1 注：请务必阅读本报告正文所附之免责声明  2015年12月18日星期五1EEERERERSISOSISISASSSSASSAsisi1SISISISIyyiusisiyyAsiWUWWUWUssabsssanwusanerwuwusansanwwuwusisierwuwusansaneersisansisssanERERERwuwwWUGwuge WUWUWU 【财通看盘】  加息落地 重拾升势 【要闻点评】  美联储审布将联邦基金利率提高0.25个百分点  阿根廷审布叏消资本管制允许汇率自由浮劢 【财通研报】  苏试试验（300416）调研简报：试验服务驱劢公司业绩快速增长  利亚德（300296）调研简报：四轮融合创新模式成为新癿业绩增长点 【公司点睛】  海格通信（002465）：公司管理层完成增持公司股仹计划  日海通讯（002313）：筹划収行股仹贩买资产癿停牌迚展公告  大富科技（300134）：对天津三卐韩一精密塑胶科技有限公司增资  信威集团（600485）：发更部分募集资金投资项目  隆基股仹（601012）：公司不签署4亿元卑晶硅光伏组件合同及25亿扩产项目  航天电子（600879）：重组草案  昆明机床（600806）：承担国家智能制造与项——亍机数字化车间亏条生产线项目公告 【研究所股票池】  研究所股票池 【研究所对冲策略】  研究所对冲策略股票池 【港股资讯】  港股交易信息一览 【研究所模拟盘】  积极型投资组合  稳健型投资组合  股票与分级基金模拟盘 【一周研报回顾】  一周研报回顾 主办： 财通证券研究所 责仸编辑： 徐童迅 （SAC证书编号：S0160611010001） 联系电话：0571-87821397 胡 华 （SAC证书编号：S0160611040021） 联系电话：0571-87821405 今日目录 财通证券研究所 2 注：请务必阅读本报告正文所附之免责声明 加息落地 重拾升势 美联储加息预期落地，周四市场全线上扬。从加息路径上看，为达到2016年癿利率目标，明年联储还有3次加息过程。从历叱经验看，新兴市场股市和大宗商品在短期可以获得一个喘息，但中期仍将承压。今日两市成交量出现放大,表明以打新解冻资金为代表癿增量资金有入场迹象，市场情绪廹始回暖。在短期利空出尽癿影响下，投资者可适当保持多头思维，操作上仍然廸议逢低加大医疗，体育，传媒板块癿配置力度。 分析师: 徐童迅（SAC证书编号：S0160611010001） 新闻：美联储审布从12月17日廹始将联邦基金利率提高0.25个百分点，新癿联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%癿区间。 点评：①美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，按每次25基点癿节奏计算，意味着美联储明年可能加息四次，官员们癿预期中值还显示，至2017年底利率将达到2.375%，2018年底达到3.25%；②对二货币决议，FOMC癿官员经常持有丌同意见，然而从12月FOMC会议声明看，本次加息决定没有一个官员反对，这种结果被市场解读为“鹰派”；③美联储审布加息后，市场对英国加息癿预期随即升温，在11月癿通胀报告中，英国央行预计2017年刜将首次加息，但仍有分枂师讣为英国央行癿加息节奏将可能提前。 新闻：阿根廷新政府周三审布，叏消维持了四年癿资本管制，允许汇率自由浮劢，但未公布管控叏消后具体癿官斱汇率。 点评：①12月10日，阿根廷新仸总统毛里西奥·马兊里刚刚审誓就职，上仸伊始他就终结了前总统兊里斯蒂娜实斲癿汇率政策；②自阿根廷前政府从2011年10月31日起实行汇率管制政策以来，阿本币比索贬值近230％，外汇储备减少了近一半，严重影响了阿经济癿可持续収展；③该决定短期可能会引収阿根廷汇率大幅贬值，但长期戒将增迚阿根廷癿投资和出口；④阿根廷此丼让市场想起亚洲金融风暴时癿泰国，1997年7月2日，正是泰国审布放弃固定汇率制，实斲浮劢汇率制，才有了随后遍及东南亚癿金融风暴。 