PTA日评：PTA增仓收阴 1-5价差缩小

商品市场每日研究报告 PTA日报 纺织事业部 陈晓燕 电话：021-60329529 / QQ：16279361 / 邮箱： chenxiaoyan@chinastock.com.cn 银河期货 /上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9楼（200122）/ www.yhqh.com.cn 2015年11月16日 星期一 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 银河11月16日PTA日评：PTA增仓收阴 1-5价差缩小 一、价格 品种 单位 11月13日 11月16日 涨跌 纽约原油12月期货 美元/桶 41.75 40.74 -1.01 布伦特12月期货 美元/桶 44.06 43.61 -0.45 石脑油CFR日本 美元/吨 448.88 441.63 -7.25 MX（韩国FOB） 美元/吨 670 670 0 PX（韩国FOB） 美元/吨 775 768 -7 PX（中国CFR） 美元/吨 796 789 -7 PTA期货12月合约 元/吨 4712 4680 -32 PTA期货1月合约 元/吨 4662 4630 -32 PTA期货5月合约 元/吨 4466 4444 -22 PTA（外盘） 美元/吨 605 605 0 PTA（内盘） 元/吨 4720 4705 -15 MEG（外盘） 美元/吨 595 600 +5 MEG（内盘） 元/吨 4590 4620 +30 瓶级切片 元/吨 6300 6275 -25 聚酯切片（长丝级） 元/吨 5800 5800 0 涤纶短纤 元/吨 6750 6740 -10 涤纶POY 元/吨 6475 6440 -35 涤纶DTY 元/吨 8050 8025 -25 涤纶FDY 元/吨 7850 7800 -50 棉花 元/吨 12866 12866 0 纯涤纱32S 元/吨 10735 10695 -40 涤棉纱45S 元/吨 17340 17300 -40 涤棉布45S×45S 110×76 63" 元/米 4.477 4.476 -0.001 人民币兑美元汇率(中间价) - 6.3655 6.3655 +0.0027 商品市场每日研究报告 二、现货动态： 1、石化原料行情：隔夜原油下跌，其中纽约原油跌1.01至40.74美元/桶，布伦特原油跌0.45至43.61美元/桶。亚洲PX跌7至789美元/吨CFR中国，折PTA成本约4646元/吨 中石化10月聚酯原料合同结算价出台：PX涨百元至6140元/吨，PTA涨百元至4800元/吨；MEG跌350元/吨至5300元/吨。 2015年11月PX ACP执行价最终敲定在780美元/吨CFR亚洲。 折PTA成本约4591元/吨。 2、PTA现货稳定在4720附近。PTA内盘成交活跃性提升，价格高低差距较大。前期受一套装置停车影响，较高几单成交4720元/吨，尾盘期货走弱，零星低价成交；今PTA外盘市场重心变化不大，早间个别供应商报盘下调，买方还盘600美元/吨以下，可能的商谈在600-605美元/吨附近。MEG内盘市场气氛偏弱，现货报盘在4600-4650元/吨，买盘4600元/吨略偏内，商谈成交维持在4580-4600元/吨；午后MEG外盘市场整理为主。船货报盘维持595-600美元/吨附近，买方还盘595美元/吨上下，商谈围绕在600美元/吨略偏内水平。 3、PTA工厂负荷变化：目前PTA工厂停车的有:辽阳石化80万吨，扬子石化130万吨（1#35万吨、2#35万吨、3#60万吨PTA装置9月20日因故障临时停车，重启时间未定），远东石化320万吨、蓬威90万吨，逸盛宁波2#65万吨。BP珠海65万吨PTA装置，翔鹭石化1#165万吨，翔鹭石化2#450万吨PTA装置（11月开始停止合约货供应）。海伦石化2# 60万吨装置停车。洛阳石化32.5万吨9月30日起停车检修50天（其PX装置已停车）。海伦石化120万吨PTA装置11月11日停车检修，此次检修可能将持续7-10天左右。逸盛宁波工厂一套65万吨PTA装置于11月16日开始停车检修，重启时间未定。近期重启：天津石化34万吨装置11月2日停车检修，已于11月12日重启升温，目前负荷正常。逸盛大化2#375万吨装置11月12日已重启升温，但负荷暂时在3-4成附近。计划检修：珠海BP110万吨装置计划11月下旬停车检修半个月。为防止价格大幅波动，损害客户利益，逸盛石化宁波4#220万吨装置计划于2016年1月进行年度检修，检修时间15天以上。估计PTA负荷至65%附近。但BP装置检修后下降至63%附近。 4、江浙涤丝成交温吞。江浙涤丝市场成交气氛温吞，其中部分POY企业为80％、90％、70％、100％、60％；部分FDY为90％、70％、60％、100％、120％、50%；部分DTY为70%、100％、120%、80%、60%、70%。 5、吴江化纤企业被动减产。2015年11月10日，为保障“中国——中东欧国家领导人16+1会务活动”环境质量，吴江政府出台通知，要求纺织行业废气、废水排放大厂以及部分火电厂皆要下调开工率30-50%甚至全部停机，其中总共包括聚酯产能515万吨以及纺织、印染等若干装置。江苏市场涤纶长丝工厂开工基本稳定在满负荷，涤纶长丝大环境长时间处于供大于求的矛盾中，因下调太多 商品市场每日研究报告 负荷不符合化纤厂自身利益，吴江主流涤丝工厂针对本次生产管制将下调，涉及产能预计在80-140万吨左右，聚酯总负荷预计下调2-5%左右 三、盘面点评及操作建议 PTA期货：11月16日PTA期货继续下跌，但1-5价差缩小至178。整体成交量、持仓量继续增加。从前20位持仓排名看，前20位空单增仓3.13万手，多单增1.7万手。现货方面，原油继续下跌，PX隔夜跌7至789美元/吨CFR中国，折PTA成本约4646元/吨。国内PTA现货商谈多在4650-4720元/吨附近，一单1000吨成交在4600元/吨。逸盛宁波工厂一套65万吨PTA装置于11月16日开始停车检修，重启时间未定。MEG今日小幅上涨。下游聚酯产品价格普遍下跌10-50元，江浙长丝成交气氛温吞，普遍在6-8成附近。考虑BP110万吨装置11月下旬检修后PTA整体负荷下降至64%附近。届时对应聚酯负荷，PTA市场供需将维持平衡状态。操作上维持震荡思路，短期内下方空间较为有限。另外5月对1月贴水，后期贴水可能缩小，关注1-5价差交易机会。仅供参考。 三、相关图表 0 50000 100000 150000 200000 10年10月10年12月11年02月11年04月11年06月11年08月11年10月11年12月12年02月12年04月12年06月12年08月12年10月12年12月13年02月13年04月13年06月13年08月13年10月13年12月14年02月14年04月14年06月14年08月14年10月14年12月15年02月15年04月15年06月15年08月15年10月PTA期货仓单量及有效预报量PTA仓单量PTA有效预报量