农林牧渔：农业改革提速，机会扑面而来-“在最美的时间遇见你”

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 2015年12月3日 ——农业改革提速，机会扑面而来 评级：优异  世界粮食供应紧平衡。全球粮食供应只存在结构性的过剩，从总体来看全球粮食仍然不足，目前仍有8亿人处于粮食短缺状态。未来随着人口增长、消费升级以及工业消费增加，全球粮食需求量将持续增长。为了保障全球粮食供给，必须加大对于农业的发展，利用科技力量提升农业产出效率，持续提升全球粮食产量。  我国农业面临重要发展机遇期。进入21世纪以来，农业开始成为我国扶持和发展的重点，农业基础设施、农业科技、农民收入和粮食产量都有了极大提升。我们预期，基于保障我国粮食安全、缩小城乡收入差距以及稳定国家经济增长等方面的考量，农业将继续成为我国下一阶段的重点发展领域，成为政策扶持的重点，以及国家财政的投入重点，从而为农业带来良好的发展机遇期。  土地流转以推动农业适度规模经营是农业改革的核心，合作社是现代农业的主要组织经营模式。土地流转改革是我国农业改革的核心，在此基础上实现农业生产的适度规模化和经营的产业化，并加大对农业技术的发展和推广，是我国农业未来发展的重要方向。在具体经营模式方面，我们认为合作社将成为我国重要的农业生产经营组织模式，并根据不同地区的资源禀赋特点进行相应地农业生产和服务开发，实现多元驱动的农业现代化发展。  重点推荐农业现代化背景下的五大投资机会。我们从两个方面把握我国农业现代化：在生产关系方面推进土地流转改革和农垦改革；在农业生产力方面推进高标准农田建设、劳动力素质提升和农业技术提升。 我们重点推荐五大投资机会：一是种业创新和行业整合带来的投资机会；二是农田节水水利工程建设带来的投资机会；三是土地流转实现土地规模化种植带来的农机推广投资机会；四是农垦改革带来的投资机会；五是农业信息化的发展带来的投资机会。  风险提示：1、国家政策发生变更或落实不达预期；2、农产品价格下降；3、农业生产安全。 最近52周走势： 相关研究报告： 报告作者： 王承 执业证书编号：S0590513090004 联系人： 王承、魏振亚 电话：0510-85601621 0510-85630532 Email：wangc@glsc.com.cn weizy@glsc.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 农林牧渔 “在最美的时间遇见你” 证券研究 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 目录 1、粮食，永不过剩 ........................................................................................................ 71.1世界粮食供需紧平衡 ...................................................................................... 71.2粮食，永不过剩 ............................................................................................. 112、下一个风口——农业 ............................................................................................. 172.1新中国农业发展是不断变革的历史 ........................................................... 172.2我国农业长期投入不足 ................................................................................ 192.3农业 ——有风吹来 ......................................................................................... 222.4农业发展的最好时代 .................................................................................... 273、土地流转改革，我国农业的二次飞跃 ................................................................ 333.1我国已具备进行土地流转实现适度规模经营的条件 .............................. 333.2国外农业现代化特点 .................................................................................... 363.3我国农业现代化的实践方向 ........................................................................ 424、农业产业链投资价值剖析 ..................................................................................... 484.1农业产业链上市公司梳理 ............................................................................ 484.2改革、政策，农业投资的主线 .................................................................... 524.3农业现代化下的投资机会小结 .................................................................... 75 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 图表目录 图表 1：全球谷物总产量持续增长 ...................................................................................................................... 7图表 2：世界人口持续增长 ................................................................................................................................... 7图表 3：全球人均谷物耕地面积持续下降 .......................................................................................................... 7图表 4：全球人均谷物占有量持续增长 .............................................................................................................. 8图表 5：全球谷物单产持续增长 .......................................................................................................................... 8图表 6：21世纪以来，全球化肥消费量增长缓慢 ............................................................................................ 8图表 7：撒哈拉以南非洲地区化肥消费量依旧很少 ......................................................................................... 8图表 8：玉米生产和消费情况（百万吨） .......................................................................................................... 9图表 9：小麦生产和消费情况（百万吨） .......................................................................................................... 9图表 10：大米生产和消费情况（百万吨） ........................................................................................................ 9图表 11：大豆生产和消费情况（百万吨） ........................................................................................................ 9图表 12：玉米、小麦、水稻、大豆四种作物综合供需情况 ........................................................................ 10图表 13：玉米历年期末库存情况（百万吨） ................................................................................................. 10图表 14：小麦历年期末库存情况（百万吨） ................................................................................................. 10图表 15：大米历年期末库存情况（百万吨） ................................................................................................. 11图表 16：大豆历年期末库存情况（百万吨） ................................................................................................. 11图表 17：20世纪以来我国历史上的大饥荒 .................................................................................................... 11图表 18：全球食物价格指数上涨情况（2000年为100） ...........................................