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摩尔庄园霸屏热搜,透露了这些行业趋势

摩尔庄园游戏娱乐产业
发布时间:2021-06-14



针对近期热点,报告酱会整理多家机构的不同分析角度,为大家梳理相关热点的来龙去脉,行业分析及二级市场相关上市公司科普,末尾会附注相关参考报告。期望能为大家带来专业中最科普,科普里最专业的讲解,也能够为二级市场投资者带来热点的投资展望。


由吉比特旗下雷霆游戏发行的《摩尔庄园》手游于6月1日上线。由于页游IP情怀、粉丝自来水效应使游戏一上线就迎来了一波高速增长,据雷霆游戏公布的数据,开服8小时游戏新增用户突破600万,同时在线人数突破100万,TapTap下载量突破250万;ios畅销榜成绩最新冲进TOP1,下载榜霸榜一8天,游戏表现大超前期市场预期。


数据来源:七麦数据


《摩尔庄园》是一款承载了许多95、00后童年快乐和梦想的游戏,公司期望能把手游版打造成为一个集怀旧、益智、养成、社交和剧情为一体的休闲社区,并且采用全新的3D画面重现摩尔世界,将那些熟悉、美好的场景更立体地呈现在玩家眼前,让小摩尔能更真实地享受悠闲的庄园生活。



通过《摩尔庄园》的火爆情况,让不少小伙伴开始注意到游戏行业的发展:摩尔的成功原因?国内游戏市场现状?未来发展趋势?有没有好公司可以借鉴?接下来报告酱将一一展开讨论。


热点解读

01

摩尔庄园怎么就火了?

参考天风证券,摩尔的成功可以归结为四大因素:经典IP回归、宣发得力、模拟经营+MMO社交的独特玩法。


1.经典IP回归

《摩尔庄园页游》在08年上线,注册量达1.5亿用户。《摩尔庄园手游》作为经典页游IP转手游作品,坐拥庞大老粉丝基础。

2.宣发得力

从去年8月份开始,《摩尔庄园手游》在微博多次发起IP回归相关的话题;活动预热期,针对老用户大多已成长为18-25岁青年,发起高校舞蹈征集活动吸引众多老用户关注并回归;上线前高速增长期,推出“寻找红鼻子”H5活动进行社交裂变传播;此外,在游戏内开启“新裤子乐队X拉姆”线上LIVE,点燃游戏热度。



3.模拟经营+MMO

制作人郑宙理表示,原有的《摩尔庄园页游》没有核心玩法,粘性较差,且需要大量的内容积累,若照搬还原,情怀最多只能支持1-2周。《摩尔庄园手游》研发秉承高DAU((Daily Active User,日活跃用户数量)低付费的策略,此策略除了核心用户外,还要吸引更多的非核心用户和休闲泛用户才能支撑。因此,《摩尔庄园手游》主打「模拟经营+MMO(Massive(Massively)Multiplayer Online Game,一般指代大型多人在线游戏)」玩法组合。

4.自带社交属性

作为一款MMO,《摩尔庄园手游》还非常重视社交互动,具有完整的游戏循环逻辑,后续更新策略将围绕SMC职业(Super Mole Club是摩尔庄园最神秘的组织,要想成为SMC的一员,除了需要经过严格的考验之外,更重要的是你要有一颗乐于助人的心)、剧情故事、运营活动、小游戏等逐步丰富。随着丰富的内容量、多样的玩法类型增加,《摩尔庄园手游》生命周期得以延长。



行业分析

01

国内游戏市场规模领先


2021年5月7日,Newzoo更新《全球游戏市场报告》,预计2021年全球游戏市场收入为1758亿美元。受新冠疫情影响,2020年全球游戏市场总收入为1778亿美元,同比增长23.1%。2021年的游戏用户参与度和消费水平将在短时间内回落到2020年之前的水平。其中,国内游戏市场规模、景气度全球较为领先预计国内游戏市场规模将从2020年的440亿美元增长至2021年的456亿美元。



02

手游成为增长主力军


随着游戏市场的回暖,游戏市场竞争更加激烈,移动游戏成为主要增长引擎。2020年中国移动游戏市场实际销售收入2097亿元,同比增长33%;2021Q1游戏市场实际销售收入为588亿元,同比增长6.25%。



