煤焦钢矿早报 2015年12月11日 星期五 钢矿现货持续低迷 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：徐涛 王楠 李晓东】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 今日要闻： 审计署：铁路水利大项目建设进度延滞 市场心态仍显脆弱 10日钢材指数（Myspic）窄幅下行 环保人员已进驻河北钢铁企业 不达标就停产 操作建议 螺纹：需求仍在继续走弱，而供给端钢厂暂时减产效果有限，不足以缓解供大于求矛盾。华北现货近日大幅下跌，钢厂库存积压，有变现需求。建议空单谨慎持有，反弹可抛空。 铁矿石：钢厂减产仍在进行，并且大型钢厂主动放缓采购，钢厂矿石库存下降，令矿价承压。伴随钢厂亏损持续，后市减产压力仍然很大，近期传闻一些钢厂为缓解资金紧张开始抛售铁矿石库存，加速了矿价走弱。供应端，进口上升，港口库存继续积压。国外矿山资金紧张，采取薄利多销，出货量居高不下。普氏跌至39.2美金，港口现货最低295元/吨。期价后市仍然是易跌难涨。建议空单谨慎持有，反弹抛空。 焦炭：钢厂产业集中度高于焦化厂，有意打压焦炭价格；钢厂开工率下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损加剧，但受冬季供暖任务影响，开工率继续回升，企业及港口焦炭库存同比增加。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。反弹抛空。 焦煤：焦化厂亏损严重但开工率回升，焦煤需求平稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏，供给端短期有支撑。远月反弹抛空操作。 动力煤：需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，冬季来临，居民用电开始回升；全国重点电厂日耗低位回升，需求量亦小幅增加，但依然难抵供给端过剩，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价小幅反弹，秦港锚地船舶数略有回升。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。1月不做空。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、审计署12月10日公布的10月稳增长跟踪审计情况显示，截至10月底，铁路、水利等重大建设项目存在进度缓慢延滞的问题。逾85亿铁路项目投资完成率不足10%，九成水利工程未办正式用地审批。专家称项目落地难、投资落地遇阻，影响了财政资金发挥对宏观经济的拉动作用。 2、12月10日国内钢材指数（Myspic）综合指数报69.91点，较上一交易日跌0.13%。铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报49.8点，较上一交易日跌0.20%。今日商品期货市场继续震荡，钢坯价格小幅下调10元/吨。钢材现货市场价格连续阴跌，需求端持续低迷，钢厂有意通过放缓供应以及限价措施调节市场，虽然整体库存压力不大，但商家信心仍显脆弱，操作也以出货为主，短期市场价格将持续阴跌。 3、“因为雾霾的原因，现在环保人员已经进驻到企业。”河北省迁安市某镇环保所一位工作人员告诉中国青年报记者。唐山市政府网站公告显示，从12月8日20时起，全市由重污染天气黄色预警三级响应升级为橙色预警二级响应，“请各单位严格按照《唐山市重污染天气预警应急响应预案》的要求，立即落实应急响应措施，努力减少污染物排放”。 二、现货市场： 10日国内动力煤市场维持平稳，国际动力煤市场维持平稳，国内进口矿市场维持平稳，国际铁矿石市场小幅下跌；螺纹中幅下跌，热轧维持平稳；钢坯市场小幅下跌，生铁、废钢市场维持平稳；焦炭、炼焦煤稳中有跌。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 永安期货 2,988 346 永安期货 4,144 -791 银河期货 4,271 53 2 东航期货 2,122 702 西南期货 3,516 0 国泰君安 4,058 70 3 徽商期货 1,655 -211 银河期货 2,469 296 中信期货 2,948 -22 4 华信万达期货 1,286 10 鲁证期货 2,131 10 方正中期 2,215 52 5 方正中期 1,250 -496 海通期货 1,137 108 中国国际 2,206 25 6 海通期货 1,223 -242 中国国际 1,058 4 永安期货 2,015 231 7 银河期货 1,143 -755 长江期货 984 14 一德期货 1,980 358 期市有风险 入市须谨慎 4 8 五矿经易期货 1,132 599 东航期货 982 -264 东航期货 1,498 -188 9 创元期货 940 -111 安信期货 967 0 国贸期货 1,189 -414 10 一德期货 939 513 中信建投 852 172 上海中期 588 -11 11 广发期货 919 -58 一德期货 772 -29 安信期货 569 -21 12 海航东银 