新三板数据分析：2018年5月新三板做市市场观察

新三板数据研究报告 报告日期：2018年6月8日 基本数据 2018年6月7日 挂牌公司（家） 11300 总股本（亿股） 6604.88 流通股本（亿股） 3529.98 成交金额（万元） 29916.21 成交数量（万股） 9505.46 不同规模做市挂牌公司市场表现 类别 总市值（亿元） 增幅 总市值占比 总市值增幅占比 相对表现 期初 期末 差额 最大 4048.0 3988.4 -59.6 -1.47% 69.04% 46.56% 0.67 较大 888.9 858.2 -30.7 -3.45% 15.16% 23.96% 1.58 一般 505.6 488.0 -17.6 -3.48% 8.62% 13.74% 1.59 较小 289.4 275.3 -14.1 -4.87% 4.94% 11.01% 2.23 最小 131.7 125.7 -6.1 -4.60% 2.25% 4.73% 2.11 行业 总成交额（亿元） 总成交额占比 相对表现 全年 考察期 全年 考察期 最大 322.7 17.6 68.36% 74.38% 1.09 较大 74.5 2.7 15.78% 11.21% 0.71 一般 36.2 1.8 7.67% 7.54% 0.98 较小 24.3 1.0 5.16% 4.14% 0.80 最小 14.3 0.6 3.03% 2.73% 0.90 本报告对做市市场近期走势进行了分析可得到以下结论：首先，本月做市指数从893.31点下跌至871.11点，累计下跌2.49%，同期成交金额10.83亿，日均成交0.49亿元。在1275家做市转让挂牌公司中，共有906家挂牌公司有成交记录，占比71%，成交活跃度有所下降。其次，做市市场中的基础层挂牌公司连续2月表现弱于创新层挂牌公司，总体来看，创新层和基础层挂牌公司均保持持续下跌态势同时成交额基本保持平稳。再次，除非日常生活消费品外，其余各行业均有所下跌，其中能源行业跌幅相对较大。从成交额变动来看，不同行业间成交额区别较大，其中能源和医疗保健行业成交额放大较多，公用事业行业则几乎没有成交。最后，不同规模分组下的做市转让公司跌幅按规模大小依次增大，而成交额则有所差异但无明显规律。 风险提示 原始数据不可靠风险，模型风险 新三板数据分析 2018年5月新三板做市市场观察 研究员 张哲然 zhangzheran@wtneeq.com 010-85715117 新三板数据研究报告 1 目 录 风险分析 ....................................................................................................................... 1 分析维度 ....................................................................................................................... 2 做市市场整体表现 ....................................................................................................... 2 不同分层挂牌公司市场表现 ....................................................................................... 3 不同行业挂牌公司市场表现 ....................................................................................... 4 不同规模挂牌公司市场表现 ....................................................................................... 5 总结 ............................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1 新三板做市市场整体变化................................................................................................. 2 图表 2 不同分层做市挂牌公司总市值涨幅 ................................................................................. 3 图表 3 不同分层做市挂牌公司成交额 ......................................................................................... 3 图表 4 不同行业做市挂牌公司总市值涨幅 ................................................................................. 4 图表 5 不同行业做市挂牌公司成交额 ......................................................................................... 5 图表 6 不同规模做市挂牌公司总市值涨幅 ................................................................................. 6 图表 7 不同规模做市挂牌公司成交额 ......................................................................................... 6 新三板数据研究报告 1  风险分析  原始数据风险 本报告采用的部分原始数据来自东方财富Choice数据终端，因而不能排除因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险  模型风险 本报告使用数据模型为本公司自行开发，在数据处理和分析过程中不排除因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风险。 新三板数据研究报告 2  分析维度 本报告是新三板做市市场挂牌公司市场表现定期观察报告，拟从市值和成交情况两方面对做市转让挂牌公司进行分层次、分行业及分组分析，以深入分析新三板做市市场近期动态，以供投资者参考。鉴于做市指数（899002.OC）中为避免个别公司或行业比重过大而针对不同挂牌公司设定了权重因子，该因子并未对外公开因而无法复制，同时考虑到现阶段新三板投资者多以挂牌公司为直接投资对象。因此在以下分析中将使用挂牌公司总市值代替做市指数来分析挂牌公司涨跌情况，重点考察做市挂牌公司总市值变动情况。本报告考察期为2018年5月1日至5月31日。 本报告所用分析指标为挂牌公司总市值和区间成交额。具体计算指标为取2018年5月1日和5月31日的做市转让挂牌公司总市值，考察期内从2018年5月1日至5月31日的区间成交额，以及考察期前一年从2017年5月1日至2018年4月30日的区间成交额，然后统计以上指标间的关系及变化情况对做市市场变化进行观察。 本报告考察对象为新三板市场全体做市转让挂牌公司，考察数据为从2018年5月1日至5月31日的市场交易数据及同期财务报表中披露的股本数据中获得的挂牌公司总市值数据及成交金额数据，考察时间点为2018年6月5日，数据来源为公开交易数据及2017年年报、半年报或公开转让说明书，数据采集自东方财富Choice终端。  做市市场整体表现 从2018年5月1日至2018年5月31日，做市指数（899002.OC）从893.31点下跌至871.11点，累计下跌2.49%，同期成交金额10.83亿，日均成交0.49亿元。在1275家做市转让挂牌公司中，共有906家挂牌公司有成交记录，占比71%，成交活跃度有所下降。以下对做市挂牌公司进行进一步深入分析。 在上述考察期内新三板做市市场整体情况如下： 图表 1 新三板做市市场整体变化 项目 数值 数量 公司总数 1275 有成交挂牌公司数 906 占比 71% 总市值 做市市场总市值涨幅 -2.18% 总市值涨幅平均值 -3.60% 总市值涨幅中位数 -1.00% 成交额 总成交额（亿元） 24.34 有成交挂牌公司成交额平均值（万元） 714.87 有成交挂牌公司成交额中位数（万元） 206.64 数据来源：Choice数据终端 上表中，做市市场总市值涨幅为全体做市挂牌公司总市值之和的涨幅，总 新三板数据研究报告 3 市值涨幅平均值和中位数为分别独立计算挂牌公司总市值涨幅后取算术平均数和中位数所得。 从上可见，总市值跌幅平均值高于做市市场总市值跌幅，可见大部分个股跌幅不大，少数个股跌幅较大。有成交挂牌公司成交额中位数远远低于平均值，可见大部分个股成交较少，少数个股成交较多。这都是新三板市场结构分裂，由少数活跃个股和大部分不活跃个股构成的典型反映。与上月相比，总市值跌幅略有减少，市场整体表现依旧低迷。尤其是总市值跌幅平均值和中位数均有所减少，全市场整体下跌走势有所放缓。 为进一步分析做市市场动向，以下将按不同分类对做市挂牌公司市场表现进行分析。  不同分层挂牌公司市场表现 以下对做市挂牌公司按不同分层种类分别统计总市值涨幅和成交额情况如下： 图表 2 不同分层做市挂牌公司总市值涨幅 分层种类 数量 占比 总市值（亿元） 增幅百分比 期初 期末 差额 创新层 400 31.37% 3570.0 3537.7 -32.2 -0.90% 基础层 875 68.63% 2293.7 2197.9 -95.8 -4.18% 数据来源：Choice数据终端 图表 3 不同分层做市挂牌公司成交额 分层种类 数量 占比 总成交额（亿元） 总成