固定收益處每日短評10/23/2015 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源資料來源資料來源資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數全球股價指數全球股價指數全球股價指數 收盤收盤收盤收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 %%%% 道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數 17489.16 320.55 1.87% S&P500 2052.51 33.57 1.66% NASDAQ 4920.05 79.93 1.65% 費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數 675.95 22.70 3.48% 英國英國英國英國FTSE 6376.28 27.86 0.44% 法國法國法國法國CAC 4802.18 107.08 2.28% 德國德國德國德國DAX 10491.97 253.87 2.48% 日經日經日經日經225 18435.87 -118.41 -0.64% 香港恆生香港恆生香港恆生香港恆生 22845.37 -143.85 -0.63% 台灣加權台灣加權台灣加權台灣加權 8608.46 -0.77 -0.01% 今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要 貨幣 資金多 ，利率下滑 台債 各期券皆下跌 美債 鴿派E C B振奮債券市場 利率市場利率市場利率市場利率市場 收盤收盤收盤收盤 (%)(%)(%)(%) BPsBPsBPsBPs 台灣市場台灣市場台灣市場台灣市場 RP 10D 0.4100 0 二二二二年年年年期公債期公債期公債期公債 0.4700 0 五年期公債五年期公債五年期公債五年期公債 0.7695 -0.35 十年期公債十年期公債十年期公債十年期公債 1.1785 -0.15 二十年期公債二十年期公債二十年期公債二十年期公債 1.8250 -1.40 IRS 2Y 0.8050 0 IRS 5Y 1.0025 0 美國市場美國市場美國市場美國市場 美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債 0.6006 -2.03 美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債 2.0263 0.35 美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債 2.8608 -0.39 IRS 10Y 1.9950 0.50 日本市場日本市場日本市場日本市場 日本十年日本十年日本十年日本十年期公債期公債期公債期公債 0.3080 -1.20 主要貨幣主要貨幣主要貨幣主要貨幣 收盤收盤收盤收盤 前日收盤前日收盤前日收盤前日收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 USD/TWD 32.658 32.558 0.1 USD/JPY 120.69 119.93 0.76 EUR/USD 1.1109 1.1339 -0.0230 利率市場利率市場利率市場利率市場 昨日昨日昨日昨日 (%)(%)(%)(%) 前日前日前日前日 (%)(%)(%)(%) 隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率 0.301 0.301 固定收益處每日短評10/23/2015 2 of 3 經濟指標經濟指標經濟指標經濟指標 昨日昨日昨日昨日( 1 0 /2 2 )已公佈已公佈已公佈已公佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期本期本期本期 前值前值前值前值 美國美國美國美國 上週初領失業救濟金人數上週初領失業救濟金人數上週初領失業救濟金人數上週初領失業救濟金人數 259K 255K 九月成屋銷售九月成屋銷售九月成屋銷售九月成屋銷售 5.55M 5.31M 九月領先指標九月領先指標九月領先指標九月領先指標 -0.2% 0.1% 今日今日今日今日( 1 0 /2 3 )即將公即將公即將公即將公 佈佈佈佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期預估本期預估本期預估本期預估 前值前值前值前值 美國美國美國美國 製造業經理人採購指數製造業經理人採購指數製造業經理人採購指數製造業經理人採購指數 53 53.1 貨幣市場貨幣市場貨幣市場貨幣市場 資金多 ，利率下滑 昨日(10/22)央行存單有1,917.50億到期 ，市場資金供給充裕，加上央行減緩沖銷力道，使得市場錢滿為患，短率持續向低檔靠攏，昨日隔拆利率成交區間在0.27%~0.34%。在債市附買回方面，受到投信、壽險資金持續流入影響，市場錢多券少情況依舊，券源極缺下，RP利率持續向低檔靠攏，昨日公債RP利率成交區間在0.42%~0.43%。 今日(10/23)有央行存單到期646.50億，緊縮因子有央行發行存單等，整體市場資金寬鬆，雖然今日存單到期量不到仟億，不過在無其他重大緊縮因子影響下，整體市場寬鬆格局不變，料利率走勢變化不大，預估今日隔拆利率成交區間在0.27%~0.34%，公債RP利率成交區間在0.42%~0.43%。 國內債券市場國內債券市場國內債券市場國內債券市場 各期券皆下跌 昨日(10/22)台債五年券A04113下跌0.78bp收在0.7695%成交118.5億，十年券A04112下跌0.15bp收在1.1785%成交54.5億。反應前日二十年券A04114標債意外熱絡且籌碼安定，台債早盤開出後由五年券A04113和十年券A04112領跌 ，其餘各期券跌多漲少，呈現跌勢遍地開花的景象，之後交易商收手不願追價，好景不常，盤中出現獲利了結賣壓，十年券更一度由跌反漲，短券的下跌幅度明顯大於長券。展望後市，二十年券標債順利連帶使各期券多頭走勢可期，縱使短線遇到賣壓，仍可逢高作多，逢低注意獲利了結賣壓，五年券A04113在0.76%會有比較大的壓力 ，但仍有望突破壓力；而十年券A04112在1.15%有比較大的壓力。今台債開盤應反映美債德債大跌的利多，但是否進一步下跌，就要看交易商追價的態度了。 固定收益處每日短評10/23/2015 3 of 3 美國債券市場美國債券市場美國債券市場美國債券市場 鴿派E C B振奮債券市場 美債兩年券下跌2bp收在0.6%，五年券持平，十年券上漲0.35bp收在2.026%，三十年券下跌0.39bp收在2.86%。昨晚焦點放在歐洲，利率不變符合市場預期和ECB新聞發布會，新聞發布前3分鐘歐元便開啟急貶走勢，似乎存在資訊不對稱問題，隨著發布會的進行，歐元摜破半年線，來到約1個月以來的低點，歐洲央行總裁Mario Draghi宣布維持每個月600億歐元的量化寬鬆，若通膨無法朝ECB目標2%前進 ，將考慮12月進一步下調存款利率，以上表示ECB的抉擇符合市場期盼，且帶有強烈的寬鬆暗示，德債兩年券創下歷史新低負的0.322%，盤中下跌7bps，十年券跌破今年5月以來的低點，近期關注德債各期券大跌後的走勢，以及歐元在200日均線1.11元是否有撐。 美債反應ECB寬鬆政策持續的利多，隨德債盤中快速下跌，但是在重要數據陸續公佈後，美債跌 勢收斂 ，往下似乎遇到壓力，美國勞工部公佈上週初領失業救濟金人數為25.9萬人 ，優於預期的26.5萬人和近四期平均的26.35萬人 ；九月成屋銷售為5.55M，優於預期的5.38M，處於近期高點；而九月的領先指標為負的0.2%，低於預期的0%。另外 ，美國財政部因債務上限因素，延遲兩年期公債標售，使兩年券跌勢最為敏感。上次延遲標售一天，發生在2003年，估計本次將延遲超過一天。展望後市，在FED看不見2%通膨情況下，加上鴿派ECB的態度可能更堅定FED延後升息的步調，估計美債十年券走勢落在1.95%~2.15%之間。