Xinxing Cast Iron Pipe Co., Ltd. industry analysis report: business overview, performance, and strategic layout

新兴铸管概况及核心信息整理

一、公司基本信息

• 公司名称：新兴铸管股份有限公司，简称“新兴铸管”，英文名称Xinxing Ductile Iron Pipes Co.,Ltd.，英文简称XINXING PIPES[1]。
• 成立与上市：1997年5月24日成立，同年6月6日上市，注册资本0.04千万（即40万元），注册地址为河北省工商行政管理局[1]。
• 主营业务：以离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品等为主[1]。

二、2024年业绩表现

• 整体业绩：2024年实现营收361.94亿元，同比下降16.32%；归母净利润1.67亿元，同比大幅下降87.60%，落在业绩预告区间（1.46-2.19亿元）[3][4]。
• 业绩下滑主因：
  1. 钢铁行业需求趋弱，铸管、钢材产品盈利空间收缩（钢材价格降幅大于原燃料价格降幅）[2][3]；
  2. 对部分资产计提减值准备，进一步影响利润[2]；
  3. 2024年Q4业绩承压，归母净利润为-3.16亿元，同环比转亏[4]。

三、核心业务与战略布局

1. 球墨铸铁管：核心支柱业务

   • 行业地位：国内最大的离心球墨铸铁管生产企业，全球生产规模和综合技术实力居首位，2023年铸管销量282.80万吨，国内市占率达57%，产品出口至120多个国家和地区[7][8][15]。
   • 应用领域：广泛用于市政管网、水利工程、污水/热力输送等，2023年铸管毛利占比50.62%，毛利率10.32%（显著高于公司平均毛利6.29%）[7]。

2. 海外扩张：埃及新兴项目

   • 公司首个海外铸管生产基地，规划25万吨/年产能，总投资约1.45亿美元，2024年4月开工，预计2025年上半年投运，可生产全规格、全品种铸管（含DN1200以上大口径产品），主要销往埃及、中东、非洲、欧洲等区域，将逐步贡献业绩增量[2][15]。

3. 新增长极：钒液流储能电池

   • 2023年10月与中国科学院大连化学物理研究所签署战略合作协议，2025年1月公示全钒液流储能电池项目环评，建成后将年产电解液10000m³、全钒液流储能电池150MW/600MWh，依托钒电池安全性能优势，有望成为公司新增长极[2]。

四、行业机遇与未来展望

• 政策与需求支撑：城市更新、地下管网改造政策（如未来5年城市管网建设改造总投资约4万亿元）将带动球墨铸管需求[7][15]；钢铁行业景气度有望在2025年触底回升，公司钢铁业务盈利能力或增强[5]。
• 控股股东信心：2024年12月，控股股东新兴际华集团拟增持公司股票，金额1.5-3亿元（不超过总股本2%），彰显对中长期发展的信心[2]。

风险提示

• 铸管需求显著下降、在建项目（如埃及新兴）进展不及预期、原材料价格波动等[2][7]。