现在已经是2026下半年，是否有更新的观点

结合2026年7月最新发布的非银金融行业研报，针对2026年下半年非银300相关板块的最新核心观点如下：

1. 整体投资评级维持看好，超额收益确定性高

当前主动权益公募基金对非银板块的持仓仍处于低位：2026年Q2券商板块持仓占比0.63%，环比提升0.11个百分点，经历1季度明显减仓后2季度已经开始小幅加仓，当前持仓比例仅位于近5年26%分位数；保险板块持仓占比0.56%，虽然连续两个季度减仓，但持仓也仅处于近5年53%分位数，整体板块后续加仓空间非常充足。
叠加科技股波动加大、稳股市政策表态积极、非银中报业绩高景气三重催化，非银板块后续有望走出独立行情，扭转上半年跑输大盘的颓势，估值修复的确定性很强 【1】 。

2. 细分赛道明确两大配置方向

一方面重点看好头部券商的估值重塑，另一方面推荐高股息、盈利稳健的江苏金租这类多元金融标的 【1】 。近期保险板块已经率先启动估值修复，7月中下旬单周保险板块涨幅达到5.72%，直接受红利资产上涨带动，后续板块修复弹性值得期待 【1】 。

3. 政策+流动性双重托底下半年行情

政策端，港交所第一阶段上市机制改革已经落地生效，优化上市规则提升港股市场竞争力，直接利好非银板块的投行、经纪业务增量 【3】 ；此前明确支持的香港5年期人民币国债期货也将于8月3日正式上市，丰富市场衍生品产品线，给券商带来新的业务增量 【4】 。
流动性端，2025年下半年以来非银存款增速已经明显抬升，2025年10月非银存款增速达到26.48%，充裕的非银端资金为权益市场活跃度提供了充足支撑，2026年7月月度日均股票成交额稳定在2.8万亿以上，两融余额维持2.7万亿以上的高位，高成交环境直接托底券商经纪、两融业务的盈利表现 【3】 【6】 。