03

互联网巨头争相进入


从2017年下半年起,字节跳动开始了游戏领域的布局。先从自有渠道开始布局游戏,今日头条、抖音等平台通过对游戏内容、广告的运营,导流用户至广告主游戏平台,执行买量策略;再依靠流量驱动,通过独家代理小游戏、休闲游戏以进一步整合流量,以此获得活跃游戏玩家的用户画像;2019年4月字节全面进入游戏行业,通过代理与自研重度游戏实现流量变现




2019年1月快手在其移动App正式上线了第一款小游戏“跳跳球”,并开放游戏分区。分区设有小游戏、精品游戏和热门游戏三个板块,标志着快手全面布局游戏业务



阿里收购广州简悦(更名为灵犀互娱),用时四年做到全国第6的游戏发行厂商,表现亮眼。在2014年和2016年期间,阿里巴巴先后收购了UC的九游、豌豆荚、PP助手,以及美国手游开发商Kabam。期间代理了《暖暖环游世界》、《卧虎藏龙贰》、《自由之战2》等多款手游产品。其中《航海王:燃烧意志》自2018年9月发行至今近三年时间,依然稳定在畅销榜100名左右,航海王作为经典IP ,已有粉丝基数大,产品生命周期长,2021年4月《航海王:燃烧意志》迎来了2.0升级,已开启预约。《三国志·战略版》于2019年9月上线,至今仍维持在畅销榜前10名,同样作为三国类型IP的《三国志:幻想大陆》排名也维持在50左右。


04

趋势:二次元及女性向游戏崛起


根据QuestMobile数据,2020年12月移动互联网用户中,90后占比达到32%,超过80后(30.3%),00后占比达到12.6%,较2019年9月份增长1.7pcts,年轻用户成为移动互联网主力军,Z世代(出生于1995-2009年间)出生于世纪之交,带有鲜明消费特点,逐渐成为消费中间力量。



二次元类游戏更能赢得Z世代消费者青睐,二次元游戏市场收入规模从2016年110.3亿元迅速增长到2019年215.6亿元,CAGR高达25.0%。根据Bilibili招股书中数据显示,消费群体主要是年轻群体的二次元游戏付费率为7.09%,远高于其他品类游戏。目前首批Z世代已步入职场,随着Z世代收入水平提升,财务自主权增加,预计付费率有望进一步提高,从而进一步释放消费潜力。




除了Z世代,另一大值得关注的付费人群就是女性用户了。随着女性教育水平与收入的提高,以及市场逐渐推出女性向手游游戏,女性游戏市场得以快速增长。2020年第一季度女性游戏用户同比增长16.13%,远超男性用户增长率根据Forst&Sullivan数据,我国女性向手游用户自2015至2019年五年复合增长率达17.24%,并将于2023年达到3.96亿人。同时女性向手游市场规模五年复合增长率达34.43%,将于2023年达958亿元。



2019年我国女性游戏玩家占比46.2%,但女性向游戏收入仅占游戏行业收入22.8%。除了非女性向游戏的女性玩家之外,女性与男性的不同游戏需求为主要原因。不同于男性付费玩家购买装备、皮肤等,女性玩家的情感与审美需求更加显著,如女性对恋爱类游戏付费意愿更加强烈,《奇迹暖暖》、《恋与制作人》曾先后登顶App Store免费榜。未来随着女性向游戏质量优化、品类增多,付费模式更加成熟,女性用户的付费潜力会得到进一步挖掘。



公司梳理

01

吉比特(603444)


吉比特布局元化产品矩阵,涵盖放置养成类、模拟经营类、roguelike类、策略类等游戏品类。怀旧大DAU社区养成游戏《摩尔庄园》表现超市场预期,目前热度仍然正在发酵。此外,公司五周年大作《问道》手游长周期运营稳定,预计4月30日5周年庆为5月带来营收环比高增长、同比持平的成绩,《一念逍遥》维持买量模式,在修仙放置品类表现优秀,公司Q1代理《鬼谷八荒》PC版创Steam国产游戏购买记录,预计突破200w份。发行方面,雷霆游戏将推出“雷霆村”APP作为游戏化的社区平台。


02

完美世界(002624)


