战略：中国证监会恢复A股发行；电信：第三季度预览；澳门;属性

资料来源：德意志银行（Deutsche Bank AG）估计亚洲中国战略期刊中国制造日期2015年11月10日策略：中国证监会恢复A股发行；童敏研究分析师（+852）2203 6167卢卡·朱研究助理（+852）2203 6173电信：第三季度预览；澳门;属性今日主题中国证监会恢复A股IPO-没有资金锁定和较低的预期回报率意味着升息幅度有限（Yuliang Chang）中国证券监督管理委员会（CSRC）于11月6日宣布恢复A股首次公开募股，从而结束了自7月初以来为期四个月的首次公开募股暂停。监管机构还对IPO规则进行了修订，最重要的变化是取消了导致先前IPO流动资金流失的资金锁定要求。根据新规定，投资者不再需要在首次公开发行股票分配结果之前存放需要冻结几天的资金。请注意，7月暂停的28家IPO将遵循旧的IPO规则（仍需要资金锁定），并在年底前重新开始发行程序。新规则将从下一批IPO中应用。 （张玉良– 852 2203 6195）中国电信业-第三季度评论-行业（几乎）到最糟糕的时期（Peter Milliken）2015年第3季度的主要特征包括：1）在较低的S，G＆A和增值税下降的情况下，CM（+ 13％）和CT（+ 14％）的NPAT增长稳定。 2）令人惊讶的是缺乏数据货币化，尽管数据量估计增长了146％，但CM仅使收入同比增长10％。我们怀疑它已经提前降价，因此应该在下个季度最强劲地增加收入； 3）中国铁塔资产注入价格定在较低水平； 4）中联通收益下降了69％，这反映了汇兑损失，以及我们认为网络费用增加阶段的开始，这导致我们降级为“持有”。 5）确认我们的CT + CU论文是真正的考虑因素。买CT。 （Peter Milliken-852 2203 6190）http://pull.db-gmresearch.com/p/483-8810/9930423/0900b8c08a618cf1.pdf澳门-11月追踪疲弱；新Studio天地（Karen Tang）的令人兴奋的早期数据11月1日至8日，澳门博彩总收入仅为5.25亿澳门元/天，同比-34％，弱于10月（同比-28％）。尽管这受到厄运的打击，但考虑到Studio City在10月27日的开业，市场上新增了许多非博彩景点，3％的赌台和5％的酒店客房，因此我们仍然认为该数据表现不佳。自10月1日以来，由于对潜在支持政策的乐观，澳门股市已上涨了20％以上。我们认为这种乐观情绪很快就会消失，特别是如果Studio City无法刺激GGR的话。 （下一页继续）香港/中国行业分析师的首选金融-中行，建行，中信泰富，太保；电讯-中国电信；属性– COLI，华润置地，中国金茂，中海，绿城，大悦城；汽车–北汽汽车，正通汽车； Ť运输–国航；工业/基础设施–CCC，株洲企业社会责任；消费者– Hengan，Anta，L'Occitane，CITS，Cafe de Coral；公用事业/可再生能源–华电阜新，华电电力，中电投，华能电力，北控水务，协鑫，上实环境；能源-中国石化；金属/采矿– WCC，福山，中科三环；互联网–百度，腾讯，网易；卫生保健– CSPC Pharma，凤凰医疗集团，中国生物制品；休闲/游戏-中国旅行社；科技类–联想。 性能价格1D％chg 1M％g恒指22,727-0.61.2H股10,506-0.50.9A3003,8401.213.0 数量价格1D％chg 1M％g恒指1,593 9.7 -55.6H股1,88813.4-48.7A30035,68016.365.1 香港香港2014 2015 2016 国内生产总值(%)2.52.53.0Merch。经验（％）2.6 -4.2 1.4 消费物价指数(%)4.43.04.0 中国2014 2015 2016 国内生产总值(%)7.37.06.7Merch。经验（％）6.0 -1.6 3.6 消费物价指数(%)2.01.62.7 汇率（eop）人民币/美元6.2 6.4 6.7德意志银行/香港德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）124/04/2015。DB经济预测市场研究每日市场统计09/11/2015 页面PAGE2德意志银行/香港数据库资产研究早期数据表明Studio City尚未使市场受益。相反，它比同行减少了1.5- 2.0％的ktk hr。我们认为目前澳门的估值缺乏吸引力。维持持有。 （唐嘉– – 852 2203 6141）《香港房地产周刊》-由于12月加息的可能性较高，情绪进一步减弱（曾荫权）在美国10月份强劲的劳动力统计数据之后，本周的重点是12月加息的可能性较高。毫无疑问，这对已经疲软的情绪没有帮助，据报道，买家变得更加谨慎。此外，买家还被Capri和Bloomsway这两个主要的主要项目所吸引。我们认为，即将到来的加息将是九年来的首次，并且可能是周期中的多次加息之一，而住宅价格可能会承受更多的下行压力。根据我们的分析，按揭利率上调25个基点，按揭分期付款将增加2.3％，这将使可负担性比率降至74％。价格需要下降33％才能恢复50％的可持续水平。 （曾荫权– 852 2203 6256）消费者与媒体–购买者指南–生活方式国际– Lau家族持股量的变化《中国金融报》-《中国经纪人周刊》-随着IPO的恢复，改革重回正轨在长城之内–中国的外汇储备增加了114亿美元，是五个月以来的首次下降亚洲消费与媒体日报–统一中国– 2015年第三季度业绩更新香港/中国房地产-MLR：不动产注册的实施细节即将推出市场新闻1月至10月，中国外贸总额下降8.1％，至19.9亿元人民币–受全球经济下滑的双重压力以及疲软的影响，今年前10个月，中国外贸总额同比下降8.1％，至19.93万亿元人民币根据海关总署（GAC）发布的最新统计数据， （中国知识）截至10月底，中国的外汇储备达到3.53万亿美元-最新外汇储备显示，截至10月底，中国的外汇储备回升至3.53万亿美元，较上月的3.51万亿美元增加了113.9亿美元。