电子行业周报：Apple Pay/Samsung Pay入华尘埃落定，移动支付迎来全新格局

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 ● 电子行业 2015年12月20日 Apple Pay/Samsung Pay入华尘埃落定，移动支付迎来全新格局 推 荐 维持评级 投资要点： 1、本周观点  Apple Pay/Samsung Pay入华尘埃落定，移动支付迎来全新格局。中国银联宣布与苹果在中国合作推出Apple Pay，与此同时也宣布与三星达成了Samsung Pay的合作。移动支付蛋糕太诱人，是兵家必争之地。根据央行数据，2015前三季度移动支付金额84.76万亿元，同比增长466%，移动支付习惯已经逐渐养成。虽然每家厂商支付收费方式不同，假若按照手续费模式（0.15%），今年前三季度的收益空间就超1200亿元，蛋糕诱人。目前参与方有扫码支付（支付宝、微信）、NFC支付（Apple Pay、Samsung Pay、Huawei Pay等）。两大智能手机巨头与银联合作，将大幅加快国内NFC支付推广的进程，移动支付将迎来全新格局。NFC支付环境渐好，看好NFC支付未来增量空间。NFC支付产业链各方利益梳理逐渐清晰。硬件端，目前带NFC功能手机渗透率已达3成，未来将继续提升；支持NFC的“闪付”POS目前只有300万台，改造需求大。建议关注相关公司：信维通信（NFC材料+天线）、新大陆（POS终端）、硕贝德（指纹识别）、恒宝股份等。  台湾立法院严控陆资投资IC产业，大陆与台湾半导体合作道路曲折。就在大陆与台湾半导体产业合作一片向好之际，台湾立法院会通过决议严控大陆投资台湾IC产业，明确政府不得对陆资开放IC设计产业，并重点评估紫光集团拟收购台湾力成科技股份有限公司、矽品精密工业股份有限公司、南茂科技股份有限公司三家公司的相关影响，以确定是否许可。我们认为，任何一个产业崛起都非一帆风顺，无论是中国台湾还是美国在大陆半导体并购上设置各种障碍，大陆半导体产业拥有市场优势、人才优势，崛起的意志坚决。我们坚定看好中国大陆半导体产业发展长期趋势，建议关注同方国芯、紫光股份、全志科技。  行业投资策略：展望2016年，主要看好苹果产业链、芯片设计、VR领域、体育领域、新能源领域几个细分领域。1）智能手机出货量巨大但创新乏力，已经进入存量替换驱动型市场。安卓手机同质化严重，且处于去库存周期；苹果手机iPhone7市场期待较高，明年有望迎来消费大年，看好苹果产业链零组件创新环节。此外，还应关注苹果汽车明年新动态。2）2015年全球半导体行业并购创历史记录，中国资本积极参与海外并购，中国半导体产业险境求生，预计明年半导体整合将持续。芯片设计具有轻资产、重人才的属性，正是大陆所擅长领域。3）VR被认为下一个改变世界的科技产品，奇炫无比，目前处于萌芽时期。Oculus、SONY等硬件厂商计划明年发售VR消费级产品，Facebook、YouTube、Lytro等内容厂商开始提供VR内容服务，VR产业生态将逐步完善。4）人口、收入、政策决定中国体育消费进入黄金发展期，体育产业实现增加值将由2015年的4000亿元增长到2020年的3万亿元，发展前景秀丽。5）新能源领域。新能源上有政策大力支持，下有新能源汽车、节能环保等巨大市场需求，其景气度将持续。  上周行业回顾：电子行业（按照申万板块划分，下同）上周下跌1.97 %。二级子行业中，半导体上周下跌了0.88%，光学光电子下跌了3.27%，电子制造下跌了0.74%，元件下跌了1.35%，其他电子下跌了2.49%。 2、未来重点关注公司 推荐关注苹果零组件创新且具有高成长性的信维通信、立讯精密；具有高景气的新能源领域的江海股份；芯片领域的同方国芯、紫光股份、全志科技；体育领域的奥拓电子；安防监控领域的佳都科技、东方网力、海康威视。 