今年的春节，印象最深的就是：市井长巷，鞭炮齐鸣。

3年的阴霾，一扫而光。

今天，我们就从三个行业，来聊聊人间烟火气。

餐饮

四方食事，不过一碗人间烟火。

中式餐饮最能代表中国文化的民生组成部分。

一方面，由于3年疫情，餐饮行业压力巨大，内卷、不确定性带给行业前所未有的挑战；

另一方面，危机中蕴含生机。

餐饮行业除收入外，人们就餐的顿数，即“人顿”会成为衡量社会餐饮发展的另一个重要指标。

当前，在家做饭“人顿数”是社餐人顿数的约 4.5 倍。2027 年社餐“人顿数”升至 7 亿顿 / 日，即城镇人口每天至少有一顿饭是在外面吃的。

餐饮市场热点观察

1. 疫情以来网上外卖用户规模迅速扩大；

2. 赢在双主场：小份菜让中式酒楼成为万单店；

3. 预制菜市场规模：2023 年有望突破 5000 亿元；

4. 竞争“吃的份额”，87.5% 的本土便利店都在做鲜食；

旅游

2022年，“自驾+露营”的玩法使“亲子家庭”自驾旅游热度达到全年最高。

数据显示，2022年有55%的用户和家人、朋友一起露营，享受休闲时光。

在选择玩乐项目时，大家更偏爱徒步登山、滑雪、城市骑行、攀岩、皮划艇、帆船等。

疫情放开后，出行旅游将有哪些变化？

1. 周边、本地游率先复苏；

2. 跨境出游需求集中释放，游客平均出游半径有所扩张；

3. 国际热门旅行地订单火爆，旅游消费半径逐步突破。

疫后出行机会展望

• 航空

浙商证券看好中国国航、春秋航空、吉祥航空、华夏航空、南方航空、中国东航；国信证券看好三大航，春秋，吉祥，华夏。

• 免税

浙商证券认为免税行业整体仍有稳健的成长空间，龙头中国中免在国内和国际的运营优势均稳固且逐步提升。

• 酒店

酒店经营指标回暖价先于量，高端酒店反弹力度更大。

国内酒店方面，浙商证券看好锦江酒店、首旅酒店、华住-S、君亭酒店；中信建投看好华住集团、锦江酒店。

白酒

从竞争格局看，白酒行业仍以茅台为龙头。

2022年，贵州茅台总市值达到25576.19亿元，稳居第一，与位居第二、总市值达7749.63亿元的五粮液依然保持明显断层；

山西汾酒、泸州老窖、洋河股份和古井贡酒，总市值超1000亿元。

2023年是贵州茅台“持续发展”年；是五粮液“稳中求进”年；是洋河股份“营销转型”年；是山西汾酒“品牌战略全面落地”年；是今世缘“百亿目标”年....

预计23年白酒迎强投资机会，将从22年的α式投资转向为β式投资，关注集中度提升及消费升级两大逻辑。

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