2017-08-15 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 F-Score量化行业轮动周报—— 市场风格切换，关注建材/综合机会 F-Score原理简述： 林良樟 linliangzhang@cebm.com.cn 021-3383-0502-520 张雨蒙 zhangyumeng@cebm.com.cn 021-3383-0502-323 F-Score量化行业轮动模型，旨在衡量行业间趋势性的相对强弱。对29个中信一级行业每周构建静态评分系统、动态轮动分析和日/周级别共振分析，以给出全行业的整体轮动定量解读、个体行业相对跑赢/输的判断与行业配置建议。 本周核心提示： 建材/综合/有色金属：短期走强，可持续关注 建材/综合/有色金属周级别持续走高，且日级别显示继续跑赢绝大部分行业，后市有望带动周级别继续走强。 非银金融/银行/煤炭：顶部尚未确认，建议继续持有 非银金融/银行/煤炭周日级别继续维持在跑赢区域，且呈现在跑赢区域稳步攀升或者高位走平的态势；后市将大概率跑赢大部分行业，建议投资者继续持有。 汽车/家电：日级别弱势，提示下行风险 日级别上， 汽车/家电持续处于跑输区间，且短期无回升迹象；后市其周级别存在下行风险。 计算机/纺织服装：呈现底部形态，大概率持续跑输 计算机/纺织服装在周日级别上都继续维持底部形态。我们认为，若无其他利好消息，其后市脱离跑输态势尚需等待，建议谨慎入场。 本周行业配置建议： 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 上期预期回顾 TrackRecord 上期《家电医药汽车面临下行风险》 1、“ 钢铁/建材/有色金属：短期走强，可持续关注” #部分判断正确，钢铁/建材/有色金属上周排名变化4/-1/0位； 2、“ 非银金融/银行/煤炭：顶部尚未确认，建议继续持有” #判断正确， 非银金融/银行/煤炭上周排名2/4/1位 3、“ 汽车/家电/医药：日级别弱势，提示下行风险” #判断正确，汽车/家电/医药上周排名变化-2/0/-1位； 4、“ 传媒/计算机/纺织服装：呈现底部形态，大概率持续跑输” #判断正确，传媒/计算机/纺织服装上周排名26/29/27位； 图表1： 2017年08月11日，趋势性强弱排序及周度排名涨跌幅 来源：Wind ，莫尼塔研究 排名行业1 [最强]煤炭2非银行金融3家电4银行5食品饮料6钢铁7有色金属8交通运输9建材10电子元器件11石油石化12房地产13电力及公用事业14建筑15汽车16医药17综合18基础化工19通信20商贸零售21餐饮旅游22轻工制造23电力设备24机械25农林牧渔26传媒27纺织服装28国防军工29 [最弱]计算机周级别强弱排名行业1 [最强]有色金属2钢铁3煤炭4食品饮料5综合6建材7石油石化8交通运输9国防军工10基础化工11银行12非银行金融13电力及公用事业14商贸零售15农林牧渔16传媒17电子元器件18医药19电力设备20餐饮旅游21轻工制造22通信23机械24建筑25房地产26纺织服装27汽车28计算机29 [最弱]家电日级别强弱行业名次变动石油石化3煤炭1有色金属0电力及公用事业1钢铁4基础化工0建筑0建材-1轻工制造-1机械0电力设备0国防军工0汽车-2商贸零售2餐饮旅游-1家电0纺织服装0医药-1食品饮料-3农林牧渔1银行1非银行金融0房地产0交通运输-1电子元器件-2通信-1计算机0传媒-1综合0周级别名次变动 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 建材/综合/有色金属：短期走强，可持续关注 建材/综合/有色金属周级别持续走高，且日级别显示继续跑赢绝大部分行业，后市有望带动周级别继续走强。 图表2：【建材】周级别轮动图 【建材】日级别轮动图 图表3： 【综合】周级别轮动图 【综合】日级别轮动图 图表4：【有色金属】周级别轮动图 【有色金属】日级别轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 非银金融/银行/煤炭：顶部尚未确认，建议继续持有 非银金融/银行/煤炭周日级别继续维持在跑赢区域，且呈现在跑赢区域稳步攀升或者高位走平的态势；后市将大概率跑赢大部分行业，建议投资者继续持有。 图表5： 【非银金融】周级别轮动图 【非银金融】日级别轮动图 图表6：【煤炭】周级别轮动图 【煤炭】日级别轮动图 图表7：【银行】周级别轮动图 【银行】日级别轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 汽车/家电，日级别弱势，提示下行风险 日级别上，汽车/家电持续处于跑输区间，且短期无回升迹象；后市其周级别存在下行风险。 图表8： 【汽车】周级别轮动图 【汽车】日级别轮动图 图表9： 【家电】周级别轮动图 【家电】日级别轮动图 051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱] 2017-08-15 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 计算机/纺织服装：呈现底部形态，大概率持续跑输 计算机/纺织服装在周日级别上都继续维持底部形态。我们认为，若无其他利好消息，其后市脱离跑输态势尚需等待，建议谨慎入场。 图表10： 【计算机】周级别轮动图 【计算机】日级别轮动图 图表11： 【纺织服装】周级别轮动图 【纺织服装】日级别轮动图 来源：Wind，莫尼塔研究 051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱] 2017-08-15 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 附录：其他各行业周/日级别轮动图 图表12： 【通信】周级别轮动图 【通信】日级别轮动图 图表13： 【电子元器件】周级别轮动图 【电子元器件】日级别轮动图 051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱]051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-22Jul-07Jul-22Aug-06F-Score [30最强/0最弱] 策略 周报 莫尼塔（上海）信息咨询有限公司 图表14： 【交通运输】周级别轮动图 【交通运输】日级别轮动图 图表15： 【电力及公用事业】周级别轮动图 【电力及公用事业】日级别轮动图 图表16： 【轻工制造】周级别轮动图 【轻工制造】日级别轮动图 051015202530JulSepNovJanMarMayJulF-Score [30最强/0最弱]051015202530Jan-23Feb-07Feb-22Mar-09Mar-24Apr-08Apr-23May-08May-23Jun-07Jun-