分析师 王莉 电子行业首席分析师 ：（8610）83574039 ：wangli_zb@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130511020008 特此感谢 杨明辉 ：（860755）23987334 yangminghui_yj@chinastock.com.cn 对本报告的编辑提供信息 相关研究 银河周报/电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1、行业动态及点评 智能手机 联想推全球首款防碎屏高端手机“Moto X 极”。12月18日，联想集团今日发布Moto全新旗舰产品，采用全球首款配置防碎屏技术手机——Moto X 极。从硬件配上看，5.4英寸的Moto X 极屏幕采用Moto全球首创的手机防碎屏技术，由五层可吸收冲击力的特殊材质组成，处理器搭载高通骁龙810，后置摄像头像素达2100万，配备3760mAH的电池，续航时间达30小时。在软件功能上，Moto X 极采用业内首个熄屏语音唤醒功能——Moto语音，可通过摩托罗拉“低功耗智能语音监听识别系统”，识别用户声音来执行用户指令。（新闻来源：腾讯科技） 中兴发布AXON天机MAX。中兴通讯正式对外发布最新旗舰产品AXON天机MAX，售价2799元（3+32G）。并同步推出了针对旗舰系列的“Global VIP Passport”用户关怀计划。本次发布的AXON天机MAX是主要面向商务重度玩家的高端智能手机，6英寸屏幕、超长续航是最大卖点。（新闻来源：腾讯科技） 日本半官方基金INCJ拟注资拯救夏普。日本半官方投资基金“产业革新机构”(以下简称“INCJ”)或取代富士康，成为拯救夏普的最新投资者。INCJ之前曾考虑对夏普显示面板业务进行投资，并希望将这部分业务与Japan Display的业务相合并。INCJ当前是Japan Display的最大股东。但如今，INCJ希望对夏普的整体业务进行投资，并将夏普消费电子业务与东芝的消费电子业务进行合并。日本政府也支持INCJ注资夏普的计划，以拯救国内消费电子产业。在过去的十年间，夏普等日本消费电子厂商遭遇了苹果和三星等竞争对手的严峻挑战。（新闻来源：腾讯科技） 索尼研发硫化电池，手机续航时间可提升40%。索尼正在研发一种硫化电池，它可以存储更多的电量，将手机续航延长40%。索尼这次并没有沿用传统的锂离子技术，而是使用了新型的硫化电池技术，这类电池可以存储更多的电量。这项技术突破不但可以大大延长手机的续航时间，还能为现有的电池瘦身，这样一来，未来的智能手机就有可能变得更加轻薄。（新闻来源：腾讯科技） 苹果三星同日宣布与银联合作。苹果和三星同时公布了和银联合作的消息，双方的支付服务ApplePay和SAMSUNGPay都将正式进入中国，最快明年初向用户开放。ApplePay是苹果公司在2014年发布的一种基于NFC的手机支付功能，于2014年10月20日正式上线，不过因为需要找到合作方才能顺利落地，ApplePay一直没能进入中国市场。在搞定了银联之后，苹果终于能把自己的支付服务带进中国这个对它来说最重要的市场当中了。已经签约支持ApplePay的15家中国银行包括：农业银行、中国银行、广州银行、上海银行、建设银行、光大银行、广发银行、中信银行、招商银行、民生银行、兴业银行、工商银行、平安银行、中国邮政储蓄银行和浦发银行。三星公司介绍，无论是锁屏或黑屏，用户都可以直接由屏幕下方向上滑动指尖，调出银联卡进行支付；SAMSUNGPay还可以在包括银联云闪付在内的中国境内绝大多数POS终端上进行非接触式支付，覆盖绝大部分线下商店。（新闻来源：腾讯科技） 集成电路 台湾立法院：政府不得开放陆资投资IC设计。立法院会通过的主决议内容如下：一、攸关敏感技术、产业存续之半导体设计产业，政府在现阶段不得开放陆资投资。二、就整体IC产业所涉敏感科技、国家安全、产业布局及影响评估等，经济部及相关部会应予严审，在向立法院提出专案报告前，经济部投审会不得许可相关投资或并购案。