国投中谷期货煤焦钢晨报

【期货行情】昨收盘涨跌幅期货-现货价差（期货-现货）/现货3360-1.55%-413.2-10.95%3391-1.99%-169.0-4.75%1761.5-1.92%-7.9-0.45%1103.5-3.79%-49.1-4.26%465-4.52%-59.5-11.34%64.7615.62%【现货市场】昨均价涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅37730.27%4.27%-1.08%35600.85%3.79%13.38%17690%0%-2.99%11531.80%1.80%-3.29%5241.69%10.29%9.04%33200.91%2.79%12.54%备注：螺纹钢价格为上海地区三级螺纹均价，热轧板卷为上海地区4.75mm热卷均价，焦炭价格为港口准一级焦平仓价，焦煤及铁矿石价格为主要港口的最低标准交割品价格，所有价格均已折算为标准品价格。另钢坯价格为唐山普方坯成交均价。焦煤主力期货价格螺纹主力热卷主力焦炭主力焦煤铁矿石钢坯铁矿石主力SGX铁矿石掉期现货价格螺纹钢热轧板卷焦炭2017年7月5日20.48.730.08.75涨跌10.330.00-53.0-69.0-34.5-43.5-22.0涨跌煤焦钢晨报螺纹—持多铁矿—减多焦炭—持多焦煤—持多曹颖煤焦孙知晗铁矿何建辉钢材联系方式：010-58747640gtaxinstitute@essence.com.cn操作评级【策略观点】观点概述：周二黑色全线下挫，市场心态趋于谨慎。当前钢材价格依然处于上升趋势，螺纹突破前高有待观察，矿石跟随钢材。驱动力：南方持续强降雨天气下，建筑钢材贸易需求却出现明显反弹，全国终端需求也有所回暖。供应仍维持高位，但贸易+钢厂库存继续回落表明钢材终端需求依然强劲。考虑到长流程钢厂供应几乎见顶，短流程钢厂短期能成气候，钢材价格依然处于上升趋势，热卷供需状况好于季节性走弱的螺纹。焦炭开工率攀升，但现货价格近期仍有提涨空间，而炼焦煤中主焦煤资源紧张但配煤供应宽松还有降价行为，短期期现涨幅恐不及焦炭，等待煤矿自主276实质行为的持续发酵。铁矿钢厂库存维持相对稳定水平，但结构性出现分化。供需有一定环比好转迹象，因此不排除铁矿追随钢材价格向上反弹，但中期格局仍为震荡。安全边际：螺纹价差扩大至413元/吨，焦炭接近平水，焦煤贴水迅速扩大至4%左右。操作建议：螺纹若短期不能有效突破前高，多单止盈；双焦等待自主276发酵，煤焦比价减持重要调价信息：无国投安信期货有限公司1版权所有，转载请标明出处 【价差结构】-400-200020040001-1601-3002-1303-0603-2004-0304-2005-0505-1906-0206-1607-0107-1507-2908-1208-2609-1109-25元/吨RB1401-1310RB1501-1410RB1601-1510RB1701-1610RB1801-1710数据来源：wind，国投安信期货-150-100-5005001-1902-1903-1904-1905-1906-1907-1908-19元/吨I1701-1609I1601-1509I1501-1409I1801-1709数据来源：wind，国投安信期货-300-200-100010020030001-1901-3002-1203-0403-1703-3004-1304-2405-0805-2106-0306-1606-3007-1307-2408-0608-1909-0109-16元/吨J1801-1709J1701-1609J1601-1509J1501-1409J1401-1309数据来源：wind，国投安信期货-100-5005010015001-1902-1903-1904-1905-1906-1907-1908-19元/吨JM1701-1609JM1801-1709JM1601-1509JM1501-1409数据来源：wind，国投安信期货-30%-20%-10%0%10%20%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18螺纹主力（期-现）/现比价20132014201520162017数据来源：wind，国投安信期货-20%-15%-10%-5%0%5%10%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18热卷主力（期-现）/现比价201520162017数据来源：wind，国投安信期货-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18焦炭主力（期-现）/现比价2014201520162017数据来源：wind，国投安信期货-40%-20%0%20%40%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18焦煤主力（期-现）/现比价2014201520162017数据来源：wind，国投安信期货国投安信期货有限公司2版权所有，转载请标明出处 34567801/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18RB/I主力比价2014201520162017数据来源：wind，国投安信期货11.522.533.501/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18RB/J主力比价20132014201520162017数据来源：wind，国投安信期货11.21.41.61.801/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18J/JM主力比价2014201520162017数据来源：wind，国投安信期货-600-400-20002004006008001000120016/05/2516/06/2516/07/2516/08/2516/09/2516/10/2516/11/2516/12/2517/01/2517/02/2517/03/2517/04/2517/05/2517/06/25元/吨热卷毛利螺纹毛利数据来源：wind，国投安信期货050010001500200016/05/2016/06/2016/07/2016/08/2016/09/2016/10/2016/11/2016/12/2017/01/2017/02/2017/03/2017/04/2017/05/2017/06/20波罗的海干散货指数(BDI)巴拿马型运费指数(BPI)CBCFI:煤炭:综合指数数据来源：wind，国投安信期货-300-200-100010020030040050016/05/2516/06/2516/07/2516/08/2516/09/2516/10/2516/11/2516/12/2517/01/2517/02/2517/03/2517/04/2517/05/2517/06/25元/吨山西地区炼焦毛利河北地区炼焦毛利数据来源：wind，国投安信期货-30%-20%-10%0%10%01/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18铁矿主力（期-现）/现比价2014201520162017数据来源：wind，国投安信期货-400-200020040060001/0501/2202/1003/0603/2504/1405/0405/2106/0906/2907/1608/0408/2109/1109/3010/2611/1212/0112/18元/吨HC-RB2014201520162017数据来源：wind，国投安信期货国投安信期货有限公司3版权所有，转载请标明出处 【行业新闻】辽宁省取缔“地条钢”任务全面完成按照国务院的安排部署，辽宁省在今年年初提出将依法取缔“地条钢”作为2017年全省钢铁去产能的工作重点之一。半年来，辽宁省各地区及相关部门加大对“地条钢”生产企业排查和打击力度，共在全省7市排查出66户“地条钢”生产企业，采取了相关措施依法对这些企业的中频炉及连铸设备实施彻底拆除。随后，辽宁省相关部门组成督查组核验设备拆除情况并对违规企业清单和处置情况进行了公示。发改委三度发文力推市域(郊)铁路发展6月20日国家发改委印发《关于促进市域(郊)铁路发展的指导意见》后，继6月30日、7月3日，7月4日三度刊文力推市域(郊)铁路发展，文章指出，有序推进市域(郊)铁路建设，是交通运输供给侧结构性改革的重要内容。针对不同地区，此前发布的《指导意见》提出了截止到2020年的差异化市域(郊)铁路发展目标：京津冀、长江三角洲、珠江三角洲、长江中游、成渝等经济发达地区的超大、特大城市及具备条件的大城市，市域(郊)铁路骨干线路基本形成，构建核心区至周边主要区域的1小时通勤圈；其余城市群和城镇化地区具备条件的城市启动市域(郊)铁路规划建设工作。国投安信期货有限公司4版权所有，转载请标明出处 【免责声明】本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。分析师团队资格号：孙知晗Z0012046曹颖Z0012043 何建辉Z0000586国投安信期货有限公司5版权所有，转载请标明出处