公司研发实力较强,多元宇宙炫战手游《战神遗迹》5月20日上线,目前位居iOS畅销榜第53名;《新笑傲江湖》手游全新版本将于6月10日开启,人气歌手大张伟出任代言人;《完美世界》《新诛仙》《新神魔大陆》等产品流水相对稳定;储备《梦幻新诛仙》(经典IP端转手,官网预约921W+,千里缘梦删档计费测试于5月9日结束,定档6月25日公测)、《幻塔》(二次元轻科幻开放世界手游,官网预约565W+,抑制器改造测试于4月22日结束,已获版号,预计暑期上线)、《一拳超人》(最强还原动画,近期将测试,预计年内上线)等,电视剧持续消化库存、择机展开新项目。


03

三七互娱(002555)


公司创始人团队优秀,专注游戏主业,奋斗在一线,研发、发行团队核心人员持股提升团队稳定性及凝聚力;“立体营销+精准推送+长线服务”流量运营模式,延长产品生命周期;未来3-5年公司立足“双核+多元”产品战略,推动双核(MMORPG和SLG)+多元(SRPG、模拟经营、泛二次元、女性向)品类发展。代理卡牌手游《斗罗大陆:武魂觉醒》、《叫我大掌柜》、《荣耀大天使》、《江山美人(日替わり内室)》、《Puzzles&Survival》等品类丰富。


04

腾讯控股(0700.HK


腾讯在大DAU竞技类游戏中的领先地位非常稳固,这类游戏通常具有“赢者通吃”、生命周期长的特性,足够支撑其短期增长;而在盈利性游戏中,腾讯的真实表现也超出了多数人的直觉。超级产品《王者荣耀》是腾讯手游增长的底盘,该游戏壁垒深厚,且商业化程度较浅,腾讯对流水具有较强掌控力。新产品方面,3A级别手游及“射击+X”类游戏是主攻方向,腾讯具备较强的IP储备及经验积累。根据招聘信息,腾讯在这两个类别中约有6款产品储备。看好腾讯在这两个方向的未来表现。


05

心动公司(2400.HK


公司的核心价值主要体现在TapTap平台上。TapTap平台在股权和治理结构上持续优化,在产品形态上持续迭代,内容社区建设不断推进,泛游戏化内容平台加速发展;中信证券预计TapTap在2021-22年仍能保持快速的用户增长,并在游戏产业中的地位和价值持续提升。


06

网易(9999.HK


根据App Annie数据,按2019年iOS及Google Play综合用户支出计算,网易是全球第二大移动应用发行商,仅次于腾讯。作为中国竞争力最强的研运一体游戏公司之一,通过对产品定位的精确把控,研发阶段的精细化投入以及运营调优的持续跟进,公司旗下以《大话西游》、《梦幻西游》、《倩女幽魂》和《阴阳师》为代表的顶级精品IP系列产品,生命周期分别已维持18年、17年、10年和4年,成为游戏行业历史超长线运营的标杆,且至今仍具备稳固的游戏玩家用户流量池及强大的变现能力。预计未来3-5年,公司海外游戏收入占比有望实现超过30%的突破。

参考研报


01

行业全景



【天风证券】《摩尔庄园》:模拟经营+MMO社交玩法组合跑通

【开源证券】公司深度报告:《摩尔庄园》手游上线在即,或再次验证公司差异化竞争力

【并购优塾】完美世界VS三七VS世纪华通 游戏产业龙头公司如何布局

【华安证券】《摩尔庄园》表现亮眼,关注Z世代游戏社

*【中金】全球视角下PEG角度的探讨:游戏公司的估值还有空间吗?

*【方正证券】七大角度看全球游戏产业:从“常识”到“启示”

*【国泰君安】游戏行业更新报告:估值性价比凸显,看好未来细分赛道表现


02

公司研报


完美世界-【华创证券】强研发形成“代际”优势,“新”团队扩张产品边界

吉比特-【天风证券】:长周期精品游戏研发厂商,多元化发展进行时

三七互娱-【安信证券】看好三七互娱穿越周期的生命力

心动公司-【东北证券】:TapTap赋能游戏研发,心动渐入佳境

腾讯控股-【国信证券】游戏研发能力系列报告

网易-【天风证券】:匠心铸精品,创新造生态

网易-【安捷证券】游戏研运王者全球化布局,多线业务厚积薄发

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