902 104 迈科期货 767 -103 财富期货 543 -53 13 弘业期货 870 20 中粮期货 756 3 华泰期货 515 -103 14 国泰君安 814 -397 兴证期货 722 -110 申银万国 490 23 15 申银万国 796 -353 中信期货 703 51 东证期货 455 109 16 国投期货 776 -89 金石期货 655 0 宏源期货 454 5 17 金元期货 723 93 国贸期货 597 -13 徽商期货 436 67 18 国贸期货 693 443 方正中期 582 -44 信达期货 389 -152 19 华安期货 608 39 中大期货 572 47 浙江新世纪 385 30 20 兴证期货 603 -220 徽商期货 567 96 中钢期货 352 37 合计 22382 -63 24933 -553 27556 96 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 申万期货 321800 -151998 1 永安期货 92627 -10915 1 永安期货 146608 6058 2 海通期货 294345 -14485 2 中信期货 79585 1058 2 英大期货 78417 28 3 国泰君安 233042 -6496 3 国泰君安 61622 -4993 3 银河期货 76505 -7670 4 上海中期 205193 -66013 4 华泰期货 55816 -1336 4 一德期货 73244 -5561 5 光大期货 110538 -20109 5 申万期货 54372 -287 5 中信期货 72776 1234 6 国投期货 98969 -8952 6 方正中期 48610 -4259 6 方正中期 67500 1704 7 中信期货 97718 -61534 7 海通期货 46590 -2341 7 海通期货 65663 2086 8 永安期货 93243 1850 8 格林大华 43682 -4919 8 瑞达期货 47365 -1241 9 方正中期 71359 22425 9 南华期货 39348 779 9 华泰期货 47113 -1703 期市有风险 入市须谨慎 5 10 东证期货 58626 -5539 10 银河期货 37405 -992 10 浙新世纪 44530 2555 11 广发期货 54006 11606 11 华安期货 34463 13 11 申万期货 34340 1497 12 同信久恒 53488 -4235 12 广发期货 34354 235 12 国贸期货 33188 -1269 13 铜冠金源 49574 1592 13 万达期货 32972 -896 13 东吴期货 28718 -741 14 银河期货 47954 448 14 浙商期货 32856 957 14 国联期货 27101 -630 15 东航期货 45245 -4390 15 五矿经易 31588 298 15 中财期货 26744 682 16 新湖期货 42924 9489 16 长江期货 29677 3373 16 北京首创 26120 -6111 17 美尔雅 39954 1097 17 光大期货 26664 274 17 广发期货 25707 587 18 徽商期货 39164 -27322 18 徽商期货 25327 4602 18 国泰君安 23207 -2575 19 华泰期货 39053 -3791 19 招商期货 23043 178 19 光大期货 22511 -1222 20 中信建投 34518 -4057 20 中国国际 22278 8 20 中国国际 21612 -1048 合计 2030713 -330414 合计 852879 -19163 合计 988969 -13340 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 冠通期货 312,315 37,270 1 中信期货 65,590 -4,631 1 海通期货 45,429 472 2 海通期货 145,030 48,280 2 银河期货 31,877 -974 2 银河期货 45,348 5,852 3 东证期货 81,989 36,527 3 鲁证期货 28,246 1,717 3 永安期货 42,487 2,599 4 国投期货 76,260 63,686 4 永安期货 27,195 -9,651 4 中信期货 33,212 2,388 5 安粮期货 75,582 1,418 5 光大期货 26,498 -464 5 华泰期货 25,354 1,273 6 银河期货 64,756 6,722 6 方正中期 24,292 388 6 一德期货 20,558 -1,472 7 永安期货 52,586 7,328 7 国泰君安 21,272 3,337 7 新湖期货 18,270 538 8 华泰期货 50,741 15,257 8 混沌天成 20,890 -318 8 浙商期货 17,937 -2 9 徽商期货 49,163 18,881 9 一德期货 19,723 1,236 9 东兴期货 17,000 1,259 10 中信期货 45,765