股市收评

一、今日市场整体表现

从近期市场走势来看，A股整体呈现出震荡上行的态势。根据最新数据，上证综指最新一周涨跌幅为0.066%，历史分位数达到0.83，处于相对较高位置【1】。深证成指最新一周涨跌幅为0.69% 【1】。从全球主要市场来看，日经225表现最为亮眼，最新一周涨跌幅高达5.13%，而恒生指数则表现相对疲软，下跌1.76% 【1】。

二、近期A股走势回顾

1. 市场震荡上行，成交活跃

近期A股市场整体表现积极。在2026年1月26日的报告中提到，周五指数集体收涨，市场赚钱效应偏好，两市成交量重回3万亿【8】。不过从技术面来看，A股市场在创下阶段性新高后，当前正在高位整固【8】。

此前在2025年8月6日的报告中，市场全天震荡走高，沪指重回3600点上方，再创年内收盘新高。沪深两市全天成交额1.6万亿，较上个交易日放量975亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨【3】。

2. 市场情绪与资金面

从资金面来看，2025年7月A股新开户196万户，同比环比均有所增长，7月环比增长19.27%。与2024年7月新增115万户开户数相比，2025年7月新开户同比增长71%，远超去年同期开户水平【3】。这一数据反映出投资者入市意愿明显增强，市场情绪较为活跃。

三、影响市场的关键因素

1. 政策面持续发力

近期政策面释放了多重积极信号。央行近期下调再贷款、再贴现利率，预示今年降准降息仍有较大空间【8】。同时，国有六大行集体发布公告，落实个人消费贷款财政贴息政策，消费贷贴息政策执行期间，部分优质客户在享受贴息后，消费贷实际利率可进入“2%”区间【8】。

此外，7月政治局会议强调“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头” 【3】，为市场提供了政策支撑。

2. 宏观经济数据表现

2025年12月PMI重返扩张区间、物价指数表现积极【8】。不过，7月制造业PMI超季节性回落，下半年经济压力显现【3】。整体来看，宏观经济改善与企业盈利回升，将是推动市场中期上行的核心动力【8】。

3. 海外市场影响

从海外来看，新关税规则即将生效，对全球经济的影响及经贸格局重塑预计将逐渐显性化。虽然后续关税对资本市场的影响逐渐趋于缓和，但对基本面的影响仍存很大的不确定性【3】。此外，美国降息路径不确定性上升【3】。

四、后市展望

1. 短期走势判断

市场在经历充分整理后，有望迎来结构性的修复机会【10】。从历史同期牛市的表现来看，本轮指数调整幅度已处于中等偏上水平，经过连续回调，市场整体继续下行的空间预计相对有限，情绪面与估值层面均逐步接近阶段性底部【10】。

2. 中期趋势

多重利好因素将共同支撑行情，A股春季行情的趋势有望延续【8】。随着二十届四中全会临近，市场风险偏好有望进一步修复【11】。不过，A股转向全面牛市仍需基本面的坚实配合【8】。

3. 配置建议

综合多家机构观点，当前建议重点关注以下板块：

金融板块：政策利好持续释放，估值修复空间较大【3】【9】
TMT板块：科技产业链相关催化剂持续释放，产业上行趋势强化【11】
公用事业：防御属性较强，适合当前市场环境【3】【11】
有色金属：受益于全球流动性宽松预期【8】【11】
中盘蓝筹：从2023年3月到现在，科技+红利两端走的行情已成市场一致性预期，未来投资机会在中等风险特征的股票，沉寂四年的中盘蓝筹行情有望再度崛起【7】

五、风险提示

海外关税政策变化对基本面的影响仍存不确定性【3】
美国降息路径不确定性上升【3】
国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固【9】
财报披露窗口期可能带来的业绩风险【9】

以上内容基于公开市场信息和研究报告整理，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。