中国人民银行发布的统计数据。 （中国知识）中国将通过国际合作推动能源部门改革–中国希望通过加强在国际能源的生产能力，科学技术设备，基础设施和治理体系方面的国际合作来推动能源部门改革。国家能源局局长，在2015年国际能源改革论坛上。 （中国知识）截至10月底，香港的外汇储备为3570亿美元–香港金融管理局或香港事实上的中央银行金管局在香港特别行政区的官方外汇储备资产为3570亿美元。 10月底（中国知识） 德意志银行/香港页面PAGE3规划更大的资金以更好地支持创新-上海计划将政府资金聚集在一起，意在发展小规模产业，以形成经济转型基金，以获得更好的创新支持。 （上海日报）上海的新房销售下降–最新的市场数据显示，尽管豪华房市场人气持续强劲，但上海的新房销售却是四周以来最低的。 （上海日报）数据库事件DB公司道路S油：公司更新-HK 11/10和SG 11 / 12-13投资者实地考察dbAccess中国汽车之旅：广州11/21dbAccess亚洲消费者与旅游之旅：香港11 / 30-12 / 1，SEL 12/2和TKO 12 / 3-4行业专家道路中原地产代理有限公司：香港房地产市场最新消息-HK 11/10 Savills PLC：香港写字楼市场最新消息-HK 11/24数据库分析员队伍万强：中国水泥，造纸和油田领域最新动态-HK 11/10，BEI 11/11，SHA 11 / 16-17，HK 11/19，SG 11 / 30-12 / 1和SEL 1/6，2016Jihyun Song和Jeremy Kim：韩国消费/日本消费品更新– HK 11 / 9-11和SG 11 / 12-13戴安娜·罗萨里奥（Diana del Rosario）：菲律宾经济最新动态-SG 11 / 11-12艾伦·希拉韦尔（Alan Hellawell）：中国互联网行业最新动态-BEI 11 / 11-12和TPE 11 / 17-18 Taimur Baig：本质经济学–香港11/12曾俊杰和程正杰：香港/中国房地产板块最新动态– SG 11 / 12-13 Anne Ling＆Song Jihyun Song：本质上是消费者– SG 11/13曾荫权和程正杰：物有所值– SG 11/13邓凯伦（Karen Tang）和周达伦（Tallan Zhou）：本质上是游戏与住宿–香港11/16周达伦（Tallan Zhou）：-中国旅游与电影业展望-香港11 / 16-17Grant Sporre和James Kan：至少有18个月的供应调整，以应对中国金属需求（Grant Sporre）和Asia Metals＆Mining（James Kan）的结构性放缓-SG 11/16，BEI 11/17，SHA 11/18和香港11/19Joe Liew：区域交通运输和新加坡/马来西亚首选股票-HK 11/16和18桃子Patharavanakul和Kampon Adireksombat：本质上是泰国战略– SG 11/16桃子Patharavanakul和Kampon Adireksombat：最糟糕的时期已经过去，但直到2017年才真正复苏-SG 17 / 16-17和HK 11 / 18-19Joe Liew，Sky Hong，Vincent Ha和Fei Sun：基本运输-HK 11/18 James Kan＆Johnson Wan：基本材料– HK 11/19唐英年＆彭玉晓：本质上是中国公用事业和电力– HK 11/20 Phyllis Wang：中国铁路，中国收费公路和中国工程机械的最新动态– SHA 11 / 23-24，BEI 11/25，HK 12 / 1-2 ＆SG 12 / 3-4Aniruddha Bhosale：印度IT服务和互联网行业更新-HK 11 / 23-25和SG 11 / 26-27Sameer Goel，Linan Liu和Perry Kojodjojo-本质上是货币与汇率策略–香港11/24卢小燕（Andrew Chang）和安德鲁·张（Andrew Chang）：本质上是技术硬件：– HK 11/26韩圣勋：改善2016年的内存领先指标-SG 11/30 – 12/1＆HK 12 / 2-3詹姆斯·坎（James Kan）：亚洲金属与采矿-SEL 11/27＆TPE 12/3Binky Chadha：2016年：规范化案例-SEL 12/2，HK 12/3和SG 12/4 Vincent Ha和Fei Sun：中国汽车/汽车零部件/汽车经销商行业更新-SG 12 / 2-3和HK 12 / 14-15贝格利特：美国化学品更新至2016年-SEL 12/15，HK 12/16和SING 12/17 James Wang：中国电信行业更新-BEI 12/17和SHA 12/18 页面PAGE4德意志银行/香港DB中国/香港研究联络人分析员覆盖范围电话电子邮件童敏香港/中国研究主管+852 2203 6167张志伟经济与战略+852 2203 8308李增经济与战略+852 2203 6139刘楠经济与战略+852 2203 6187张玉良中国/香港股票策略师+852 2203 6195霍中国/香港股票策略师+852 2203 6251范汉斯中国银行经纪+852 2203 6353苏克里·卡特里中国/香港银行+852 2203 5927林香港银行+852 2203 6226左宗棠香港银行+852 2203 6255以斯帖·崔保险+852 2203 6200Lexie Zhou保险+852 2203 6180曾荫权香港/中国房地产+852 2203 6256贾森·青香港/中国房地产+852 2