ICE棉花强势上涨郑棉冲高回落一、行情观点受外盘带动，郑棉近期宽幅震荡，但上方压力较强，郑棉整体承压于15000元/吨下方，跌势不改。基本面来看，供给端持续施压，根据国家棉花资源监测信息平台，截至2017年11月17日，已完成新疆棉公检245.72万吨，现货市场整体来看供给充裕。需求端未见好转，纺企棉花储备暂时充裕，且进入11月份，纺企订单量减少，需求量下跌，纺企暂不急于补库。现货市场延续疲弱走势，皮棉价格连番下跌，中国棉花价格指数328两周内跌近100元/吨，期现价差小幅回归，内外棉价差回落。但现货市场依旧冷清，下跌行情下纺企并不急于采购，现货市场拖累期市下跌。国外方面，近期美棉的出口情况尚可，对盘面形成一定的支撑。印度MSP支持政策持续发酵，美国出口获利，表现利多。ICE棉花近期表现偏强，周三受原油走高影响，冲高至71.76美分/磅，创两个月以来新高。总体来看，郑棉外围市场存在利多因素，近日波动幅度或将扩大，但因需求不足衬托市场整体流动性充裕使得棉花市场复苏尚待时日，短期仍难摆脱14500-15200-15500元/吨区间震荡格局。二、重要事件1.新棉采摘交售进度国内方面：新棉采摘进度加快，交售率提高。据国家棉花市场监测系统对14省区65县市1300户农户调查数据显示，截至2017年11月17日，全国新棉采摘进度为90.3%，同比增加0.2个百分点，较过去四年均值持平，其中新疆采摘90.8%；截至11月17日，全国交售率为86.4%，同比增加4.3个百分点，较过去四年均值加快6.2个百分点，其中新疆交售96.1%。国外方面：截至11月19日当周，棉花收割率为74%，之前一周为64%，去年同期为66%，五年均值为72%。2.新棉加工销售进度新棉加工进度下降，销售率下降。据国家棉花市场监测系统对80家大中型棉花加工企业的调查显示，截至2017年11月17日，全国加工率为67.5%，同比下降12.4个百分点，较过去四年均值减缓3.9个百分点，其中新疆加工69.9%。全国销售率为13.8%，同比下降7.5个百分点，较过去四年均值减缓8.7个百分点，其中新疆销售12.9%。三、行情回顾1、期货市场行情棉花&棉纱每日报告作者：农产品组执业编号：F0209303（从业）联系方式：010-68578692/zhangxiangjun@foundersc.com成文时间：2017年11月23日星期四更多精彩内容请关注方正中期官方微信 今日郑棉冲高回落，缩量减仓，收盘价14880元/吨，上涨5元/吨。持仓16万手，减少6868手。周三ICE棉花强势上涨，收盘价71.04美分/磅，跌0.97美分/磅，或1.38%。棉纱交投清淡，收盘价22915元/吨，涨35元/吨，持仓量728手。图2：郑棉筑底图3：ICE期棉震荡偏强数据来源：文华财经方正中期整理数据来源：文华财经方正中期整理图4：棉纱交投清淡，震荡上行图5：棉纱走势分时图数据来源：文华财经方正中期整理数据来源：文华财经方正中期整理2、现货市场行情今日国内皮棉现货价格大多报稳，部分再度走低。目前国内各地棉产区轧花厂三级皮棉出厂价报价在14500-15600元/吨，个别较昨日下跌100元/吨。今日中国棉花价格指数3128B为15898元/吨，较昨日下跌8元/吨。棉纱价格部分下跌，国内纺织市场c32s价格为23295元/吨，较昨日下跌5元/吨，OE10s价格为14760元/吨，与昨日持平，JC40S价格为26845元/吨,较昨日下跌5元/吨。今日纱线价格指数CYINDEXC32s价格为23260元/吨，较昨日下跌20元/吨。图6：纱线价格指数走势图7：内外纱线价差扩大 数据来源：wind资讯方正中期整理数据来源：wind资讯方正中期整理3.下游需求情况目前来看，纺企前期拍储所囤积的储备棉仍然充裕，大部分企业表示现阶段并不存在采购需求，当前皮棉市场购销清淡的状况也证实了这一点。根据往年经验，进入11月份纺企补库需求渐强，但由于今年纺企棉花储备充裕，加上供给较去年增多，市场看空后市，还在等待最佳补库时机。四、价差分析图8：棉花CF1805-CF1801价差扩大图9：内外棉价差回落数据来源：wind资讯方正中期整理数据来源：wind资讯方正中期整理方正金融，正在你身边。 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。行情预测说明：涨：当日收盘价>上日收盘价；跌：当日收盘价<上日收盘价；震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内；联系方式：方正中期期货研究院地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层电话：010-68578010传真：010-64636998