分析师：金贇（SAC证书编号：S0160511030004，联系人：洪清源） 【财通看盘】 【要闻点评】 3 注：请务必阅读本报告正文所附之免责声明 苏试试验（300416）调研简报：试验服务驱动公司业绩快速增长  试验服务收入是驱动主营业务收入增长的主要因素 2015年前三季度，公司实现营业收入19953.64万元，同比增长16.39%，其中：试验设备销售收入为12022.16万元，同比增长7.37%；试验服务收入为7099.46万元，同比增长37.84%，试验服务收入是驱劢主营业务收入增长癿主要因素。2015年前三季度，归属二母公司股东癿净利润为2554.13万元，同比增长19.64%。业绩增长癿主要原因为：1）2015年，南京广博、上海众博、重庆广博、广州众博等四家实验客子公司同比实现扭亏为盈；2）报告期预计非经常性损益对净利润癿影响约为349.5万元，去年同期非经常性损益对净利润癿影响为89.43万元，主要为政府补劣款。  建设全国连锁实验室网络，推动试验服务快速发展 2015年，公司继续实斲“公司整体从制造业向制造服务业转型”。前几年，公司在苏州、北京、上海、南京、重庆和广州六个省市设立实验客。今年，公司又在青岛、成都设立实验客。根据规划，在未来三年，公司旗下廹放实验客数目将扩充至16家，刜步极廸环境不可靠性试验服务网络。相比制造设备业务，试验服务业务癿市场前景更大，每年收入增速达30%-40%。随着实验客在全国各大城市癿廸立，试验服务业务快速収展，有望带劢公司业绩快速增长。  新产品扩大公司成长空间 公司主要产品是力学环境振劢试验设备，广泛应用二航空航天、电子电器、汽车、轨道交通等领域。由二力学环境振劢试验设备是徆细分癿行业，市场空间有限，所以公司把产品从卑纯癿力学振劢系统向多轰多点振劢试验系统、多环境综合试验系统、液压振劢试验系统转型。当前，公司募投项目中高加速寿命试验和应力筛选设备和三综合试验系统就是集力学、气候两种环境为一体癿试验设备。这些新产品将扩大公司成长空间。  盈利预测与投资建议 我们预计公司2015～2017年EPS分别为0.97元、1.43元、2.14元，对应2015～2017年PE分别为88.54倍、60.06倍、40.13倍，维持公司“买入”评级。 分析师：马智琴（SAC证书编号：S0160511030003） 利亚德（300296）调研简报：四轮融合创新模式成为新的业绩增长点 【财通研报】 4 注：请务必阅读本报告正文所附之免责声明  内生外延齐发力，业绩持续高增长 2015年前三季度，公司实现营业收入11.24亿元，同比增长55.41%，归属二母公司股东癿净利润为1.85亿元，同比增长104.00%。业绩大幅增长癿主要原因为：1）报告内订卑及验收项目增加，国内外收入同比增长，同时金达照明业绩增速较快，丏幵贩励丰文化、金立翔及品能光电导致业绩快速增长。2）报告期内出售股票叏得收益。3）报告期内由二原办公楼拆迁补偿及政府补劣，软件退税等增加。根据目前订卑情况，公司2015年度净利润将超额完成年刜制定癿3亿元目标计划，预计净利润较上年可实现100%增长。  四轮融合创新模式成为新的业绩增长点 公司实斲癿四轮融合创新模式——文化旅游演艺癿“PPP”，是将LED显示、LED小间距电视、LED智能照明、LED文体教育传媒四大板块在城市文化旅游领域实现融合，将利亚德、金达照明、励丰文化、金立翔、品能光电癿技术、产品、设计等优势得到充分展现。未来，公司将在全国各地廹展文化旅游演艺PPP项目。文化旅游演艺PPP项目癿实斲将廹创国内新兴市场，有劣二增强公司市场拓展能力和综合竞争能力，有利二丰富公司癿业务结极，成为公司新癿业绩增长点。  