-04-232018-05-042018-05-152018-05-242018-06-04沪深300GWG电新-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%家用电器电子食品饮料钢铁医药生物交通运输化工计算机建筑材料房地产汽车沪深300指数通信非银金融休闲服务有色金属采掘机械设备综合轻工制造建筑装饰银行国防军工公用事业传媒农林牧渔GWG电新纺织服装商业贸易股票报告网整理http://www.nxny.com 5 / 21 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3：电气设备与新能源二级行业分类一周涨跌幅 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 2 重要行业数据跟踪 2.1 光伏设备 图表4：国产原生多晶硅国内主流厂商及进口原生多晶硅国外主流厂商平均出厂价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 -10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.00GWG电气设备GWG新能源GWG新能源汽车%1213141516171880.0090.00100.00110.00120.00130.00140.00150.00左轴：出厂价(含税):国产原生多晶硅(一级料):国内主流厂商平均（元/千克）右轴：经销价(不含税):进口原生多晶硅:国外主流厂商平均（美元/千克）股票报告网整理http://www.nxny.com 6 / 21 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表5：单/多晶硅片国内主流厂商平均出厂价及价差 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 图表6：单/多晶硅电池片国内主流厂商平均出厂价及价差 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 0.000.501.001.502.002.503.000.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0010.002013-5-252013-11-252014-5-252014-11-252015-5-252015-11-252016-5-252016-11-252017-5-252017-11-252018-5-25单多晶硅片价差（右轴，元/片）出厂价(含税):八寸单晶硅片(A片):国内主流厂商平均（元/片）出厂价(含税):多晶硅片(A片):国内主流厂商平均（元/片）0.000.100.200.300.400.500.600.700.800.000.501.001.502.002.503.003.502013-5-252013-11-252014-5-252014-11-252015-5-252015-11-252016-5-252016-11-252017-5-252017-11-252018-5-25单多晶电池片价差（右轴，元/瓦）出厂价(含税):156单晶硅电池片(单片4.3瓦以上):国内主流厂商平均（元/瓦）出厂价(含税):156多晶硅电池片(单片4.1瓦以上):国内主流厂商平均（元/瓦）股票报告网整理http://www.nxny.com 7 / 21 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表7：晶硅光伏组件现货价 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 2.2 风电设备 图表8：我国风电产量变动情况 图表9：我国风电发电设备平均利用小时变动情况 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 数据来源：WIND，长城国瑞证券研究所 0.000.200.400.600.801.001.202013-01-172013