港股脉搏：恒指七连跌，聚焦美议息决定

2015年12月14日 星期一 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 恒指七連跌，聚焦美議息決定 繼歐央行決定後，市場一邊進行調整，一邊耐心等待新一周的議息會議。人民幣持續走軟，引發貶值擔憂。商品市場疲弱，油價六連跌，再創新低。港股上周的走勢令人失望，計及上週五的跌勢，恒指已連續第七個交易日走軟，7日累跌1015.64點。 具體回顧市況，恒指高開14點，全日震盪下行，尾盤更是擴大跌幅，最終收於21464.05，跌240.56點，國指則跌142.49點，收報9308點，主板成交683.89億港元。內地滬指繼續表現低迷，下跌0.61%。創業板亦走低0.90%。美股重挫，道指跌309.54點，標普跌39.86點，納指跌111.71點。 恒指受到眾多利淡因素拖累，確認跌破區間水平支持，成交淡。而受到外圍影響，恒指今日大概率低開，且有進一步下行的空間，回補9月末10月初急升的缺口，料測試21000支持。雖然市場早已對美加息有所預期，但影響依舊不可忽視，建議投資者謹慎待市，逢低吸納的時機尚未明確。 20000205002100021500220002250023000235002400015/9/20155/10/201522/10/20159/11/201525/11/201511/12/2015 成交異動遠洋地產(3377)4.87-3.18%中國財險(2328)15.38-4.00%中國9號健康(0419)1.04-21.81%高銀金融(0530)16.56-2.47%敏華控股(1999)8.32-11.49%滙銀家電(1280)0.87-4.40%卓悅控股(0653)0.425-11.46%中國天然氣(0931)0.315-1.56%十方控股(1831)2.0710.11%盈德氣體(2168)3.35-0.59%MACD買入訊號吉利汽車(0175)4.23-0.94%舜宇光學科技(2382)18.52-1.70%中國建築(3311)12.54-2.49%恒芯中國(8046)0.205-5.96%宇陽控股(0117)3.4-8.11%首都創投(2324)0.415-7.78%TCL多媒體(1070)4.950.00%千百度(1028)3.31.85%富貴生命(1438)2.272.25%盛明國際控股(0231)0.2040.00%港股主要指標收市升/跌恆生指數21464-1.11%恆生中國企業指數9308-1.51%恆生中資企業指數3978-1.15%窩輪成交金額117.33-13.06%恆指波幅指數24.333.31%恆指市盈率8.68環球股市滬深300指數3608.059-0.41%上證綜合指數3434.582-0.61%深證綜合指數2195.857-0.72%道瓊斯指數17265.21-1.76%標普500指數2012.37-1.94%納斯達克指數4933.465-2.21%羅素2000指數1123.608-2.21%英國富時100指數5952.78-2.22%德國DAX指數10340.06-2.44%法國CAC 40指數4549.56-1.84%指數期貨恆指即月期貨21387-1.10%成交張數 / 高低水88475-77.00 恆指下月期貨21405-1.12%成交張數 / 高低水325-59.00 國指即月期貨9314-1.22%成交張數 / 高低水592816.00國指下月期貨9325-1.30%成交張數 / 高低水32617.00 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 6196.HK 路透社: 6196.HK 新股攻略 鄭州銀行（6196） 城市商業銀行  主營業務 總部位於河南省，為一家城市商業銀行。按2014年12月31日的資產規模計算，位元列中國商業銀行第45位，在中國城市商業銀行中排名第20位，並在總部位於河南省的城市商業銀行中排名第2位。  地區優勢 銀行于1996年正式成立，以鄭州為核心，在河南省紮根經營至今已近20年，受惠區域經濟快速增長。河南地處中國公路交通網核心，鄭州銀行著力發展有特色的「商貿物流銀行」，針對商貿物流客戶在不同供應鏈環節的融資及金融服務需要，向客戶與客戶上下游的供應商、分銷商提供全面的供應鏈融資解決方案。  小微企業融資 河南省小微企業數量眾多，鄭州銀行則專注為優質小微企業提供多元化、一站式融資。目前在鄭州小微企業貸款的市場佔有率排名均為第一，在河南省小微企業貸款的市場佔有率排名均為第三。  交易策略 繼錦州銀行後，又一城商行來港集資，同樣需要考慮由於內地經濟下行壓力大而帶來的更多不良貸款風險。鄭州銀行有區域優勢和特點，中線看好，孖展認購可一試。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 16 Dec 2015 預期定價日 16 Dec 2015 抽籤結果公布日期 22 Dec 2015 股份上市日期 23 Dec 2015 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣(百萬元) 2012年 2013年 2014年 利息收入 4,774 6,812 9,602 營業收入 3,578 4,257 5,505 營業利潤 1,908 2,471 3,166 稅前利潤 1,923 2,507 3,203 淨利潤 1,460 1,902 2,463 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 補充資本金 100% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 6196 全球發售股份總數 1,320M 國際發售股份數目 1,188M 香港發售股份數目 132M 上限價 HKD4.21 下限價 HKD3.85 預期市值 (上限) HKD21,647.533299M 預期市值 (下限) HKD19,796.437815M 2014年歷史純利 RMB2,463M 2014年歷史市盈率 (上限) 7.25x 2014年歷史市盈率 (下限) 6.63x 保薦人：中信證券、交銀國際 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 1568.HK 路透社: 1568.HK 新股攻略 承達集團（1568） 港澳室內裝潢工程承建商  主營業務 專門為住宅物業及酒店項目提供專業的室內裝潢工程。自一九九六年於香港經營室內裝潢工程業務，並於二零零五年進一步將室內裝潢工程業務拓展至澳門。  過往業績 於一九九六年開展室內裝潢工程業務，至今在香港的室內裝潢工程業累近20 年經驗。於二零一四年，按收益計，為香港及澳門最大室內裝潢工程承建商，分別占香港市場份額及澳門市場份額約6.1% 及15.5%。  合作關係長期 自一九九六年開始經營室內裝潢工程以來一直為香港主要物業發展商及港澳知名酒店擁有人提供室內裝潢工程服務，與之建立長期合作關係。  交易策略 承達集團市場領先地位和經驗受到認可，不過香港樓市下滑或對業務帶來一定影響，且競爭激烈，需要投資者多些考量，並結合不穩的大市氛圍。我們認為現金小注認購可一試。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 16 Dec 2015 預期定價日 17 Dec 2015 抽籤結果公布日期 28 Dec 2015 股份上市日期 29 Dec 2015 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 港幣(百萬元) 2012年 2013年 2014年 收入 1,753.0 1,632.2 2,336.7 毛利 220.5 241.8 288.1 溢利 109.8 148.9 178.7 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 擴展香港室內裝潢項目 49% 擴展香港改建與加建項目 29% 澳門室內裝潢項目 10% 聘請員工 2% 機器設備及研發費用 1% 一般營運資金 9% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 1568 全球發售股份總數 500M 香港發售股份數目 50M 國際配售股份數目 450M 上限價 HKD1.45 下限價 HKD1.30 預期市值 (上限) HKD2,900M 預期市值 (下限) HKD2,600M 2014年歷史純利 HKD178.7M 2014年歷史市