煤焦钢早报：多空胶着，钢矿震荡

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 国家主席习近平就关于《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》作说明。习近平称，建议稿提出今后5年经济保持中高速增长的目标。主要考虑是，确保到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标，必须保持必要的增长速度。从国内生产总值翻一番看，2016年至2020年经济年均增长底线是6.5%以上。从城乡居民人均收入翻一番看，2010年城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入分别为19109元和5919元。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1980元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1580元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报397元/吨，唐山国产矿报555元/吨，普式报价48.40美元/吨。唐山二级冶金焦报770元/吨，天津港准一级冶金焦报835元/吨。京唐港山西产主焦煤报720元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1605收于1782元/吨，涨幅0.28%，总成交量为1059346手。铁矿石夜盘1601收于349.0元/吨，涨幅0.00%，总成交量为1408120手。焦炭夜盘1601收于711.5元/吨，涨幅-0.35%，总成交量为36694手。焦煤夜盘1601收于563.5元/吨，涨幅0.90%，总成交量为40570手。  技术分析 螺纹主力1605小幅反弹至10日均线下方，MACD柱状线紧贴中轴，指标线缓慢上移，趋势性较差，KDJ仍处在超卖区，指标钝化后已经出现二次金叉，有企稳反弹的征兆。 铁矿石主力1601夜盘冲高回落，受到颈线反压，K线紧贴布林下轨运行，MACD指标线向下，柱状线走低，偏空格局明显。 焦煤主力1601联系反弹，K线回升至布林中轨处，在566一线将会遇到阻力，摆动指标上翘不明显，多头动能累积不够充分，上行空间没有完全打开。  小结 铁矿石港口现货价格跌破400点，随着基差的收窄，矿石主力合约的做多依据正在坍塌，多头信心有所松动，隔夜冲高后出逃，未能守住阵地，价格再次回落至350点一线，持仓量高于170万手，双方对峙依旧。钢材现货价格仍旧偏弱，包括螺纹社会库存以及钢厂钢材库存均有不同程度下降，主动去库存过程令价格承压。钢厂外矿库存23天，焦煤库存为519万吨，较2014年同期减少200万吨，可用天数为16天，维持低库存管理。策略上，螺纹钢追空不宜，轻仓观望；铁矿石1601上下空间有限，1-5价差收窄至16.5元/吨，可寻机做多该价差。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 多空胶着，钢矿震荡 煤焦钢早报 2015年11月5日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌11/419800.0011/41580-10.00 11/48050.0011/47700.0011/47200.0011/46700.0011/4397-16.31 11/45550.00热卷11/41870-10.00 日期最新值涨跌钢坯10/3069-3.50 10/1022619.7610/30399-26.30 10/10150727.99热卷10/30245-7.60 10/30844558.0010/3023010/301791.0010/309010/30149-0.80 10/30520-7.90 10/302521.6010/30160日期最新值前值11/3-11.92%-12.81%11/4-16.55%-16.56%11/3-21.19%-21.19%11/4-13.83%-13.83%11/38.28%8.26%唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%1,800.002,300.002,800.003,300.002014-08-272014-09-272014-10-272014-11-272014-12-272015-01-272015-02-272015-03-272015-04-272015-05-272015-06-272015-07-272015-08-272015-09-272015-10-27螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%300.00400.00500.00600.00700.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%800.001,300.001,800.002013-112013-122014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-10焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00800.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页