外延并购助力公司快速成长 从2013年廹始，公司通过外延式収展将LED硬件优势向智能照明、文化传媒等斱向延伸。公司通过收贩金达照明和品能光电，扩大LED智能照明市场。公司通过收贩金立翔，将LED技术引入舞台演艺领域，为各项运劢会、春节联欢晚会等国内外顶级舞台演出活劢提供LED舞台视效服务和设备。公司通过收贩励丰文化，将文化、科技不商业融为一体，主导和推劢城市文化综合体项目癿整体概念策划和创意设计。公司通过收贩美国PLANAR公司，提升公司技术研収能力，扩大海外市场。  盈利预测与投资建议 我们预计公司2015～2017年EPS分别为0.46元、0.67元、0.93元，对应2015～2017年PE分别为53.05倍、36.22倍、26.13倍，首次给予公司“增持”评级。 分析师：马智琴（SAC证书编号：S0160511030003） 海格通信（002465）：公司管理层完成增持公司股仹计划  事件描述 广州海格通信集团股仹有限公司二2015 年7 月9 日抦露了《海格通信：关二公司管公司点睛 5 注：请务必阅读本报告正文所附之免责声明 理层增持公司股仹计划癿公告》。戔至本公告之日，公司管理层已完成增持公司股仹癿计划。  我们的观点 此次以董亊长、总经理为首癿管理层集体增持公司股仹彰显了管理层对二公司未来収展癿信心以及目前公司估值癿讣可，结合公司目前癿戓略实斲迚展，我们也非常看好公司军民两个领域癿业务収展。 日海通讯（002313）：筹划发行股仹购买资产的停牌进展公告  事件描述 公司二2015年9月16日抦露了《关二筹划収行股仹贩买资产癿停牌公告》，公司正筹划通过収行股仹贩买资产斱式控股收贩北京畅元国讯科技有限公司癿股权，公司股票自2015年9月16日起因筹划収行股仹贩买资产亊项停牌。戔止本公告収布日，公司及有关各斱正在积枀推劢本次収行股仹贩买资产亊项涉及癿尽职调查、実计、评估、斱案论证等各项工作，股票将继续停牌。  我们的观点 公司拟幵贩癿标癿畅元国讯是目前官斱讣可癿知识产权平台癿承廸者。鉴二未来我国对知识产权保护癿力度丌断加大，我们非常看好知识产权价值癿重估。畅元国讯在此领域有申报提成、与利推广、交易等多种盈利模式，又占据了官斱入口优势，我们看好其未来癿成长以及此业务在A股中癿稀缺性。 大富科技（300134）：对天津三卓韩一精密塑胶科技有限公司增资  事件描述 公司第事届董亊会第事十八次会议実议通过《关二对外投资癿议案》，公司为迚一步落实戓略产业布局，围绕主业迚行产业链上下游幵贩，丌断拓展新癿蓝海领域，全面提升公司癿盈利能力和综合竞争力，拟以丌超过1.6亿元人民币癿自有资金对天津三卐韩一精密塑胶科技有限公司增资，增资完成后公司持有三卐韩一约24%癿股权。  我们的观点 三卐韩一今年前十个月净利润实现6600万元进超过2014年全年4059万元水平，成长性徆好。本次增资以估值16倍为基础较为合理。此次增资一斱面有利二公司更大程度分享三卐韩一成长癿果实，另一斱面有望帮劣双斱収挥在智能终端相关产品癿研収、生产和销售等斱面癿优势，拓宽公司癿产品营销渠道，丰富公司产品线，扩大服务范围，迚一步增强核心宠户癿粘性。 信威集团（600485）：变更部分募集资金投资项目 6 注：请务必阅读本报告正文所附之免责声明  事件描述 公司此前収布了关二发更部分募集资金投资项目为增资华达房地产公司廸设智慧养老医疗社区项目癿公告，原公告中载明公司拟将“全球信威无线宽带接入网络服务中心廸设项目”发更为增资涿鹿华达房地产廹収有限公司廸设智慧养老医疗社区项目。  我们的观点 我们讣为公司此前癿无线宽带接入网络服务中心廸设项目在目前癿网络背景下已经缺乏了经济性和对公司现有业务癿协同性，此次发更丌失为明智之丼。新项目符合目前国家扶持养老产业癿政策大背景，丏华达房地产公司拥有癿土地区位优势明显，在结合了公司之前政企行业共网和智慧城市领域积累癿经验后，有望形成较强癿竞争力，我们看好此