三、针对紫光集团拟收购台湾力成科技股份有限公司、矽品精密工业股份有限公司、南茂科技股份有限公司三家半导体封装测试公司股权一案，经济部等相关单位应予严审，在相关影响评估等未向立法院报告前，不得许可。（新闻来源：TrendForce集邦） 恩智浦分拆Ampleon成独立公司，看好RF应用新商机。飞思卡尔(Freescale)与恩智浦(NXP)合并案已于本周稍早完成，由于美国联邦贸易委员会(FTC)认为两家企业合计占全球逾6 银河周报/电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 成RF功率放大器市场，基于监管规定，恩智浦最终分拆旗下RF部门Ampleon成为独立公司，以换取顺利与飞思卡尔合并的条件，目前Ampleon也成为全球第二大RF功率放大器制造商。总部位于荷兰Nijmegen的Ampleon，目前有7成营收来自提供RF解决方案至移动基频基础设施，虽然这块市场依然庞大，但业界人士对新兴RF应用市场较感兴趣。Ampleon执行长Reinier Beltman提到，RF技术能运用在短距离能源移转上，如此便有利将RF技术导入微波炉及电浆灯泡(plasma lightbulb)等产品应用，其中Beltman认为烹饪器具市场将成为未来RF技术新兴应用成长领域。（新闻来源：SEMI） 苹果在收购紧邻三星的芯片制造工厂。12月15日消息，《硅谷商业杂志》（Silicon Valley Business Journal）最新报道表示苹果公司已经在圣荷塞北部购买了一处芯片生产工厂。报道表示该工厂面积为 70000 平方英尺，苹果上周已经完成了对这座工厂的置购，支付了1820万美元。该芯片工厂此前是半导体公司 Maxim Integrated Products 的制造厂。据介绍该芯片工厂适合用于“样机生产、试产和小批量生产。”从该工厂的面积来看，它确实太小，不适合进行大批量的芯片生产。Maxim 于 1997 年从三星手中买下了该芯片工厂，但是后来他们退出消费者电子产品市场，所以也就关闭了该芯片生产工厂。显然苹果公司买下这处芯片生产工厂主要是用于样机生产和轻开发。苹果这次购买该芯片工厂并不意味着他们将会进入芯片生产行业，自己为旗下的设备生产芯片。值得指出的是，在距离苹果这个芯片生产工厂不远的地方就是Samsung Semiconductor的芯片生产工厂。（新闻来源：SEMI） 中国进出口银行100亿元助力中国集成电路产业腾飞。中国进出口银行北京分行联合中国银行为北京建广资产管理有限公司组建的并购基金提供6亿美元银团贷款，支持其并购恩智浦射频功率事业部——RFPower。中国进出口银行北京分行深入贯彻执行国家政策，积极为企业提供政策性金融支持，近两年已陆续支持我国集成电路产业近100亿元人民币。（新闻来源：中国半导体行业协会） 智能制造 Juniper Research：2020年1/10美国家庭将有机器人。市场研究机构Juniper Research预测，到2020年，1/10的美国家庭将拥有消费机器人。而目前，拥有机器人的美国家庭仅占1/25。Juniper Research明确表示，这些机器人不一定都是人形的，而是更适合执行特定任务的机器人。该机构对机器人的定义是，机器人应该是自主式移动机电机器，能被重新编程，可在家中或非商业场所使用。此外，机器人应该能在一定程度上了解环境，并对其作出反应。Juniper Research指出，无论是烹调食物还是帮忙驾车，机器人都将可以胜任，它将成为“新时代的管家”，比如盘状机器人吸尘器Roomba以及洒水机器人Droplet Robotics等。据美林银行估计，机器人很可能成为巨大产业，2020年市场价值将升至1530亿美元。但是特斯拉电动汽车公司CEO伊隆·马斯克（Elon Musk）、科学家史蒂芬·霍金（Stephen Hawking）等人，都已经明确警告开发机器人可能带来的风险。（新闻来源：腾讯科技） 凌华科技以1