给予其持有评级

科通芯城(00400)给予其持有评级胜利证券 科通芯城(9.56, 0.11, 1.16%)是中国领先的电商公司，专注服务电子制造业。根据易观国际[微博]的资料，按2013年的总商品交易额计算，该公司经营中国最大的IC及其他电子元器件交易型电商平台。该公司向大约500家供货商(包括主要产品类别的部分顶级品牌供货商)进行采购，并通过电商平台以具竞争力的价格提供丰富的产品选择。 15年三季总商品交易额增长68.3%至37.4亿元人民币，截至第三季末在线交易客户数目达8513名，按年增长逾一倍，带动总收入增长38.1%至24.9亿元人民币，毛利率为8.1%，盈利则增长43.7%至1.05亿元人民币。期内三大业务都取得强劲增长，其中66.1%来自自营平台，22.6%来自在线第三方平台，11.3%来自供应链融资业务。“硬蛋”平台已吸引广泛关注，物联网项目增加至逾8500个，并协助智能硬件产业进行转型升级。该公司是企业的电商平台，成交金额稳步增长，且盈利能力相对稳健，加之该公司未来战略发展智能硬件，为电子行业发展提供研发，知识产权等一系列的服务，相信这会为该企业在未来的竞争中提供相对有力的竞争优势，为未来的营业收入及盈利带来新的增长点。综合而言，我们给予其持有评级，目标价12.5港元，止蚀价9港元。