发现报告 - 华夏华电清洁能源reit

华夏华电清洁能源REIT（508016）全维度信息整理

这是一只聚焦清洁能源领域的公募基础设施REIT，相关核心信息梳理如下：

基础产品信息
- 基金全称：华夏华电清洁能源封闭式基础设施证券投资基金，基金代码508016，属于中风险REITs品类，管理人为华夏基金，基金经理为陈昂、李新太、张赛【2】【8】。
- 成立与上市节点：2025年3月12日正式向上交所提交申报，2025年7月14日正式成立，2025年8月1日登陆上交所上市交易【9】【10】。
- 发行相关：2025年7月7日-7月8日公开发售，发售价格3.789元/份，拟募资总额18.945亿元，其中面向公众投资者发售0.45亿份，1000元起投；网下询价阶段获得极高热度，116家网下投资者管理的477个配售对象提交的有效拟认购总量达215.70亿份，是初始网下发售份额的205.43倍【4】【11】。
底层资产情况
首发底层资产为华电国际旗下的杭州华电江东天然气热电联产项目，是浙江电网重要统调电厂、杭州市钱塘区核心电源和热源支撑点，已稳定运营近十年，经营收入来自发电、供热两大业务线【9】。2025年监管反馈阶段项目估值仅小幅调降0.3%至15.99亿元，运营韧性较强【6】。
收益与运营表现
- 发行阶段测算的2025年、2026年预期分派率分别为5.66%和5.37% 【7】。
- 上市首周表现亮眼，2025年7月28日-8月1日区间内涨幅达27.47%，领涨全REITs市场【9】。
- 2025年全年运营数据显示，项目售热量22.5万吉焦，对应供热收入2336.3万元，天然气采购均价3.0元/方【15】。
- 2026年运营整体保持平稳：Q1实现收入3.7亿元，可供分配金额2989.6万元，结算电价约0.8元/千瓦时，电价小幅上涨对冲了发电量环比10%回落的影响；Q2实现收入3.0亿元，可供分配金额3034.7万元，结算电价提升至约0.9元/千瓦时，同样抵消了发电量环比下滑30%的压力，现金流分派能力始终维持在稳健水平【12】【14】。
相关政策影响
2026年4月1日起浙江省正式施行新版天然气发电相关政策，对省内燃气机组的电力市场交易规则、容量电价机制等作出全面修订，对项目的交易能力、运行策略、机组维护水平提出了更高要求，后续经营收益可能受相关政策变化影响【13】。