股指期货日评：权重杀跌 沪指缩量险守3500

广州期货研究所 王志武 bianji 广州期货股指期货日评 2 广州期货日评：权重杀跌 沪指缩量险守3500 2015年12月4日 行情回顾：今日沪指跌1.67%（59.83）收3524.99点；深成指跌0.95%（118.20）终收于12329.18，两市成交8229.26亿元，上日为7954.54万亿元，两市量能延续低位震荡，沪指量能延续萎缩，创业板指跌0.59%（15.96）终收于2692.16，成交额达1417.41亿元，上日为1253.13亿元，成交额小幅上行，最高涨幅达1.57%，今天金融板回调明显，休闲农林牧渔领涨整个板块，中小创跌幅较窄，在存量资金博弈中，金融等大蓝筹板块缺乏继续上攻的动力；期指主力合约方面，IF1512跌1.45%收3638，IH1512跌2.35%收2378，IC1512跌0.63%收7315.8，相对现货分别贴水39.59、19.56、195.87，上日贴水分别为49.7、23.25、192.71，期现贴水维持低位，市场在增量资金缺乏，存量资金博弈状态之下，中小创依旧成为博弈战场，大金融板块不具备持续上攻动力。 行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为1.73万手、6915手、9352手，相较昨日分别变化2.85%或479手、-12.98%或-1031手、-11.61%或-1228手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.10万手、1.68万手、1.86万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-0.58%或-239手、1.25%或207手、-1.87%或-354手；股指在经历上周五大幅杀跌之后，周末即迎来证监会等监管部门的安抚和央行1000亿元的MLF操作，流动性紧张得以缓解，打新冻结资金解冻，不过市场量能迟迟无法实现放量，短期或继续演绎存量资金博弈，中小创仍是博弈主战场，沪指在金融板块的持续回调之下，险守3500点，美联储12月加息在即，届时或进一步冲击A股市场。 策略建议：目前市场水位仍无法吸引足够多的增量资金，再加上证监会严控杠杆，市场将在未来一段时间之内，仍以存量资金博弈为主，股指将继续演绎结构分化行情，中小创可能在增量资金到来前夕依旧获得存量资金亲睐，短期来讲中小创是难以证伪的命题，一方面其代表着国家经济结构转型的未来而享受高估值，另一方面在享受高估值待遇下并未带来高增长；在注册制逐渐来临，人民币纳入SDR之后MSCI指数或将在某个时间点将A股纳入其中，这都潜在利好大盘蓝筹股，改革提升风险偏好，维持沪指核心波动区间在3450-4000点之间，运行中枢继续上移，对中小创维持相对谨慎判断。 风险点：1）美联储12月加息；2）人民币汇率风险；3）新股发行对市场资金扰动；4）注册制对市场潜在股票数量供给。 3 沪深300主连K线 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。